粕类观点
- 市场分析
- 期货方面：豆粕2501合约3091元/吨，下跌0.99%；菜粕2501合约2532元/吨，下跌0.67%。
- 现货方面：
- 天津豆粕3120元/吨，下跌30元/吨，基差M01+29。
- 江苏豆粕3050元/吨，下跌50元/吨，基差M01-41。
- 广东豆粕3080元/吨，下跌20元/吨，基差M01-11。
- 福建菜粕2530元/吨，持平，基差RM01-2。
- 市场资讯：
- 美国农业部周度出口销售报告：美国大豆出口净销售量166万吨，2024/25年度销售量165.9万吨，超预期；2023/24年度销售订单取消22.8万吨，创年度新低。
- 美国大豆出口销售总量4544万吨，比去年同期降低14.9%；2024/25年度出口销售量1082万吨，去年同期1594万吨。
- 供需分析：
- 高温天气对美豆产量影响有限，需关注USDA月度供需报告。
- 巴西天气干旱可能影响新季播种。
- 南美大豆升贴水坚挺，北美运费上涨，美湾CNF成本抬升。
- 棕榈油增产累库，油粕比高位回落，利好豆粕。
- 国内10月后船期采购偏慢，后续到港压力下降。
- 下游养殖利润高位，饲料厂商库存偏低，存在补库需求。
- 菜粕价格上涨，豆菜粕价差缩小，豆粕需求让渡空间。
- 研究结论：北美当季产量和南美新季播种情况存在变数，短期内豆粕价格或将维持震荡运行。
- 策略：中性
- 风险：无
玉米观点
- 市场分析
- 期货方面：玉米2411合约2224元/吨，下跌1.94%；玉米淀粉2411合约2628元/吨，下跌1.50%。
- 现货方面：
- 辽宁玉米2250元/吨，下跌10元/吨，基差C11+26。
- 吉林玉米淀粉2920元/吨，上涨20元/吨，基差CS11+292。
- 市场资讯：阿根廷玉米收获结束，产量预期4650万吨，高于上年。
- 供需分析：
- 国内流通粮仍以陈粮为主，新粮上市约一个月。
- 深加工行业面临亏损压力，开机率下降。
- 饲料企业按需采购，补库意愿不高，部分使用替代品。
- 供强需弱，关注贸易商出货节奏和新季玉米上市情况。
- 研究结论：本周玉米价格维持震荡态势。
- 策略：区间震荡
- 风险：无
