安琪酵母华泰食饮金股重要更新推荐20240910全年指引
【安琪酵母○华泰食饮金股】重要更新&推荐20240910 全年指引：#预计24年收入向着15%努力（之前指引全年收入增速在10%-15%），考虑近期经营改善明显，上修全年收入指引。 经营近况：#7-8月经营情况较Q2环比改善，国内&国外都比上半年更快。 -国内：主导产品烘焙面食8月增长40%，#8月小包装产品单月增速40%+，全年有望实现双位数增长，3-4月公司跟 【安琪酵母○华泰食饮金股】重要更新&推荐20240910 全年指引：#预计24年收入向着15%努力（之前指引全年收入增速在10%-15%），考虑近期经营改善明显，上修全年收入指引。 经营近况：#7-8月经营情况较Q2环比改善，国内&国外都比上半年更快。 -国内：主导产品烘焙面食8月增长40%，#8月小包装产品单月增速40%+，全年有望实现双位数增长，3-4月公司跟随竞争对手降价，目前看下半年没有进一步降价的考虑；YE业务8月增长28%；居家消费需求改善，B端客户订单回流，主导产品环比提速助力公司盈利能力提振； -海外：海外业务8月也有提速（24%），今年以来，欧洲增长32%，表现亮眼，传统区域亚太/中东非洲增长21%/22%。 成本情况：#公司判断新榨季国内糖蜜价格有望回落至～1200元，24年均价～1380元，预计会有明显回落，水解糖价格也在小幅下降（同比-5%以内），公司会根据糖蜜价格、综合考虑水解糖的替代比例。 8月公司继续采购糖蜜，有望摊低平均成本，对于明年的采购压力也会减少。 海外市场中，埃及糖蜜价格现在低于750元；俄罗斯糖蜜价格进一步下探至～100元，有望对公司盈利能力提供助力。 海外进展：#公司第三个海外工厂（印尼工厂/辐射东南亚市场）近期有望提上日程，公司持续推动生产基地国际化，埃及工厂&俄罗斯工厂今年年底至明年年初投产的预期不变，自建产能完全达产后、俄罗斯工厂净利润有望明显增长。 此外，公司积极进行国际产能的整合并购。
