PTA周报（2024年9月8日）
核心观点
- 市场行情：PTA主力报收5036元/吨，华东主流现货4910元/吨，现货加工费300元/吨以下。近端PTA维持弱势，缺乏自身矛盾，跟随上游波动。
- 成本端：PX偏弱走势，PTA绝对价格偏低，基本面依旧累库预期。
- 供应端：PTA供应高开工，周度开工84%以上，后续装置检修计划有限，预估近端依旧维持高开工。
- 需求端：聚酯开工向上季节性修复，目前周度开工85.29%，周环比修复0.85%，7-8月份执行减产，8月中旬聚酯开工见底，目前开工弱于上半年表现。下游织造处于传统旺季前期，秋冬订单下达，新订单量同比缩量，下游需求环比修复，但进程偏缓慢。
- 库存：PTA工厂库存在4.61天，较上周+0.24天；聚酯工厂PTA原料库存在9.55天，较上周+0.85天。库存有所上升，然做库存情绪弱。
- 聚酯：聚酯维持盈利状态，近端9月内预估聚酯利润相对偏强。聚酯开工及产量小幅变动，长丝库存环比增长，产销下行。
- 纺织：轻纺城成交一般，织造及印染开机率修复，秋冬订单环比修复，但市场心态仍相对谨慎。
关键数据
- PTA价格：主力5036元/吨，现货4910元/吨。
- PX利润：PXN约227美元/吨，延续下跌趋势，单吨处于亏损状态。
- PTA开工：84%以上，检修计划有限。
- 聚酯开工：85.29%，周环比修复0.85%。
- 库存：PTA工厂库存在4.61天，聚酯工厂PTA原料库存在9.55天。
- 聚酯产量：涤纶长丝71.7万吨，涤纶短纤14.26万吨。
- 聚酯库存：POY工厂库存在14.7天，FDY工厂库存在18.8天，DTY库存在23.1天。
- 聚酯产销：涤纶长丝平均产销35%，涤纶短纤工厂平均产销52.74%。
- 织造开工率：江浙地区化纤织造综合开工率65.75%，印染企业平均开机率65.00%。
研究结论
- PTA弱势看待：在PX依旧偏弱的预期下，叠加下游需求端缺乏显著矛盾，PTA弱势，操作上观望为主。
- 供需平衡：9月PTA供需相对平衡，供应预计较当前8月末小幅收窄，下游聚酯开工负荷向上修复。
- 下游需求：秋冬订单下达，新订单量同比缩量，下游需求环比修复，但进程偏缓慢。
