晨报

2024年9月13日星期五 【交易观点】 美国8月份CPI符合市场预期，美联储9月份或降息25几点 【事件】美国8月份CPI数据公布，显示8月份CPI同比增速2.5%，符合市场预期；环比增速0.2%，符合市场预期。核心CPI同比增速3.2%，符合市场预期；环比增速0.3%，高于市场预期的0.2%。 【点评】核心CPI高于市场预期，9月份降息25基点概率较高 从细分数据看，导致9月份CPI同比增速较前月有所回落的主要原因是能源价格的快速回落，整个能源类商品价格9月份同比跌幅达到10%，呈加速下跌趋势，拉低了CPI增速0.08pct。核心通胀中二手车价格回落明显，同比降低9.4%，拉低了通胀0.19pct。不过汽车保险价格8月份增速较快，同比增速16.5%，推动CPI增加0.55pct。住房租金继续稳步上涨，推动CPI增加1.84pct。由于上周五就业数据未能令市场投资者满意，造成目前市场投资者正在寻找更多证 据，确认经济数据的方向以及美联储接下来的动向。而8月份的CPI数据大致符合市场预期，并未出现低于预期的情况，这就意味着9月份美联储降息50%个基点的可能性大大降低：根据CME的统计，9月份美联储降息25基点的概率已达到86%。 我们认为，此前对美股造成一系列压制的利空因素已暂时尽出，同时技术面来说当前美股大盘处于日线的关键支撑位上方，市场或结束当前的盘整行情，引来一波短期的修复行情，直到美联储 降息靴子落定之后市场重新寻找新的博弈焦点。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 证多晶硅行业即时点评：N型棒状硅小幅上涨，但短期价格上涨动力仍不足 券【事件】硅业分会最新报价显示：本周多晶硅N型棒状硅价格出现小幅上调，n型多晶硅成交价 研格区间维持至3.90-4.40万元/吨，成交均价调整为4.16万元/吨，环比上涨0.73%。其余品种报 究价维持平稳，其中单晶致密料成交价格区间为3.50-3.90万元/吨，成交均价为3.45万元/吨；n 报型颗粒硅成交价格区间为3.65-3.75万元/吨，成交均价为3.73万元/吨。 告 1 请务必阅读免责条款 【点评观点】 硅料企业8月集中检修降负荷，挺价意愿强烈： 近两周硅料价格小幅上涨，主要因为一方面，在产业链各环节价格博弈形势下，下游硅片环节价格上涨对于原材料价格小幅调涨的接受度尚可；另一方面，硅料企业经8月份集中检修、降负荷，供应量达到本年度史低，避免亏损幅度进一步增大，硅料企业本月排产进一步下调，龙头企业主动减产，对三四季度多晶硅有着相对一致的涨价预期，料企报价挺涨意愿强烈。 需求持续偏弱，库存仍在高位运行，价格上行动力不足： 产业链整体需求出现缩量态势。硅料企业本月排产维持在13万吨附近，环比小幅下修。多晶硅 库存持稳，周度水位依旧维持在20-22万吨水平，颗粒硅库存在龙头积极减产及下游拉货的双重作用下，呈下行趋势，本月硅料仍然一定供需剪刀差，预计月末库存水位仍会面临一定的上行风 险。综合来看，目前下游需求持续偏弱，预计短期内硅料价格上涨动力不足，上行空间有限。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 9月12日中资离岸债一级市场发行1只债券 南安发展拟发行RegS、3年期、以人民币计价的高级无抵押债券。初始指导价4.3%区域，富中证券、万海证券香港、兴业银行香港分行、中信建投国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；中信证券(B&D)、中金公司、中国银河国际、工银国际、兴证国际、海通国际、华福国际、国泰君安国际、申万宏源香港、中国银行、交银国际、民银资本、华夏银行香港分行担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 另有1家主体潜在发行 中国铁建（穆迪：A3稳定，标普：A-稳定）拟发行RegS、以人民币计价的高级无抵押可持续发展债券。该债券由中国铁建子公司铁建华源有限公司(CRCCHuayuanLimited)发行，由中国铁建提供无条件且不可撤销的担保，预期发行评级为A-(穆迪)。本次发行已委托华泰国际、工商银行、星展银行、农业银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，中国银行香港、交通银行、建银亚洲、中信银行国际、招银国际担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，华泰国际和工商银行担任联席可持续结构顾问，安排于2024年9月12日召开固定收益投资者电话会议。 2 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至9月12日，恒生指数上涨0.77%，报收17240.39点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为0.67%、0.49%和0.16%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.43%和0.71%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中原材料业和金融业表现相对较好，涨跌幅分别为1.26%和1.02%；医疗保健业和能源业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.73%和-0.89%。内地股市方面，截至9月12日，上证指数收盘价为 2717.12点，下跌0.17%；深证综指收盘价为1492.33点，下跌0.48%。陆港股通方面，截至9 月12日，当日陆股通交易暂停;当日沪市港股通南下资金净流入11.1亿元，深市港股通南下净 流入为16.96亿元，共计港股通资金净流入28.06亿元。 美国三大股指集体收涨：截至9月12日，道琼斯工业指数报收41096.77点，较前一个交易日上涨0.58%；标普500指数报收5595.76点，较前一个交易日上涨0.75%；纳斯达克指数报收17569.68点，较前一个交易日上涨1%。此外，费城半导体指数报收4898.44点，较前一个交 易日下跌0.24%。欧洲股市方面：截至9月12日，英国富时100指数报收8240.97点，较前一个交易日上涨0.57%；法国CAC40指数报收7435.07点，较前一个交易日上涨0.52%；德国DAX指数报收18518.39点，较前一个交易日上涨1.03%。 期货市场方面：截至9月12日，恒生期货收盘价为22511.01点，较前一个交易日上涨0.97%。伦敦金现收盘价为2558.49美元/盎司，较前一个交易日上涨1.88%。布伦特原油收盘价为72.23美元/桶，较前一个交易日上涨2.29%。此外，人民币兑美元汇率报7.12元/美元，较前一个交易日上涨0.15%。 3 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 3309.HK 希玛医疗 5 13.81 2.06 2024-09-12 医疗保健设备与服务 2 1875.HK 东曜药业-B 3 6.08 1.92 2024-09-12 制药、生物科技与生命科学 3 0189.HK 东岳集团 3 3.27 5.37 2024-09-12 材料Ⅱ 4 3690.HK 美团-W 3 3.12 122.30 2024-09-12 零售业 5 0288.HK 万洲国际 3 0.88 5.76 2024-09-12 食品、饮料与烟草 6 2359.HK 药明康德 2 13.20 36.45 2024-09-12 制药、生物科技与生命科学 7 6821.HK 凯莱英 2 8.08 42.15 2024-09-12 制药、生物科技与生命科学 8 2269.HK 药明生物 2 7.16 11.68 2024-09-12 制药、生物科技与生命科学 9 9966.HK 康宁杰瑞制药-B 2 6.25 2.38 2024-09-12 制药、生物科技与生命科学 100914.HK海螺水泥25.9317.162024-09-12材料Ⅱ 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 17569.68 1.00 美元指数 101.24 -4.90 道琼斯工业指数 41096.77 0.58 费城半导体指数 4898.44 -0.24 伦敦金融时报100指数 8240.97 0.57 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 2717.12 -0.17 深证综合指数 1492.33 -0.48 恒生指数 17240.39 0.77 恒生综合大型股指数 1588.65 0.67 恒生综合中型股指数 3094.25 0.49 【经济数据】 美元兑人民币(CFETS)7.120.15 深市港股通南下18.59 恒生综合小型股指数958.770.16 法兰克福DAX指数18518.391.03 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -25.68 深股通 北上 -42.07 沪市港股通 南下 12.16 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 22511.01 0.97 伦敦金现 2558.49 1.88 布伦特石油(连续) 72.232.29 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 -0.50 -1.00 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 1.50 1.00 0.50 0.00 -1.50 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券