能源周报：底部支撑明显，化工需求部分释放，港口煤价上调

化工行业能源周报概览

投资策略摘要

• 原油：供给有限叠加地缘冲突加剧，原油价格或将维持高位震荡。
• 动力煤：供给变动赋予价格弹性，双焦在政策支持下有企稳预期。
• 天然气：供需失衡短期内难解，国内外气价差距加剧。
• 油服：政策加码与高油价共振，油服行业景气度提升。

主要能源价格变化

• 原油：Brent原油价格下跌7.09%，WTI原油价格下跌6.97%。
• 动力煤：港口煤价上调，秦皇岛港动力煤价格环比增长0.37%。
• 双焦：铁水产量小幅上调，双焦价格保持稳定。
• 天然气：欧洲天然气价格下跌，亚洲及国内价格呈现不同走势。
• 油服：美国活跃钻机数量环比减少1台，油服行业景气度提升。

能源价格分析

• 原油：全球油气资本开支持续下滑，地缘冲突加剧供应担忧，支持价格高位运行。
• 动力煤：需求端受化工行业部分释放影响，港口煤价上调。
• 双焦：铁水产量小幅上调，供需平衡，价格稳定。
• 天然气：供需矛盾短期难解，欧洲与亚洲价格分化。
• 油服：政策支持与油价上涨共同作用下，油服行业景气度提升。

风险提示

• 能源价格波动加剧
• 海外地缘冲突加剧
• 下游需求不及预期

结论

本周化工行业能源周报强调了几个关键点：

• 原油市场面临供给紧张与地缘政治风险，价格维持高位震荡。
• 动力煤价格受底部支撑，化工需求释放带动港口煤价上调。
• 双焦市场在政策支持下稳定，铁水产量小幅增长。
• 天然气供需失衡，价格在国内外市场间分化。
• 油服行业在政策加码与油价上涨的双重影响下，景气度提升。

行业整体表现出对资源端的强韧性和对需求侧的敏感性，未来需密切关注地缘政治、政策导向及市场需求的变化对能源价格的影响。