钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：钢厂产量明显回升，金九需求预期落空 目录 1.2价格：本周国际市场热卷价格除美国钢厂小幅上涨外，其他多数区域价格震荡下跌 1.3价格：螺纹基差大幅扩大，热卷基差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格全面下跌，幅度为80-160元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格全面大幅下跌，幅度为170-230元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差收窄，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差扩大，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-7月海外粗钢及生铁产量同比分别增长1.2%和增长0.07%，7月日均产量环比分别回落2.19%和回落1.21% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：8月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回落0.5%和回落1.02% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量大幅回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区大幅回升，南方大区、北方大区小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量全面回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回升，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：本周全国建材成交量大幅回落、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：华东大区、南方大区、北方大区成交全面回落，水泥磨机开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需略有回升，热卷表需小幅回升，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积回升，30城商品房成交面积略有回升，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存继续下降，本周降库53.75万吨，同比减少107.25万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存降幅继续收窄，本周降库40.08万吨，同比减少194.04万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周北京、上海、广州、杭州螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存再次增加，本周增库3.17万吨，同比增加66.56万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周乐从热卷库存上升，天津、上海、成都热卷库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面亏损扩大、热卷盘面亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损扩大、电炉钢厂亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 钢材总结：钢厂产量明显回升，金九需求预期落空 铁矿石：铁水产量小幅回升，成材低迷压制矿价 目录 1.1价格：本周铁矿石盘面大幅下跌，主力合约i2501收盘于684元/吨，全周下跌70元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差: PB粉基差扩大、卡粉基差缩小、超特粉基差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差：9-1价差扩大、1-5价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿、球团、块矿价格下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差缩小，中品矿价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳巴发运量环比增加284.9万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比减少4.87% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：FMG发运量减少，RIO、VALE、BHP发运量增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比减少357.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：7月中国国产铁精粉产量2048.6万吨，环比减少199.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量、内矿库存均减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加1.22个百分点，产能利用率环比增加0.64个百分点 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比增加1.72万吨，统计局7月生铁日均产量环比回落17.98万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回升2.8万吨，港口日均成交量环比减少9.2万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团入炉配比、内矿日耗、烧结入炉配比、进口矿日耗回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比增加36.57万吨，贸易矿库环比减少1.91万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比增加2.79万吨，巴西矿库存环比增加31.22万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比增加44.2万吨，球团库存环比增加6.3万吨，粗粉库存环比减少1.1万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比减少138.2万吨，进口矿库消比32.33 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：螺纹长流程钢厂亏损略有收窄，短流程钢厂亏损幅度扩大 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格下降，铁水-废钢价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石总结：铁水产量小幅回升，成材低迷压制矿价 总结 供应端，本期进口矿发运量增加，到港量回落。全球铁矿石发运总量3488.9万吨，环比增加227.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2895.1万吨，环比增加284.9万吨。澳洲发运量1836.1万吨，环比减少12.1万吨。巴西发运量1059.0万吨，环比增加297.0万吨。中国47港到港总量2399万吨，环比减少272.5万吨；中国45港到港总量2209.2万吨，环比减少357.7万吨。预计下周发运量或将小幅回落，到港量继续回落。 需求端，近期钢厂盈利边际改善，部分钢厂高炉复产，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量均止降转增，本周247家钢厂日均铁水产量222.61万吨，周环比回1.72万吨，较去年末增加1.33万吨，同比减少25.63万吨。进口矿日耗环比回升1.85万吨至274.03万吨、疏港量环比回升2.8万吨至302.7万吨，港口现货日均成交量环比回落9.2万吨至100.3万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存环比增加36.6万吨至15408.95万吨，年初以来累计增加3417.22万吨，同比增加3541.08万吨。247家钢厂进口矿总库存环比回落138.2万吨至8858.27万吨，年初以来累计减少668.68万吨，同比增加326.28万吨。在港船舶数持平于98船，同比增加19船。 综合来看，本期铁矿石发运量有所回升，到港量回落，钢厂铁水产量小幅增加，港口库存回升钢厂库存下降，铁矿石供需基本面变化不大。本周钢厂盈利率略有扩大，但247家钢厂盈利率仅为4.33%，仍处于历史低位水平，短期钢厂复产仍有一定的惯性，但铁水产量回升空间不大。目前压制铁矿石的主要矛盾来自于成材端需求，在成材旺季需求落空的情况下，黑色产业链悲观预期蔓延，市场信心跌入谷底，黑色商品共振大幅下跌。预计短期铁矿石盘面仍将弱势运行。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。