工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024年9月11日 每日观点 1.基本面： 供应端来看,进入9月，厂家停减产或将有所扩大，持续关注厂家停减产对市场的影响，四川地区开始受限电影响，供给有所下行；部分企业开始开始生产新标553，421仓单持续小幅注销。 需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存有所增加，硅片库存有所去化，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅需求有所抬头，预计前期停产产线或将有所复产；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，限电下，成本支撑有上行空间；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线。偏空。 2.基差：09月10日，华东421(不通氧553)现货价12100(11450)元/吨，11合约基差505(1855)元/吨，现货贴水期货。偏多。 3.库存：社会库存为47.6万吨，环比减少0.63%；样本企业库存为218400吨，环比增加11.89%；主要港口库存为13.1万吨，环比 增加0.77%；社库略有去库，上游企业累库幅度较大，本周新疆地区累库明显，港口稍有累库，总体持续高位。偏空。 4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：主力持仓净空，空减。偏空。 6.预期：供给受四川地区限电影响，有所下行，进入9月排产将进一步下调，持续关注停减产动态；需求未见复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存有所增加，硅片库存有所去化，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；宏观预期刺激下，盘面有所回弹，能否持续仍有待观察；当前供强需弱格局并未改变。 2 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 3 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别 期货收盘价 指标 01合约 02合约 03合约 04合约 05合约 06合约 07合约 09合约 9600 9645 -45 -0.47% 周度四川样本企业库存（吨） 15350 14700 650 4.42% 10合约 9585 9740 -155 -1.59% 库存 周度样本企业库存（吨） 218400 195200 23200 11.89% 11合约 9595 9760 -165 -1.69% 周度昆明港（万吨） 5.2 5.1 0.1 1.96% 12合约 12380 12565 -185 -1.47% 周度天津（万吨） 5.1 5.1 0 0.00% 01 -950 -1125 175 -15.56% 周度黄埔港（万吨） 2.8 2.8 0 0.00% 02 -990 -1125 135 -12.00% 周度主要港口库存（万吨） 13.1 13 0.1 0.77% 03 -1075 -1170 95 -8.12% 周度样本企业产量（吨） 52455 53235 -780 -1.47% 04 -1165 -1075 -90 8.37% 周度四川样本产量（吨） 4595 5075 -480 -9.46% 0506 -1090-1125 -1235-1025 145 -100 -11.74%9.76% 周度新疆样本产量（吨） 39810 39760 50 0.13% 基差 07 -1135 -1150 0 0.00%/0.00% 产量/开工率 周度云南样本产量（吨） 8050 8400 -350 -4.17% 08 -1125 -1255 -10 0.90%/0.40% 周度四川样本开工率（%） 70.14 77.47 -7.33 -9.46% 09 1850/500 1805/455 167 9.00%/33.40% 周度新疆样本开工率（%） 82.15 82.05 0.1 0.12% 10 1865/515 1710/360 15 0.80%/2.90% 周度云南样本开工率（%） 95.13 98.71 -3.58 -3.63% 11 1855/505 1690/340 169 9.10%/33.50% 月度新疆553平均成本（元/吨） 12562 13107 -545 -4.16% 12 -930 -1115 185 -16.59% 月度云南553平均成本（元/吨） 12733 14158 -1425 -10.06% 部分合约价差 近月-连1连1-连2 15 -10 -95-20 110 10 -1 15.79% -50.00% 成本利润 月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨） 1254613089 1316413716 -618-627 -4.69%-4.57% 08合约 现值 12400 12440 12525 12615 12540 12575 12585 12575 前值 12575 12575 12620 12525 12685 12475 12600 12705 涨跌 -175 -135 -95 90 -145 100 -15 -130 涨跌幅 -1.39% -1.07% -0.75% 0.72% -1.14% 0.80% -0.12% -1.02% 类别 现货价 指标 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨） 周度社会库存（万吨） 47.6 47.9 -0.3 -0.63% 周度云南样本企业库存（吨） 17650 16350 1300 7.95% 周度新疆样本企业库存（吨） 185400 164150 21250 12.95% 华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 现值 11450 11750 12100 12700 650 前值 11450 11750 12100 12700 650 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% 00.00% 00.00% 00.00% 仓单 注册仓单数 62105 62465 -360 -0.58% 月度云南421平均成本（元/吨） 13242 14589 -1347 -9.23% 周度DMC产量（万吨） 4.09 4.04 0.05 1.24% 月度四川421平均成本（元/吨） 13113 13803 -690 -5.00% 日度产能利用率（%） 73.00 73.00 0 0.00% 日度DMC（元/吨） 13950 13950 0 0.00% 日度107胶（元/吨） 14150 14150 0 0.00% 有机硅 日度硅油（元/吨） 15650 15650 0 0.00% 日度生胶（元/吨） 15250 15250 0 0.00% 日度D4（元/吨) 14600 14600 0 0.00% 日度成本（元/吨） 12465 12465 0 0.00% 日度毛利（元/吨） 1235 1235 0 0.00% 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 20100 20050 50 0.25% 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨） -128 -153 25 -16.34% 日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨） 19200 19200 0 0.00% 铝合金 日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨） 19328 19353 -25 -0.13% 月度原铝铝合金锭产量（万吨） 12 11 1.3 11.95% 月度再生铝合金锭产量（万吨） 48 48 0.1 0.21% 周度铝合金锭社会库存（万吨） 2 2 0.13 7.39% 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 日度致密料（元/千克） 36.5 36.5 0 0.00% 日度单晶PERC电池片M10-182mm均价(元/w) 0.28 0.29 -0.01 -3.45% 日度菜花料（元/千克）日度复投料（元/千克） 32.5 32.5 0 0.00% 电池片 日度单晶PERC电池片G12-210mm均价(元/w)日度单晶Topcon电池片M10均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 38.5 38.5 0 0.00% 0.28 0.28 0 0.00% 日度N型多晶硅料（元/千克） 41.25 41.25 0 0.00% 日度单晶Topcon电池片G12均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度颗粒硅（元/千克） 34 34 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 日度电子级多晶硅（美元/千克） 28.5 28.5 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-182mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 日度海外光伏级多晶硅（美元/千克） 16.75 16.75 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-210mm平均价(元/w) 0.76 0.76 0 0.00% 多晶硅 日度多晶硅价格指数均价（元/千克） 36.4 36.4 0 0.00% 日度单晶PERC组件双面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 47.11 47.11 0 0.00% 0.76 0.76 0 0.00% 日度多晶硅行业平均成本（元/千克） 日度单晶PERC组件双面-182mm平均价(元/w) 周度总库存（万吨） 23.2 21.6 1.6 7.41% 日度单晶PERC组件双面-210mm平均价(元/w) 0.77 0.77 0 0.00% 月度中国多晶硅供需平衡（万吨） 2.48 4.01 -1.53 -38.15% 日度Topcon组件-182mm-平均价(元/w) 0.78 0.78 0 0.00% 月度中国多晶硅出口量（万吨） 0.58 0.37 0.21 56.76% 日度Topcon组件-210mm-平均价(元/w) 0.79 0.79 0 0.00% 月度中国多晶硅消费量（万吨） 12.23 11.1 1.13 10.18% 日度硅料成本-182mm(元/w) 0.079 0.079 0 0.00% 月度中国多晶硅进口量（万吨） 0.29 0.38 -0.09 -23.68% 日度硅片利润-182mm(元/w) -0.024 -0.024 0 0.00% 月度中国多晶硅供应量（万吨） 15 15.1 -0.1 -0.66% 组件 日度电池片中硅片成本-182mm(元/w)日度电池片利润-182mm(元/w) 0.147 0.147 0 0.00% 日度N型182mm硅片（130μm）元/片 1.12 1.12 0 0.00% -0.011 -0.011 0 0.00% 日度N型210mm硅片（130μm）元/片 1.48 1.48 0 0.00% 日度组件中电池片成本-182mm(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度N-210R硅片（元/吨） 1.27 1.27 0 0.00% 日度组件总成本-182mm(元/w) 0.716 0.716 0 0.00% 日度单晶硅片G12-210mm（160μm）元/片 1.68 1.68 0 0.00% 日度组件利润-182mm(元/w) 0.004 0.004 0 0.00% 日度单晶硅片M10-182mm（160μm）元/片 1.15 1.15 0 0.00% 日度硅料成本-210mm(元/w) 0.082 0.082 0 0.00% 硅片 周度硅片产量（GW） 12.9 12.2 0.7 5.74% 日度硅片利润-210mm(元/w) -0.024 -0.024 0 0.00% 周度硅片库存（GW） 2