传统消费旺季毫无起色 不锈钢需求端持续疲弱

发布时间：2024-09-10 10:44:27作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 9月9日，不锈钢期货主力合约收跌1.45%至13275.0元。 持仓量变化 9月9日收盘，不锈钢期货持仓量：+7301手至180776手。 现货市场 304冷轧价格如下：宏旺、永旺、瑞浦四尺为13400元/吨，甬金四尺为13600元/吨;304热轧卷为13100元/吨(贸易商出卷加价50元)。304系列的盘价较之前有所下降，整体下跌100元。至于316L，甬金冷轧卷报价为24800元，青山热轧卷为24200元，盘价与之前保持不变。 背景分析 现货维持刚需成交状态，8月、9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，传统消费旺季毫无起色，需求端持续疲弱。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、2024年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%;工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比下降0.6%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降2.1%。8月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%;全国居民消费价格同比上涨0.6%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。 2、青山近期发布了304/316L冷热轧期货指导价格。具体而言，304冷轧价格如下：宏旺、永旺、瑞浦四尺为13400元/吨，甬金四尺为13600元/吨;304热轧卷为13100元/吨(贸易商出卷加价50元)。304系列的盘价较之前有所下降，整体下跌100元。至于316L，甬金冷轧卷报价为24800元，青山热轧卷为24200元，盘价与之前保持不变。 3、9月9日，本周江苏无锡市场德龙(溧阳)钢厂304不锈钢冷轧四尺和五尺的开盘价格均为13500，较上周下调200，返利待定。 4、9月9日，SS2411单日成交量16.7万手(+58314手)，持仓量18.1万手(+7301手);上期所注册仓单量116835吨(-1669吨)。 【基本面分析】 1、成本端：镍铁成交价暂稳在1000元/镍左右，测算目前304冷轧生产成本约为14000元/吨左右，成本持续倒挂。 2、供需情况：现货维持刚需成交状态，8月、9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，传统消费旺季毫无起色，需求端持续疲弱。 3、主流交易逻辑：空头—(1)8月产量预计继续增加，供需持续宽松;(2)库存持续处于高水平，抑制价格上涨;(3)现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。多头—(1)原料调价空间不大，304成本支撑尚存。(2)盘面倒挂幅度扩大，超跌存修复预期。 【技术分析】 SS主连日线级别：收盘跌1.45%，最高13480，最低13150，波幅330。MACD绿柱伸长快慢线向下延伸，KDJ指标微收敛，技术指标偏弱。截至收盘，2411合约上资金净流入4477万，沉淀资金16.8亿，关注好资金流向。 【总结】 1、观点：趋势偏弱，2411或持续下探。 2、核心逻辑： 1)不锈钢高产出、高库存状态持续; 2)下游谨慎采购低价刚需为主，供需关系宽松; 3)期价回到年内低点，超跌有待重新估值; 关联品种关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货