和而泰机构调研纪要

和而泰机构调研报告 调研日期:2024-09-09 深圳和而泰智能控制股份有限公司成立于2000年,伴随着工业革命和信息革命的发展,智能控制技术、关键传感技术已经在制造业、服务业、贸易业、公共机构等领域快速渗透。公司拥有700多位研发工程师和1700多项发明专利,产品长期占据全球高端市场,是伊莱克斯、惠而浦、西门子、B/S/H/、GE 、松下、TTI等著名跨国企业的核心合作伙伴。随着物联网时代的到来,以家庭大数据为核心的产业成为物联网时代发展的中流砥柱。和而泰审时度 势,适时进行战略延伸,依托20年专注家电智能化的产业经验,结合设备在线自学习管理运行、家庭生活场景数据交互与AI计算领域得天独厚的优势,打造的大数据综合计算服务平台,以大数据为媒介,连接一切价值单元与要素,全周期、全链条、全维度、全方位服务于新一代个人与家庭生活场景集群,并以家庭大数据为内核,支撑全社会按新秩序运行的IoT平台。和而泰针对家庭端构建多层级全场景服务闭环,打造新一代智慧家居生活。通过大数据平台,打 通设备数据、人体体征数据、环境数据之间的关键通道。以家庭大数据为核心,构建多层级可持续运营的大数据生态圈。与此同时,基于多维度、广角度 、深周期、长链条的大数据,大数据平台为行业伙伴提供大数据立体化运营服务,为制造业、服务业、商贸业、政务与公共管理机构的变革提供核心支持 。深圳和而泰集团以规范化、专业化、国际化运营管理为发展依托,在技术规划、产品研发、工业设计、功能测试、制造工艺、信息管理等多方面实现与欧美标准全面接轨,凭借自身过硬的产品设计和高标准的服务体系,载誉全球。屡获“国家级高新技术企业”“广东省知识产权示范企业”、“深圳 市专利奖”、“深圳市重点软件企业”、“惠而浦技术创新奖”、“伊莱克斯卓越供应商大奖”、“Hunter杰出供应商”等殊荣。二十载专注务实的征程,深圳和而泰集团始终秉承“敏锐敏捷,认同认真”的企业精神,始终坚持把握先进技术,占有核心技术、转换实用技术的技术方针。今天和而泰已经掀开崭新的一页,将为公司拓展更宽广的发展空间。不断进取的和而泰人将永不停息,实现做令人尊敬的企业的永恒追求。 2024-09-10 高级副总裁、财经中心总经理、董事会秘书罗珊珊 2024-09-092024-09-09 现场参观越南海防市 中信建投 证券公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - UBS 外资银行 - 趣时资产 资产管理公司 - 第一北京 其它 - 明诚私募 - - 一、公司基本情况介绍 2024年以来,全球经济逐步复苏,行业波动趋于平稳,公司四大业务板块稳步推进。新客户及新项目拓展持续向好、订单饱满,业务发展动力充足。公司也积极组织产品生产交付,满足客户及市场需求。 上半年,公司整体经营情况可圈可点,在行业供应结构重建、海运环境拥挤叠加运费上涨以及政治经济形势持续紧张的大环境下,实现了营业收入和归属于上市公司股东的净利润双增长。实现营业收入45.69亿元,同比增长26.97%;实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元,同比增长2.21%。其中,控制器业务板块实现营业收入44.97亿元,同比增长30.99%;实现归属于上市公司股东 的净利润2.09亿元,同比增长28.33%;2024年单二季度,控制器业务板块实现营业收入25.35亿元,同比增长38.62%,环比增长29.18%;实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元,同比增长21.41%。 今年以来,公司重点推进降本增效计划,在材料成本方面,公司进行工艺流程优化、数字化转型、供应链优化及国产化替代等管控措施;在人力成本方面,公司兼顾短期利润和长期发展,对业务部门需求进行优化调整;在产能方面,公司合理规划产能均衡发展,提升产能利用率; 同时,公司还成立了经营改善小组专项督导管控措施的落地执行,进一步提升企业运营效率,有效地开源节流、降本增效,提高公司盈利能力 。上半年公司降本增效初显成效,整体费用率下降0.12%,控制器业务费用率下降0.78%。 资本结构方面,公司上半年度经营性现金流下滑主要是由于业务增长,尤其是国内业务实现了翻倍增长,应收账款较多;同时为了满足客户交付需求进行了原材料备货,导致资金占用比较多,随着后续交付加速,应收账款回款加速,经营性现金流也会得到有效改善。 二、问答环节 1、公司在海外建厂的原因? 答:您好,公司在海外建厂是为了贴近客户服务的同时获取更多更优质的项目,以及开发更多高端客户,所以公司进行了全球化产业布局,目前公司在中国、越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地均有生产制造基地,并在全球20多个国家和地区进行研发和运营中心布局,实现客户需求快速响应,与国际化大客户无缝接轨,为客户创造最大化价值。公司充分利用了前期深圳生产制造基地及综合运营的丰富经验,复刻了深圳制造基地的智慧工厂运营模式,以及品质管理、交付管理等管理经验,从运营、生产、交付等各方面满足客户的需求,加强了生产交付的抗风险能力,从而提升了公司在客户端的核心竞争优势。谢谢! 2、目前公司在越南享受的政策? 答:您好,公司在越南的生产基地,其中部分享受两免四减半,部分享受四免九减半的税收优惠。谢谢!3、请问公司目前海外工厂的毛利率情况? 答:您好,由于海外工厂在整体运营管理上相对复杂,为了提高工厂运营管理水平,公司会外派管理人员驻场,因此在管理成本方面会有所增加。综合来看,海外工厂的毛利率会略低于国内工厂的毛利率水平。但公司在海外不同国家地区工厂,由于产能利用率、原材料齐套性等因素,毛利率会有所区别,公司越南工厂的毛利率水平相对海外其他工厂会偏高一些;同时,意大利工厂,因为是收购而来,产能相对比较成熟 ,整体运营比较规范,因此毛利率水平也相对高一些。谢谢! 4、公司上半年国内家电业务增速较快的原因是什么? 答:您好,家电业务是公司控制器业务的基本盘,家电业务的增长主要来源于在大客户内部份额的提升、产品品类的拓展以及新客户的开拓 。近几年,公司在国内外大客户的占比持续增长,产品覆盖率越来越高,公司家电业务在海外大客户伊莱克斯、惠而浦、博世、ARCELIK等的份额每年都有不同程度的增长。国内家电客户方面,公司与海尔、小米、苏泊尔、老板电器等均建立了紧密的合作关系,尤其是海尔,公司在其份额增长迅速。未来公司也会密切关注增量市场拓展,保证公司业务持续稳定增长。谢谢! 5、公司是否受到美国关税政策的影响? 答:您好,目前公司对美国直接出口占比较小,经过公司测算,美国关税政策暂时对公司没有影响。谢谢! 6、公司上半年净利润下降的原因? 答:您好,公司合并报表层面净利润受铖昌科技行业波动产生了一定影响,但公司控制器业务,在计提了股权激励费用及年终奖,以及同比汇兑差额较大的情况下,净利润仍实现了较好的增长。总体来看公司整体经营情况持续向好。未来公司也会持续优化产品结构,加快产品交付进度,提升毛利率水平;并重点梳理费用情况,细化费用管控机制,从而降低公司费用率,提升盈利能力。谢谢!