24H1公司实现较快增长，持续增强新能源领域的布局

公司2024年半年度报告显示，实现营业收入10.16亿元（同比+9.59%），归母净利润7,966.43万元（同比+86.51%），扣非后归母净利润3,589.34万元（同比+11.24%）。轨交行业迈向高质量发展，公司减振业务收入受益于工程进度恢复；锂化物业务方面，存货跌价转销带动非经常性损益影响净利润4,377.09万元。

公司发布多项新能源项目，取得阶段性成果：天铁研究院推出“飕克锂电应急安全岛1.0”，发布《1000KW直流超大功率脉波快充充电桩》，推动干法锂电池技术大规模应用，促进超级电容性能优化。拟投资改性石墨负极材料项目（总投资14.5亿元，预计年产值25亿元），完善锂电池产业链布局，受益于特斯拉干法负极趋势。安徽天铁锂电新能源有限公司项目竣工，增强公司发展后劲，深化双主业战略。

投资建议维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为1.51亿元、3.02亿元、4.11亿元，对应PE分别为29倍、15倍、11倍。风险提示包括锂化物业务拓展风险、投资协议不确定性风险、铁路固定资产投资不及预期风险、业务协同效应不明显风险。