饲料日报：美豆冲高回落，豆粕震荡上涨

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约4121元/吨，较前日上涨46元/吨，涨幅1.13%；菜粕2401合约3392元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.33%。现货方面，天津地区豆粕现货价格5050元/吨，较前日上涨90元/吨，现货基差M01+929，较前日上涨44；江苏地区豆粕现货4996元/吨，较前日上涨90元/吨，现货基差M01+875，较前日上涨44；广东地区豆粕现货价格5000元/吨，较前日上涨75元/吨，现货基差M01+879，较前日上涨29。福建地区菜粕现货价格4220元/吨，较前日上涨21元/吨，现货基差RM01+828，较前日上涨10。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，Pro Farmer表示，爱荷华州大豆平均结荚数为1,190.41个，高于去年作物巡查的1,174.43个，目高于三年均值的1,179.51个。明尼苏达州大豆平均结荚数为984.39个，为四年低位，且低于去年作物巡查的1,100.75个以及三年均值的1,071.31个。预计2023年美国大豆产量为41.1亿蒲式耳，低于USDA 8月月报预期的42.05亿蒲式耳，低于2022年作物巡查的45.35亿蒲式耳。预计2023年美国大豆单产为49.7蒲式耳/英亩，低于USDA 8月月报预期的50.9蒲式耳/英亩，低于2022年作物巡查的51.7蒲式耳/英亩。气象学家和谷物分析师表示，厄尔尼诺天气现象的回归应该会提升南美洲大豆产量，因为更多的降雨可以帮助南美洲低纬度地区的农田从本季的严重干旱中恢复过来。分析师表示，尽管巴西2023/24年度大豆产出可能创出约1.6亿吨的纪录新高，但预计阿根廷的大豆产出料大幅增加一倍。监测数据显示，截止到2023年第34周末，国内豆粕库存量为79.3万吨，较上周的75.3万吨增加4.0万吨，环比增加5.41%；合同量为514.2万吨，较上周的565.1万吨减少50.9万吨，环比下降9.00%。 昨日豆粕期价偏强运行，当前开工率维持高位，市场成交情况良好，大豆及豆粕库存持续维持低位，因此现货价格依旧偏强运行。综合来看，虽然周中豆粕价格经历了短暂的回调，但是在后期到港偏少，库存低位的前提下，叠加本年度美豆平衡表依旧处于偏紧状态，豆粕价格依旧坚挺。后期需持续关注美豆产区的天气情况，在整体供应端偏紧的大环境下，预计美豆及豆粕价格仍将维持易涨难跌的格局。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2708元/吨，较前日下跌9元/吨,跌幅0.94%；玉米淀粉2311合约2990元/吨，较前日上涨31元/吨，涨幅1.05%。现货方面，北良港玉米现货价格2840元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差C11+132，较前日上涨19；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+261，较前日上周上涨8。 近期市场资讯，上周五波兰农业部长罗伯特·特勒斯表示，波兰、保加利亚、匈牙利、罗马尼亚和斯洛伐克支持将乌克兰谷物进口禁令延长到今年年底。今年5月份，欧盟准许和乌克兰接壤的五个成员国禁止进口乌克兰小麦、玉米、油菜籽和葵花籽，同时允许乌克兰产品过境出口到其他地方。该禁令将于9月15日结束。8月24日，欧盟委员会将2023/24年度欧盟27国软小麦产量预计调低到1.261亿吨，低于7月份预测的1.264亿吨；软小麦出口预测值维持不变，仍为3200万吨。主要原因是北欧频繁降雨，而欧洲南部地区出现热浪天气；夏季降雨后小麦质量预计将会显著下降。截至8月20日，2023/24年度欧盟27国小麦进口量为79.3万吨，同比提高69%；小麦出口量为405.9万吨，同比减少21%。 昨日玉米期价震荡运行，当前市场购销略显清淡，采购节奏放缓，玉米现货价格震荡运行。整体来看，当前临近新季玉米即将上市，产区余粮减少，因此销区到货量有所减少，支撑玉米价格。整体下游产业均按需采购，谨慎为主。预计短期内玉米价格仍将维持震荡运行，后续需要持续关注新季玉米的上市情况，随着新季玉米大量上市，长期玉米价格或将随着季节性影响偏弱震荡。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点....................................................................................................................................................................................1玉米观点....................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.....................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.....................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.....................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨..............................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨..............................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨..............................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨............................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨............................................