全球天然气安全审查 2020
摘要
全球天然气需求预计下降3%，即减少120亿立方米（bcm），这是有记录以来最大的降幅。尽管面临这一放缓，液化天然气（LNG）在平衡全球天然气市场、确保供应灵活性和安全性方面继续发挥关键作用。
在上半年全球天然气需求历史性下降的情况下，天然气生产商和出口商不得不提供灵活性以调整供应。LNG 是这一调整的关键因素之一，1月至7月间，全球月度出口量减少了17%。然而，在这种特殊背景下，LNG 合约活动大幅下降，从2018年的95 bcm降至2020年前九个月的约35 bcm。与此同时，LNG 供应结构正面临重塑，因为约三分之一的活跃合约将在2020年至2025年间到期，而出口能力预计将增加20%。这些趋势为市场参与者带来了前所未有的挑战和机遇。本报告详细分析了近期的LNG 合约发展，并评估了Covid-19危机期间天然气供应调整中的灵活性角色。报告还提供了最新的全球天然气市场动态和短期展望更新。
合约放缓
- 2019年和2020年合约总结：截至2020年底，总合同量显著减少，但固定目的地和组合支持的合同相对稳健。
- 合约类型：2020年达成的少数合同多为中长期（5-10年）和长期（>10年）协议。
市场营销挑战
- 套期保值：套期保值玩家的开放头寸在2025年之前持续扩大，突显了未来销售合同的必要性。
- 竞争买家：合约转让提供了进一步的市场机会。
过去五年合约到期情况
- 2021年至2025年：约190 bcm的活跃合约将到期。
- 2030年：预计将有超过300 bcm的合约到期。
市场份额变化
- 2020年：灵活目的地的LNG 份额最大，未签约的LNG 份额到2025年有所增加。
价格变动
- 定价发展：油联动定价仍然是进口合同的主要方式，但气对气指数化正在逐渐占据更多市场份额。
- 美国的影响：由于美国市场的推动，气对气指数化的LNG 份额迅速增加。
疫情期间的供应灵活性与安全性
- 供应侧解决方案：面对前所未有的需求下降，管道供应提供了广泛的短期至中期灵活性。
- 液化天然气供应响应：产能减产成为焦点。
- 液化天然气储存：海上储存的液化天然气过剩。
- 发电需求：LNG 成为电力的重要来源，提供了可靠性和灵活性。
- 新兴亚洲经济的机会：供应成本效益为新兴亚洲经济体带来了前所未有的机遇。
气体市场更新和短期预测
- 需求下降：全球天然气需求预计2020年下降3%，2021年的恢复主要由新兴亚洲市场的增长驱动。
- 美国生产：美国天然气产量在第二季度下滑后，在第三季度趋于稳定。
- 欧盟能源供应：欧盟进口预计在2021年反弹，因国内产量下降和天然气需求复苏。
- 基准价格：第三季度全球天然气基准价格强劲上涨，随后区域间价格差逐步回升。
- 地下储气库存：尽管夏季注气速度较慢，供暖季开始时地下储气库存仍处于五年高位。
总结
全球天然气市场在Covid-19疫情下经历了显著变化，LNG 在平衡供应和确保安全性方面发挥了重要作用。虽然短期内需求下降明显，但长期来看，市场仍在调整并寻找新的平衡点。
