供应链的地缘政治

供应链的地缘政治 研究简报|2024年8月 拉扎德地缘政治咨询 拉扎德地缘政治咨询将领先的地缘政治洞察力与无与伦比的顾问专业知识相结合，指导客户如何将地缘政治趋势转化为业务影响。 讨论此报告或了解地缘政治咨询如何支持您的企业，请联系geopoliticaladvisory@lazard.com。 NewYork 30洛克菲勒广场纽约,N Y10112美国+12126 326000 东京 桑诺公园塔25th东京Nagatacho2-chomeChiyoda-ku11-1楼10 0-6125+813551160 11 巴黎 175BdHaussmann750 08巴黎法国+331441 30111 旧金山 4恩巴卡德罗中心24thFloorSanFrancisco,CA94111美国+1415623 5000 伦敦 50StrattonSt伦敦,W1J8LL英国+4420758 82721 奥斯汀 200West6thStSuite 1650奥斯汀,TX78701 美国+15126522600 关于Lazard地缘政治咨询 报告作者：辛达尔德·莫汉达斯（SiddharthMohandas）、阿普塔姆·高塔姆（ApratimGautam，主要作者）、卡洛斯·彼得森（CarlosPetersen）、 地缘政治咨询团队 AbrahamAxlerApratimGautam 副总裁副总裁 卡洛斯·彼得森TJNzewi 副总裁地缘政治战略家 西耶娜汤普金斯AilyZhang 地缘政治战略家 罗伯特·贝利特伦顿·斯通 地缘政治分析师 罗纳德·坦普尔 Lazard首席市场策略师 专家顾问 克里斯·米勒博士高级顾问 JamiMiscik 高级顾问 Head&ManagingDirector 保罗·诺伍德 Director et。) 威廉·麦克雷文上将爵(士r GCMGKCB高级顾问 高级顾问 扎伊德将军(ret.)斯蒂芬·洛夫格罗夫harthMohandas 高级领导TheodoreBunzel博士Sidd 高级专家约翰·阿比 免责声明 发表于2024年8月20日。 这些材料仅用于一般信息目的，由Lazard准备，基于非依赖原则，并未意图作为，也不应被解释为财务、法律或其他建议。此文档为机密文件，不得泄露给任何第三方。在准备这些材料时 ，Lazard假设并依赖于任何可公开获取的信息以及向Lazard提供的任何第三方的其他信息的准确性和完整性，并未承担对任何此类信息进行独立验证的责任。这些材料基于日期截至本文件出具之日的经济、货币、市场及其他条件，以及Lazard所掌握的信息，除非另有说明。后续发展可能影响此文档中列出的信息，Lazard对此不承担更新或修订这些材料的责任。 这些材料可能包含有关未来条件和事件的部分声明。这些声明以及它们描述的情况和事件本质上存在不确定性，并不能保证这些材料中描述的所有未来条件或事件都能实现。事实上，实际的未来条件和事件可能与这些材料中描述的大相径庭。此外，这些材料也可能包含大量主观判断和分析元素，这些元素可能正确也可能不正确，其中的一些信息可能反映的观点、意见、假设或推测可能存在不准确性。Lazard对这些材料中描述的任何未来条件或事件的实现（或未实现）不负有任何责任。 对于本文件中所包含的任何信息，或其中的任何错误、遗漏或不实陈述，Lazard及其关联方均不承担任何责任。Lazard及其关联方未作出（也未授权作出）与本文件内容相关的任何形式的陈述或担保（无论是明示还是默示）。本文件的完整性和准确性不做任何保证。 此处所述内容不应构成拉扎德公司向您提供任何服务的承诺或义务。拉扎德公司在提供本材料或其他建议方面，对您没有责任或义务，除非另有书面协议规定。如果拉扎德公司与您签订了协议，则按照该协议的具体条款执行。每位接收者在接受此文档时均同意明确受前述限制约束。 2 ContentsIntroduction4我们的主要发现5伟大的重新布线7框架和国家选择8国家比较9国家摘要13Conclusion 20 附件 21 中国-基本情况 22 印度供应链分析 24 越南供应链分析 28 墨西哥供应链分析 32 波兰供应链分析 37 泰国供应链分析 41 3 Introduction 全球化的本质正在演变。长达数十年间，中国一直是离岸生产的主要解决方案。然而，这一情况不再适用 ，部分原因是不断升高的地缘政治紧张局势促使供应链基础架构根本性的重塑。但是否还有下一个“中国” ？我们相信答案是否定的。公司不再仅仅追求“中国+一”的策略，而是正在适应一个“中国+多”的世界。寻求增强供应链韧性、抵御地缘政治风险的公司别无选择，必须面对这种复杂性。在这份报告中，我们将评估中国作为离岸目的地的崛起与相对衰落，并评估五个国家（印度、越南、墨西哥、波兰和泰国）如何在这个新的地缘政治环境下成为制造替代选项。 传统供应链分析往往并未聚焦于地缘政治。然而，如今，尽管输入、劳动力、能源供应、原材料可用性、经济和政治稳定性等议题都至关重要，地缘政治已成为贸易模式的核心，不再是考虑的次要或次级变量。因此，我们的分析将地缘政治作为企业供应链决策的关键输入因素。我们相信，如果公司忽视了对地缘政治的评估，如美中关系紧张和限制的影响，它们可能会使未来的运营面临风险；而那些将地缘政治纳入考量的公司则能够抓住变化世界中的增长机遇。 4 1 地缘政治正在日益改变供应链和外国投资。公司在保持竞争力和管理不确定性方面，将需要对不同国家和地区各自不同的地缘政治轨迹有细致的理解。关税、贸易协议、双边及多边政治关系、补贴以及出口限制等都是如何塑造供应链格局的关键指标。 2 中国仍然是全球制造业的主导力量。中国贸易顺差持续扩大。大约17%的全球中间商品进口源自中国；印度 、越南和泰国各自从中国进口超过其中间商品总量的25% 。即便与中国的贸易变得更加复杂，中国仍将作为核心制造商存在，企业将需要更加关注美国和欧洲针对中国实施的政策和限制措施。 3 没有“下一个中国”,全球化不是“中国加一”,而是进入“中国加多”阶段。寻求多元化和降低供应链风险的企业在外中国寻找运营环境时会发现一片模糊、复杂的局面 ，没有显而易见的单一候选国能够完全取代中国。外国企业不大可能将整个制造设施转移到另一个国家。相反，它们将不得不与不同的地理区域合作，以解决自身的制造需求问题。 4 劳动力供应、生产率和人口统计是先进制造业出口成功的关键。人口老龄化，如中国的情况，减少了可用劳动力供应。即使对于拥有年轻、庞大劳动力群体的国家如印度和越南，企业通常也会对员工技能水平表示不满。评估政府计划如何提高生产力可以帮助识别高潜力行业和国家 。劳动力的质量和数量都是关键因素——例如，尽管波兰拥有熟练的劳动力，但它面临日益恶化的劳动力供给问题 ；而印度则存在丰富的劳动力但生产力较低的问题。 拥有宪法对投资保护或有类似编纂法律的国家（如泰国和波兰）可以为公司提供信心。 6 企业需要有效的贸易基础设施，但融资缺口正在形成瓶颈。 融资缺口为私营部门基础设施投资提供了机遇，但这些投资也在日益成为地缘政治的一部分。一些国家如印度和墨西哥拥有足够的财政空间进行大规模投资，而许多其他国家则不具备这一条件。结果是，有能力融资以促进出口基础设施的私人公司的作用越来越大，中国在泰国和越南等国的项目融资中扮演的角色也更加显著，尽管这些国家对加强联系持谨慎态度。 7 公司必须将气候适应纳入其投资。墨西哥和波兰的水资源短缺、泰国的洪水、印度、中国和越南的高温以及其他气候压力已经开始影响生产过程。一些国家有效地投资以适应变化，如泰国和波兰，而其他国家如印度和墨西哥则落后，这造成了商业上的不确定性。紧跟这些趋势的企业可以与政府合作，有效部署资本并适应气候中断。将气候变化纳入投资决策对于制造业项目的成功至关重要。 我们的主要发现 国家动态总结 本报告采用一套评估框架，对中国及印度、越南、墨西哥、波兰和泰国五个潜在替代选项进行评价。此框架用于分析并评分各经济体在企业考虑其作为制造目的地时的关键维度。下方表格1概要总结了各国分析的结果。每个国家的评分基于本次分析的六个国家，虽然评分可能简化了信息，但仍能提供对各国优势与挑战的高层次洞察。更多细节可在国别简介以及附录中的深入研究中找到。 5 5 公司应根据特定的监管和政策环境调整其战略。不同地理区域之间，监管执行的一致性、纠纷解决流程以及资本流动的便利性存在差异。 表1：按地缘政治供应链框架划分的国家动态摘要 公司面临的重大挑战具有全球竞争力和先进 Country 中国 地缘政治与产业政策Input基础设施财务状况当地供应生态系统 贸易紧张局势加剧；工业政策优先考虑国内公司在外国企业 具有高生产率的力量，但是工资上涨是不断增加的成本。全球从中国去冒险像关键矿物的领域降低的安全性中国的投入 基础设施便利出口.持续投资继续提高能力，提高到竞争水平与发达经济体 地缘政治和国内政策风险正在加剧投资难以流动 与主要生产商的篮子在汽车等行业，纺织品，半导体，机械等。 印度 加强与 印度人口红利 印度的基础设施 强烈的激励 印度仍在发展 西方为印度提供了一个充满希望的地缘政治前景，虽然有点复杂印度的“多元化”外交和持续的关系到俄罗斯 低工资是主要的全球卖点公司，但关注关于劳动力技能和生产力持续存在 网络仍然需要显著改善，但基础设施发展是核心战略重点莫迪和外国直接投资进入印度州和经济特区是面向朝向基础设施。1由于热浪而停电在夏天正在成为更常见的是，扰乱生产 外国直接投资与复杂的监管具有挑战性的景观对于全球公司来说导航 供应生态系统和仍然依赖中国中间产品。总的来说，印度制造业相对较弱 越南 美中紧张局势将 有竞争力的工资，但公司 除了某些经济特区， 对外国直接投资的开放将 随着FDI的增加， 继续提高国家的 面临熟练劳动力短缺。 基础设施依然存在 仍然存在，但财务质量 供应链生态系统 吸引力。国内 能源可用性问题和 具有挑战性，有限 监管机构和投资 将继续改善， 政策正在改善，但 气候破坏造成 可再生能源投资 机构可以是零散的， 但超越手机 腐败和改革滞后在一些地区威胁政府稳定 和有效性 持续风险 表现不佳尽管运输物流不断上升的投资价值 与major并驾齐驱腐败丑闻 生产，制造业价值链是不发达和捆绑进口中间物来自中国的商品 墨西哥 西方的强大受益者- 相对负担得起的劳动力 总体而言，有效的物流 强劲的经济和 多样化的供应链 中国地缘政治紧张。 强迫工资，但尽管 贸易基础设施，但 金融机构和 带出口的生态系统 一些国内政策 改善,劳动力 缺乏最近的投资 具有历史的法规 复杂的产品，但 与 在关键技能方面有缺陷 在能源基础设施方面 金融稳定。但风险 专门从事特定部门 裁决的倡议莫雷纳党造成潜在的机构侵蚀和不确定性 地理区域 代表瓶颈和国家的挫折吸引力。水稀缺将越来越多是一个挑战 制度侵蚀新Sheinbaum政府可能会造成逆风 (例如，汽车、机械)。开发新部门与熟练的劳动力一起将是一个挑战 波兰 强大的地缘政治地位 高投入成本和工资 高质量的基础设施 与欧洲一体化 复杂的当地供应 欧盟成员国，但仍然 与其他国家相比， 和深层物流网络 欧盟伙伴提供稳定 有利于链生态系统 从机构和 劳动复合 延伸到整个欧洲。 财务状况和宽松 复杂的出口 造成的法治损害多年的极右翼领导。俄罗斯的侵略邻里是一种风险，而且国内政治仍然脆弱执政联盟薄弱 短缺，这增加了使用波兰的复杂性作为服务市场的基地在欧盟之外 但是水资源短缺创造压力为了成长制造活动 投资过程 产品，虽然是区域性的焦点意味着波兰更多出口到欧洲而不是美国市场 泰国 政变和政治历史 劳动力成本相对较低 具有挑战性的基础设施 外国直接投资进程也可能 出口多样化的篮子 不稳定造成持续 和高生产力，但 在主要城市之外 满足需求的速度很慢，而且 在多个部门中 不确定性，但泰国确实 对一个 领