食品饮料行业周报：悲观预期释放，进入中秋密集备货期

食品饮料 2024-09-08 孙山山,肖燕南华鑫证券梅斌

推荐(维持)：维持白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品的子板块推荐顺序。
白酒板块：进入中秋备货期，茅台批价下降，渠道反馈压力存，预计回款持平略低。泸州老窖Q2利润受多重因素影响，但开瓶动销环比提升，全年收入增速目标15%。关注中秋动销情况及去库存挺批价情况。重点推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干。
大众品板块：欢乐家Q3为淡季，注重陈列打堆，下半年费用控制优化。东鹏饮料继续数字营销化，追加冰柜投放抢占陈列。天味食品餐饮渠道疲软，Q2手工火锅调料下滑，关注厚火锅拉升品牌势能。安琪酵母8月经营向好，利润改善趋势确定。莲花控股味精主业增速强劲，松茸鲜新品表现超预期。涪陵榨菜管理层变动过渡期，经营承压，关注变革效果。锅圈食汇抖音爆款套餐高增，门店会员数量同比提升。中期维度看，大众品细分四条主线推荐：成本下降个股（洽洽食品、青岛啤酒等）、低估值个股（伊利股份等）、业绩确定性个股（盐津铺子等）、有望超预期个股（中炬高新等）。
维持食品饮料行业“推荐”投资评级。