【玉米周报】玉米短期反弹后暂遇阻

玉米周报 国海良时期货许晓燕从业资格证号：F0255539投资咨询证号：Z0002333 2024年9月2日 概述 国内玉米现货市场方面，经过前期一轮跌价去库，余粮已有较大去化，但是在深加工提价情况下，仍能有持续的倒车增加，说明也未到紧缺的程度。预计现货价格稳定为主。后续一方面关注新粮动态，产情预估及上市时间。目前从部分调研反馈情况看，产情整体正常，但单产不至于明显增加。而北方地区上市可能时间可能有延迟。另一方面，关注进口替代品的供应情况。 上市延迟及可能的进口替代品下降对11月合约利多，而1、3月合约总归是新粮集中上市阶段的合约，有季节性供应压力。月间正套为主。另外，在持续反弹过后，新季合约期价脱离可能的新粮种植成本区间，低估值被修复。在长期供应充足格局不变的情况下，单边重回逢高做空思路。 新粮合约近期受可能的政策支撑消息影响，率先反弹。上周连盘玉米期价加权反弹至40日线处遇阻回落。 400 300 200 100 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 0 -100 -200 DCE玉米11月基差 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 -300 数据来源：IFind、国海良时期货研究所 DCE玉米11-1月间价差 数据来源：博易大师、国海良时期货研究所 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 2018年 2019年 2020年 2021年 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 2022年 2023年 2024年 数据来源：IFind、国海良时期货研究所 上周全国均价小幅反弹。南港及部分部分销区价格上涨更多，东北产区最弱。 2024-8-30 2024-8-23 2024-8-2 周涨跌 环比 月涨跌 环比 东北 黑龙江 2267 2297 2330 -30 -1.31% -63 -2.72% 吉林 2283 2300 2363 -18 -0.76% -80 -3.39% 辽宁 2357 2357 2390 -33 -1.39% 内蒙古 2240 2253 2352 -13 -0.55% -112 -4.76% 华北黄淮 山东 2375 2388 2410 -13 -0.52% -35 -1.45% 天津 2480 2500 2500 -20 -0.80% -20 -0.80% 河北 2290 2270 2320 20 0.88% -30 -1.29% 河南 2363 2367 2457 -3 -0.14% -93 -3.80% 山西 2245 2270 2370 -25 -1.10% -125 -5.27% 安徽 2440 2400 2430 40 1.67% 10 0.41% 中部 湖南 2470 2470 2530 -60 -2.37% 湖北 2460 2460 2500 -40 -1.60% 江西 2500 2450 2500 50 2.04% 东部沿海 江苏 2440 2400 2430 40 1.67% 10 0.41% 浙江 2495 2485 2530 10 0.40% -35 -1.38% 上海 2520 2520 2540 -20 -0.79% 福建 2490 2470 2460 20 0.81% 30 1.22% 西南 云南 2470 2490 2600 -20 -0.80% -130 -5.00% 贵州 2550 2555 2685 -5 -0.20% -135 -5.03% 四川 2470 2490 2600 -20 -0.80% -130 -5.00% 广西 2530 2510 2480 20 0.80% 50 2.02% 西北 陕西 2300 2300 2390 -90 -3.77% 甘肃 2300 2310 2430 -10 -0.43% -130 -5.35% 新疆 2060 2060 2140 -80 -3.74% 港口 锦州 2370 2390 2390 -20 -0.84% -20 -0.84% 鲅鱼圈 2360 2390 2390 -30 -1.26% -30 -1.26% 蛇口 2480 2460 2430 20 0.81% 50 2.06% 漳州 2470 2450 2440 20 0.82% 30 1.23% 钦州 2500 2480 2450 20 0.81% 50 2.04% 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 1500 全国玉米周度现货均价（元/吨） 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 蛇口-鲅鱼圈 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 数据来源：Ifind、国海良时期货研究所 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 数据来源：博亚和讯、Ifind、国海良时期货研究所 华北产区均价-东北产区均价 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 2022年 2023年 数据来源：博亚和讯、Ifind、国海良时期货研究所 250 200 150 100 50 0 -50 -100 数据来源：博亚和讯、Ifind、国海良时期货研究所 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：博亚和讯、Ifind、国海良时期货研究所 鲅鱼圈-哈尔滨 余粮供应与企业收购继续博弈，在企业上调收购价格，仍能看到到车辆再度持续增加，暂未出现持续的粮源偏少情况。 2600 山东深加工企业到车辆剩余数与玉米收购价 1200 3000 山东深加工企业到车辆剩余数 2500 2400 2300 2200 2100 2000 2024-4-282024-5-282024-6-28 山东深加工企业到车辆剩余诸城兴贸 1000 800 600 400 200 0 2024-7-282024-8-28 玉米（三等）收购价:寿光金玉米潍坊盛泰药业 2500 2000 1500 1000 500 1月1日 1月18日 2月4日 2月21日 3月9日 3月26日 4月12日 4月29日 5月16日 6月2日 6月19日 7月6日 7月23日 8月9日 8月26日 9月12日 9月29日 10月16日 11月2日 11月19日 12月6日 12月23日 0 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：博亚和讯、Ifind、国海良时期货研究所数据来源：博亚和讯、Ifind、国海良时期货研究所 截至8.23当周，北方四港集港量5万吨（+2.5），下海量27万吨（+0.7），库存继续下降至146万吨（-22）。 北四港周度集港量（万吨） 北港玉米下海量（万吨） 北港玉米库存（万吨） 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 90 80 2018年70 2019年60 50 2020年 40 2021年30 2022年20 10 2023年0 1月1日 1月20日 2月8日 2月27日 3月17日 4月5日 4月24日 5月13日 6月1日 6月20日 7月9日 7月28日 8月16日 9月4日 9月23日 10月12日 10月31日 11月19日 12月8日 12月27日 2024年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月20日 2月8日 2月27日 3月17日 4月5日 4月24日 5月13日 6月1日 6月20日 7月9日 7月28日 8月16日 9月4日 9月23日 10月12日 10月31日 11月19日 12月8日 12月27日 2024年 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月20日 2月8日 2月27日 3月17日 4月5日 4月24日 5月13日 6月1日 6月20日 7月9日 7月28日 8月16日 9月4日 9月23日 10月12日 10月31日 11月19日 12月8日 12月27日 2024年 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 截至8.23当周，广东港口玉米、谷物到货量、出货量双降，港口库存继续回落至186.1万吨，短期去库速度加快。 广东港周度到货量（万吨） 广东港�货量（万吨） 广东港口库存（万吨） 6050 5040 4030 30 2020 1010 00 300 250 200 150 100 50 0 玉米、谷物合计玉米合计 内贸玉米 外贸玉米 玉米、谷物合计玉米合计 内贸玉米 外贸玉米 玉米、谷物总库存玉米合计 内贸玉米 外贸玉米 高粱大麦 谷物合计 高粱大麦 谷物合计 高粱大麦 谷物合计 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 广东港玉米、谷物到货量（万吨） 80 70 60 50 40 30 20 10 1月1日 1月21日 2月10日 3月1日 3月21日 4月10日 4月30日 5月20日 6月9日 6月29日 7月19日 8月8日 8月28日 9月17日 10月7日 10月27日 11月16日 12月6日 12月26日 0 70 2018年60 2019年50 40 2020年30 2021年20 2022年10 2023年0 2024年 广东港玉米、谷物�货量（万吨） 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 300 250 200 150 100 50 1月1日 1月24日 2月16日 3月10日 4月2日 4月25日 5月18日 6月10日 7月3日 7月26日 8月18日 9月10日 10月3日 10月26日 11月18日 12月11日 0 广东港玉米、谷物库存（万吨） 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 1月1日 1月21日 2月10日 3月1日 3月21日 4月10日 4月30日 5月20日 6月9日 6月29日 7月19日 8月8日 8月2