宏观点评：8月非农的降息叙事

2024-09-07 陈李东吴证券 EMJENNNY

美国8月非农就业数据表现相对稳健，新增就业14.2万人，失业率降至4.2%，但市场反应冷淡，美股和美债利率短线走低，显示市场对数据的“不相信”，并为降息50bp做准备。

9月降息50bp的门槛较高，当前数据难以成为决定性因素，尤其是家庭就业人数和失业人数的增幅均不支持“衰退”判断。

失业率成为政治焦点，民主党若想连任，呵护就业和治理通胀是关键。失业率回落可为美联储降息扫清道路，也为哈里斯赢得政治空间。

8月美国就业市场表现：

风险提示：全球通胀超预期上行、美国经济提前衰退、巴以冲突失控、美国银行危机再起。

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