镍：镍价低位震荡 不锈钢：承压于低估值，修复需等待驱动

【基本面跟踪】

• 印尼镍矿面临“污染镍运动”威胁，Nickel Industries Ltd.拟收购Sampala项目以增强HPAL产能。
• 江苏响水县四家公司破产重整案进入立案审查阶段，涉及镍业相关企业。
• 华友钴业印尼项目达产，华翔硫酸镍项目推进中，Pomalaa项目前期准备有序。
• PT Trimegah Bangun Persada Tbk镍产量将提升，新增HPAL冶炼线预计2024年10月全面运营。
• 俄罗斯Nornickel计划重启部分熔炉，但地缘政治风险仍导致2024年产量下降预期。
• 必和必拓宣布Nickel West业务及West Musgrave项目2024年10月起暂停，2027年前可能重启。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

• 镍价低位震荡，不锈钢承压于低估值，修复需等待驱动。
• 印尼镍矿供应端存在不确定性，但大型企业通过项目扩张提升产能。
• 中国镍业企业加速产业链整合，但国内镍价受国际市场影响较大。
• 俄镍产量恢复有限，西方制裁持续抑制供应。
• 西澳镍业暂停凸显镍矿投资风险，但长期可能重启。
• 不锈钢估值偏低，需等待需求端改善或成本支撑。