9月首周景气度超预期持续看多汽车板块20240910

核心观点与关键数据

• 看多汽车板块：研报坚定看多9月份汽车板块，认为板块景气度在9月份将出现反转并持续向上。
• 终端零售景气度反转：9月首周汽车销量同比增长两位数，验证了终端景气度反转的判断。预计9月份销量将达到205-210万辆，同比增长5%-10%，全年预计增长3-5%。
• 插混增速强劲：插混车型增速保持高位，1-8月插混渗透率同比增长12个百分点，其中8个点来自插混增长。预计明年插混车型仍将保持强劲增长。
• 智能化趋势：高阶智能化车型渗透率预计将进一步提升，视觉模型加端到端模式逐渐扩散。

研究结论与投资建议

• 关注三个方向：
  1. 华为系产业链：推荐江淮汽车（关注华为系新车节奏）和新宇股份（零部件，业绩反转周期）。
  2. 大蓝筹：推荐比亚迪（以旧换新利好）、福耀玻璃（ASP提升）、长城汽车（三季报强劲）、宇通（客车换新支撑）。
  3. 超跌核心零部件：推荐特斯拉标的（艾克迪、托普、李英伦）和中鼎、科普达（业绩预期改善）。
• 事件催化：9月份新车上市和10月份特斯拉robot x day将进一步提升板块关注度。
• 节奏判断：9月份市场对汽车板块贝塔观点的修复将逐步兑现，10月中旬三季报和特斯拉robot x day将进一步催化板块。

总结

研报认为，汽车板块在9月份将迎来景气度反转，终端销量持续向上，成本端改善，事件催化等因素将共同推动板块表现。建议关注华为系产业链、大蓝筹和超跌核心零部件，把握9-10月份的投资机会。