公司事件点评报告：营收利润同比高增超预期，电源管理芯片全链路快速发展

南芯科技2024年半年度报告显示，公司营收和利润实现高增长，主要得益于电源管理芯片业务的快速发展。2024年上半年，公司实现营收12.50亿元，同比增长89.28%；归母净利润2.05亿元，同比增长103.86%；扣非归母净利润2.06亿元，同比增长113.18%。期间费用同比增加63.20%，其中销售费用、管理费用及研发费用分别增长23.50%、144.73%和46.47%，主要由于业务扩张、股权激励及研发投入增加。

公司业务主要集中在移动设备领域，其中手机有线充电芯片占据主导地位，覆盖10W-300W充电功率，市场领先。无线充电、BMS、Display等电源芯片产品也在积极拓展中，预计下半年将贡献营收。汽车电子业务快速成长，产品已进入多家知名汽车Tier 1及OEM车厂，推出支持BC1.2 CDP和USB Type-C DFP模式的车载USB充电芯片SC81530Q，以及具有电流检测功能的车用低压降稳压器SC71701Q/SC71702Q系列。

盈利预测方面，预计公司2024-2026年收入分别为25.48、31.51、39.49亿元，EPS分别为1.09、1.26、1.58元，对应PE分别为25.4、22.0、17.5倍。鉴于公司产品丰富且积极布局多个领域，上调投资评级为“买入”。

风险提示包括宏观经济风险、产品研发不及预期、行业竞争加剧及下游需求不及预期等。