借由三中全会把脉高端制造未来：何为高端制造的新质生产力？

何为高端制造的新质生产力？ ——借由三中全会把脉高端制造未来 机械设备 评级：看好 日期：2024.09.12 证券研究报告|行业点评 事件描述 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议（以下称“全会”），已于2024年7月15至18日在北京举行。改革开放以来的历届三中全会，均切中时弊、高瞻远瞩，本次会议明确了未来5年党和国家事业发展的重要决策部署，在当下显得尤为重要。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下称“决定”）。 本文提炼了《决定》中对高端制造领域重点强调的产业方向要点，对理解何为高端制造的新质生产力，借由政策把脉高端制造的未来有重要意义。 事件点评 重点一：重点把握高端制造的新质生产力，迎接新一轮科技革命和产业变革。全会提出“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，并将其放在健全推动经 分析师祁岩 登记编码：S0950523090001：13661240951 ：qiyan1@wkzq.com.cn 联系人张雪 ：18813099967 ：zhangxue1@wkzq.com.cn 行业表现2024/9/11 0% -5% -11% -16% -22% -27% 2023/92023/122024/32024/6 机械设备沪深300 济高质量发展体制机制的首位。其中包含两层深意。一是要加强新领域新赛 道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展；二是要以国家标准提升引领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，强化环保、安全等制度约束。 重点二：深度聚焦促进实体经济和数字经济深度融合，加快推进新型工业化，合理降低制造业综合成本和税费负担。全会提出，要健全促进实体经济和数 字经济深度融合制度。加快推进新型工业化，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。建立保持制造业合理比重投入机制，合理降低制造业综合成本和税费负担。 重点三：着重强调重点产业链自主可控，发展低空经济，聚焦卡脖子领域。全会提出，要提升产业链供应链韧性和安全水平，抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应 用。全会还明确指明发展低空经济，未来低空经济在政策和技术上有望实现共振。 风险提示：1、原材料价格大幅波动风险。 2、技术更新放缓风险。 资料来源：Wind，聚源 相关研究 《高端制造产业跟踪（8月）：经济仍呈弱复苏态势，船舶、工程机械等行业继续受益于设备更新》(2024/9/9) 《关注一带一路和平台型企业》(2024/9/4) 《选矿备件——400亿规模的长坡厚雪赛道》 (2024/8/19) 《矿山设备的三重机遇：能源转型、品位下滑、矿企出海》(2024/8/19) 《3000亿设备更新政策落地，出口链回调迎布局时机》(2024/8/6) 《设备工器具投资高增，关注GW级异质结产线进展》(2024/7/4) 《高端制造产业跟踪（5月）：外需景气，内需筑底，建议关注出口链表现》(2024/6/5) 《Figure和英伟达GTC的背后有什么技术新动向？》(2024/3/22) 《人形机器人报告（一）：大模型视角下人形 机器人的现在和未来》(2023/12/19) 《特斯拉发布optimusgen2视频点评》 (2023/12/15) 关注新质生产力，制造业将向高端化、智能化、绿色化发展 2024年7月15日至18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议（以下称“全会”）在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下称“决定”），明确了未来5年党和国家事业发展的重要决策部署，是指导进一步全面深化改革的纲领性文件，对把握未来的发展大势与政策导向，谋划推动高端制造产业发展具有重要指导作用。 过去召开的全会分为经济体制改革起步、社会主义市场经济体制确立和建设、全面深化改革三个阶段。本次全会与过往比较，传承创新，因势利导，在以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的历史进程中具有里程碑意义。 我们认为本次会议有以下要点值得关注。 重点一：重点把握新质生产力，迎接新一轮科技革命和产业变革 全会提出“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，并将其放在健全推动经济高质量发展体制机制的首位。其中包含两层深意。一是要加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展；二是要以国家标准提升引领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，强化环保、安全等制度约束。 全会提到的未来产业涉及的技术创新包括关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，战略性产业包括新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等产业。 人形机器人是中国九大未来产业之一，也是全球AI浪潮中中国能够深度参与的领域，是人工智能技术的主要载体。随着新一轮科技革命和产业变革加速演进，人工智能、5G、新能源、新材料等与机器人技术深度融合，人形机器人正成为行业发展新的热点，未来有望迎来政策面和基本面的共同驱动。 政策方面，2023年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》提出，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。 图表1：世界机器人大会上展示的人形机器人 资料来源：新浪财经,五矿证券研究所 2024年7月26日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。其中，会议强调，要加快培育新支柱新赛道，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，聚焦智能网联汽车、新材料、生物制造、氢能、人形机器人、元宇宙、脑机接口、量子信息、低空经济、商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。 图表2：仿人型情感交互机器人 资料来源：新浪财经,五矿证券研究所 此外，北京、上海、广东、山东、安徽、湖北、浙江等各省市也相继推出相关政策，推进人形机器人产业发展。如《山东省促进人形机器人产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出，以技术突破、产品创新、场景应用、生态培育为重点，山东将加快推进人形机器人自主化、智能化、高端化发展，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，整机产品实现批量生产，在制造、民生、服务等领域得到示范应用。 人形机器人产业链上游为零部件供应，核心零部件包括谐波减速器、无框力矩电机、空心杯电机、行星滚柱丝杠、编码器、传感器、轴承等；中游为人形机器人的设计、制造和测试过程；下游应用领域包括工业制造、灾害救援、危险作业、智慧物流、安防巡逻、服务娱乐等。 图表3：人形机器人产业的上游——零部件图表4：人形机器人产业的中游——本体制造 资料来源：中商产业研究院,五矿证券研究所资料来源：中商产业研究院,五矿证券研究所 重点二：深度聚焦促进实体经济和数字经济深度融合，加快推进新型工业化，合理降低制造业综合成本和税费负担 《决定》提出，促进实体经济和数字经济深度融合，加快推进新型工业化，培育壮大先进制造业集群，推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展；建立保持制造业合理比重投入机制，合理降低制造业综合成本和税费负担。 推荐关注工程机械电动化。当前工程机械行业正在向高端化、智能化、绿色化加快转型。从国家政策方面来看，政策的利好，有效推动了电动化产业发展。电动化作为碳中和政策的实现路径之一，近几年相关利好政策不断发布。2020年国家工信部发布《推动公共领域车辆电动化行动计划》，推进工程机械电动化，加快工程机械行业向新能源转型；2024年1月 ，《关于全面推进美丽中国建设的意见》中提出“推动超低和近零排放车辆规模化应用、非 道路移动机械清洁低碳应用”。另外，各地方政府如：深圳、武汉、济南、长沙等多地也高频发文鼓励非道路工程机械电动化应用。 2024年8月，挖掘机国内销量为6694台，同比增长18.1%，出口7953台，同比增长7%。2024年7月，装载机国内销量为7763台，同比增长33%，出口3940台，同比减少30%。2024年7月，电动装载机销售1317台，同比增长331.8%，单月电动化渗透率达到15.7%。1-7月共销售电动装载机6431台，远超2023年全年销量3595台，累计电动化渗透率9.8%。 工程机械行业的电动化转型不仅是响应国家“双碳”战略的必然选择，也是行业自身发展和技术创新的内在要求。从全球视角看，尽管电动化进程尚处于初期阶段，但其发展速度和市场潜力不容小觑。技术的进步，特别是在电池技术、电机效率和智能化控制系统方面的突破，为工程机械电动化提供了坚实的基础。市场需求的持续增长和产品的不断创新，预示着工程机械电动化将迎来更加广阔的发展前景。 8月上旬，《电动土方机械术语》等首批7项电动工程机械国家标准对外发布，涵盖术语、整机、能耗试验方法、动力电池安全等产业链各个方面，填补了电动工程机械标准体系空白。 工程机械电动化在飞速发展的同时也存在挑战，包括新能源工程机械发展与使用场景融合度不够、产业链培育迟缓、高能量密度电池技术不成熟、充换电基础设施薄弱，维保服务力量不足等问题都亟待解决。 特别是电池问题，从根本上制约了电动化的进一步发展。中国工程机械企业对这个问题的解决思路是跨行业合作，共同解决难题。例如，柳工、三一重工分别与宁德时代开展合作；徐工携手比亚迪成立电芯合资工厂等项目。工程机械企业与电池企业正在携手攻克目前电池行业所存在的问题。 图表5：柳工与宁德时代签署十年战略合作框架协议图表6：柳工纯电动装载机在检测噪声数据 资料来源：i柳州,五矿证券研究所资料来源：i柳州,五矿证券研究所 重点三：着重强调重点产业链自主可控，发展低空经济，聚焦卡脖子领域 《决定》提出，要提升产业链供应链韧性和安全水平，抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用。关键点是半导体设备、工业母机、低空经济。 在外部管制加剧及国家安全需求上升的大背景下，半导体产业链自主可控紧迫性高。2024年全球半导体行业迎来周期复苏，国内扩产逐步加速，2023年以来的中国半导体设备出货金额同比增速直线上升。加之关键国产设备逐步突破后，国产化率整体有望大幅提升，半导体设备需求向好。 图表7：中国近5年集成电路产量稳步增长图表8：2023年以来中国半导体设备出货金额同比增速直线上升 400 350 300 250 200 150 100 50 2019-08-01 2019-12-01 2020-04-01 2020-08-01 2020-12-01 2021-04-01 2021-08-01 2021-12-01 2022-04-01 2022-08-01 2022-12-01 2023-04-01 2023-08-01 2023-12-01 2024-04-01 0 5014 4012 3010 20 8 10 6 0 (10)4 (20)2 (30)0 (40) 140 120 100 80 60 40 20 0 (20) 2019-06-01 2019-10-01 2020-02-01 2020-06-01 2020-10-01 2021-02-01 2021-06-01 2021-10-01 2022-02-01 2022-06-01 2022-10-0