8月航空机场板块下跌,主要原因是暑运结束导致需求回落,票价承压。板块内公司中报业绩分化,机场整体盈利,民营小航司盈利表现相对较优,大航司仍亏损。春秋航空、吉祥航空、华夏航空实现盈利,主要受益于低成本策略、新补贴政策和暑运需求。行业层面,航班量恢复至2019年110%,国际航线恢复较快。布油和美元汇率走低,有利于缓解航空公司成本压力。长期看,行业供需格局有望持续改善,业绩有望持续改善。推荐华夏航空、春秋航空和吉祥航空,关注三大航、上海机场和中信海直。