建筑材料行业周报
核心观点
上周申万建筑材料指数表现优于沪深300指数，其中水泥和装修建材指数分别上涨1.31%和2.97%，而玻璃玻纤指数下跌1.29%。水泥行业全国均价略有下降，库存处于中等偏高水平；浮法玻璃行业全国均价略有下跌，库存略有减少，目前库存处于中等水平。
行业动态及重点子行业近期跟踪
水泥
- 上周五42.5标号水泥全国均价为396.5元/吨，下跌1.5元/吨，跌幅-0.38%。
- 华北地区跌幅最大，平均下跌6元/吨；西北和西南地区分别下跌4元/吨和2元/吨；东北地区基本持平；华东地区上涨3.33元/吨。
- 库存方面，8月2日全国水泥库容比为65.60%，增加1.05个百分点；熟料库容比为66.57%，减少0.19个百分点。
- 目前东北地区水泥价格在450元以上，西南地区在400-450元之间，其他地区在400元以下。
浮法玻璃
- 上周五5mm玻璃全国均价为1431.43元/吨，下跌1.43元/吨，跌幅-0.10%。
- 华东和华南地区分别下跌20元/吨和10元/吨；华中、华北和西北地区持平；东北和西南地区上涨10元/吨。
- 库存方面，上周浮法玻璃全国企业库存为6735.6万重箱，减少173.4万重箱，处于中等水平。
核心投资观点
水泥
- 近一个多月水泥行业价格企稳但产量下滑、库存上升，面临产能过剩等问题。
- 市场需求疲软，库存积压对价格形成压力，但价格企稳表明行业正在夯实底部区间。
玻璃
- 近一个多月玻璃行业面临价格持续下跌与库存上升的双重压力。
- 受房地产竣工端下滑影响，需求持续下滑，导致价格下滑和库存上升。
消费建材
- 塑料管行业需求不断增长，受益于城市化进程和基础设施建设。
- 涂料行业中长期向好，市场规模持续扩大，优质企业未来市占率提升空间巨大。
本周重点推荐个股
- 海螺水泥（600585）：推荐评级，预计2024-2026年归母净利润分别为71.09亿元、104.56亿元、108.45亿元。
- 华新水泥（600801）：推荐评级，预计2024-2026年归母净利润分别为19.67亿元、25.27亿元、29.25亿元。
- 旗滨集团（601636）：推荐评级，预计2024-2026年归母净利润分别为17.12亿元、19.48亿元、21.78亿元。
- 伟星新材（002372）：推荐评级，预计2024-2026年归母净利润分别为12.92亿元、13.72亿元、14.60亿元。
风险提示
- 下游行业需求不及预期、原材料或燃料价格波动、市场竞争加剧。
