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美国8月通胀：难改9月25bp降息的决心

2024-09-12 陈李,武朔东吴证券王英杰

美国8月通胀数据延续下降趋势，整体CPI同比上涨2.5%，核心CPI同比上涨3.2%，均持平于预期。能源价格大幅回落是CPI下降主因，但核心CPI环比小幅回升0.1%，显示经济需求仍有韧性。核心服务通胀受住房成本高企影响，8月住房通胀同比上升5.2%，环比上升0.1%，未能延续下滑趋势。超级核心通胀环比连续两月回升，但不足以影响9月降息，鉴于经济温和运行、通胀回落放缓，9月大概率降息25bp。就业数据表现稳健，非农就业人数上涨，失业率下降至4.2%，首次降息50bp可能性大打折扣。核心商品通胀延续负增长，但环比降幅收窄，二手车、新车价格环比回升。住房通胀反复可能成为通胀回升隐患，其他核心服务通胀涨跌不一。总体而言，9月降息25bp是大概率事件，50bp幅度可能性较低。

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美国8月通胀：难改9月25bp降息的决心

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