原油日报：飓风影响美湾石油生产，利比亚两派未能达成一致

期货研究报告|原油日报2024-09-13 飓风影响美湾石油生产，利比亚两派未能达成 一致 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 ■市场要闻与重要数据 1.WTI10月原油期货收涨1.66美元，涨幅2.46%，报68.97美元/桶。布伦特10月原油期货收涨1.36美元，涨幅1.92%，报71.97美元/桶。上期所原油期货2410合约夜盘收涨2.31%，报514.50元人民币/桶。(来自Bloomberg) 2.ICE全球天然气市场流动性创下新高。(来自Bloomberg) 3.飓风来袭，路易斯安那州主要能源港口的运营暂停。(来自Bloomberg) 4.俄罗斯国防部：乌克兰试图在黑海夺取俄罗斯自升式钻井平台“Krym-2”，但在夜间的行动遭到挫败。(来自Bloomberg) 6印度石油部长：印度希望欧佩克+提高石油产量。如果油价持续疲软，印度炼油商可能会下调燃油价格。(来自Bloomberg) 投资逻辑 昨日油价�现反弹，主要是美湾飓风影响以及利比亚两派会谈未能达成一致。一方 面，飓风弗朗辛导致美湾关闭了约100万桶/日的产量，但随着飓风过境，部分石油平台的生产开始逐步回复，目前尚未有装置损坏的报告，路易斯安娜州炼厂也受到波 及，但同样如果装置未受损的情况下预计飓风只能带来脉冲性影响。另一方面，利比亚两派关于中央银行的人选未能达成一致，双方约定于9月19日再次举行会谈，这会导致利比亚原油生产与�口恢复推迟。 ■策略 三季度在油价高位寻找做空或者做空月差机会，择机做空汽油与柴油裂解价差 ■风险 上行风险：核心产油国的突发性断供、美国战储收储力度超预期（5000万桶）、欧美收紧俄罗斯、伊朗或委内瑞拉制裁导致供应大幅削减 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 INESC原油期货每日跟踪一：4 INESC原油期货每日跟踪二：5 原油与其他资产价格走势对比：6 原油远期曲线：7 原油跨期价差：8 成品油裂解价差：9 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶4 图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶4 图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约4 图4:INESC成交持仓比丨单位：无4 图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无4 图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无4 图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶5 图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶5 图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶5 图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶5 图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶5 图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无5 图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶6 图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶6 图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶6 图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶6 图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶6 图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶6 图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶7 图20:ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位：美元/桶7 图21:DMEOMAN原油期货远期曲线丨单位：美元/桶7 图22:NYMEXRBOB汽油远期曲线丨单位：美元/加仑7 图23:NYMEXULSD柴油远期曲线丨单位：美元/加仑7 图24:ICEGASOIL柴油远期曲线丨单位：美元/吨7 图25:NYMEXWTI近月跨期价差丨单位：美元/桶8 图26:NYMEXWTI远月跨期价差丨单位：美元/桶8 图27:ICEBRENT近月跨期价差丨单位：美元/桶8 图28:ICEBRENT远月跨期价差丨单位：美元/桶8 图29:DMEOMAN近月跨期价差丨单位：美元/桶8 图30:DMEOMAN远月跨期价差丨单位：美元/桶8 图31:RBOBWTI1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图32:ULSDWTI1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图33:RBULTI3:2:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图34:RBOBBRENT1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图35:GSAOILBRENT1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图36:RBULBR2:1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 INESC原油期货每日跟踪一： 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶 SC次月2024/9/112024/9/42024/8/12 700 650 600 550 500 450 400 2024/04/052024/06/052024/08/05 610 590 570 550 530 510 490 470 450 09/202412/202403/202506/202512/202509/2026 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约图4:INESC成交持仓比丨单位：无 300000 200000 100000 0 成交量（左轴）持仓量（右轴） 80000 60000 40000 20000 0 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 成交持仓比 2024/05/162024/06/162024/07/162024/08/16 2024/05/162024/06/162024/07/162024/08/16 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无图6:SC首行夜盘美元价-Brent首行丨单位：美元/桶 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 SC/Brent(左轴）SC/WTI（右轴）SC/Oman（右轴） 6 1.155 4 1.13 1.052 11 0 0.95-1 0.9-2 0.85-3 -4 0.8-5 SC-Brent 2024/052024/062024/072024/072024/082024/09 2024/05/272024/06/272024/07/272024/08/27 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 INESC原油期货每日跟踪二： 图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶图8:SC首行夜盘美元价-Oman首行丨单位：美元/桶 SC-WTI 10 8 6 4 2 0 -2 -4 SC-Oman 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 2024/05/272024/06/272024/07/272024/08/27 2024/05/272024/06/272024/07/272024/08/27 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 图9:ICEBrent-DubaiSwapEFS丨单位：美元/桶图10:DubaiSwap月间价差丨单位：美元/桶 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 Brent-DubaiEFS 2 .5 1 .5 0 2023/092023/112024/012024/032024/052024/07 .5 2.5 1 0 DubaiM1-M2DubaiM2-M3 -0.52202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202022 33/3/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/41/41/41/41/41/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/40/0/0/0/0 00011111111222222221111111122222222333333334444444455555555666666667777777788888888999-0 数据来源：PVMBloomberg华泰期货研究院数据来源：PVMBloomberg华泰期货研究院 图11:Oman/Dubai价差Swap丨单位：美元/桶图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无 0.3 0.2 0.1 ODM1ODM2ODM3 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4 CNYCNH 0 2023/092023/112024/012024/032024/052024/07 6.22222020202022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022022020202022233333…33…3…33…3…33…