Oil Market Report - January 2018

需求预测

• 2017年和2018年需求估计：
  • 2017年和2018年的需求估计分别为97.8百万桶/日（mb/d）和99.1百万桶/日（mb/d），与去年大致相同。
  • 2016年的需求被下调了40千桶/日（kb/d），导致2017年的增长率为1.6百万桶/日（mb/d），而2018年的增长预期保持不变，为1.3百万桶/日（mb/d）。

供应情况

• 全球供应：
  • 12月全球供应减少了405千桶/日（kb/d），降至97.7百万桶/日（mb/d）。主要是北海和委内瑞拉产量下降所致。
  • 非欧佩克国家的产量增长近1百万桶/日（mb/d），抵消了欧佩克国家的产量下降。
  • 委内瑞拉供应大幅下降，导致12月欧佩克原油产量降至32.23百万桶/日（mb/d），合规率升至129%。
  • 美国、加拿大和巴西的增长将推动非欧佩克国家供应增加1.7百万桶/日（mb/d），高于去年的0.7百万桶/日（mb/d）。
  • 美国原油供应预计将超过10百万桶/日（mb/d），超过沙特阿拉伯，并接近俄罗斯水平。

库存变化

• OECD商业库存：
  • 11月连续第四个月下降，减少17.9百万桶（mb）。
  • 中间馏分油库存大幅下降。
  • 初步数据显示，12月库存进一步下降42.7百万桶（mb）。

价格走势

• 基准原油价格：
  • 1月初，布伦特原油价格攀升至三年来的最高点，反映了库存下降、北海和利比亚的供应问题以及地缘政治紧张局势。
  • 然而，现货市场较为疲软，油产品价格上涨幅度不及预期。

炼油情况

• 全球炼油量：
  • 第四季度全球炼油量达到创纪录的81.5百万桶/日（mb/d），而非季节性下降。
  • 美国在12月恢复到飓风前的高水平，中国炼油厂的季度运行水平达到历史最高。
  • 由于产品库存增加和原油价格上涨，利润率进一步承压。

主要内容总结

• 需求：2017年和2018年的全球石油需求预计分别增长1.6百万桶/日（mb/d）和1.3百万桶/日（mb/d）。
• 供应：非欧佩克国家的供应增加1.7百万桶/日（mb/d），而欧佩克国家的供应因委内瑞拉的减产而下降。
• 库存：OECD商业库存连续四个月下降，12月进一步下降。
• 价格：布伦特原油价格升至三年来的最高点，但现货市场表现较弱。
• 炼油：全球炼油量创历史新高，但由于库存增加和油价上涨，利润率受到压力。