原油期货周报：原油消费和经济数据支撑力不足，市场观望情绪浓厚

原油市场分析总结

行情回顾与核心逻辑

过去一周，原油期货价格显著下跌。纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌5.88美元，跌幅7.99%，结算均价降至69.09美元；伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌7.74美元，跌幅9.82%，结算均价降至73.54美元。内外盘价差有所反弹，迪拜原油月差回落较快。交易商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加2%。

供应分析

• OPEC供应情况：OPEC预计2024年非减产协议国家液体燃料供应将增长120万桶/日，主要增长动力来自美国、加拿大和巴西；2025年非减产协议国家液体燃料供应增长预测为110万桶/日。减产协议国家2024年天然气液体（NGLs）和非常规液体燃料将增长约10万桶/日，2025年将增加约4万桶/日。7月减产协议国家原油产量较上月增加11.7万桶/日，平均约为4091万桶/日。
• 全球原油贸易：7月全球原油贸易量有所回升，美国与沙特出口增量显著。
• 美国原油产量：8月30日当周美国国内原油产量维持在1330.0万桶/日不变。

需求分析

• 主要经济体疲弱：美国制造业PMI连续第五个月位于50下方，经济活动降温；7月核心PCE价格指数同比增幅为2.5%，通胀压力缓解。欧元区8月CPI初值回落，通胀年率下降，为欧洲央行降息铺路，但经济复苏仍面临压力；7月失业率回落。
• 库存与消费：美国汽油及燃油库存出现分化，汽油消费进入淡季；欧洲ARA油品库存整体下降，但柴油库存上涨；美国炼厂开工环比上升，汽油表需出现回落；国内汽油产销比回落，柴油产销好转。

全球原油浮仓库存

全球主要地区原油库存环比变化情况显示库存变动趋势。

研究结论

原油消费和经济数据支撑力度不足，市场观望情绪浓厚。供应端OPEC和非减产协议国家供应增长预期强劲，而需求端主要经济体经济增长疲弱，抑制石油需求。短期内原油价格或维持震荡走势。