大类资产跟踪周报：A股中小盘股反弹，美国核心PCE放缓

A股中小盘股反弹，美国核心PCE放缓

权益市场

• A股：

  • 中小盘股迎来反弹，中小综指、中证1000和中证500表现靠前，周度涨跌幅分别为3.20%、2.98%和2.25%。
  • 上证50、上证指数和沪深300表现相对较弱，周度涨跌幅分别为-0.86%、-0.43%和-0.17%。

• 海外市场：

  • 美股方面，道琼斯和标普500指数收涨。
  • 美国第二季度GDP季调后环比折年率为3%，符合预期。
  • 7月核心PCE物价指数环比上升0.2%，但同比涨幅未进一步扩大。
  • 美联储预计9月将降息25个基点，降息概率较高。

债券市场

• 央行操作：
  • 8月央行在二级市场公开买卖国债，净买入1000亿元，买短卖长，引导收益率曲线保持正常倾斜。
  • 10年期国债收益率上行1.57bp至2.17%，10年期国开债收益率上行2.89bp至2.26%。

大宗商品

• 农产品：
  • CBOT小麦领涨，周度涨跌幅为4.5%。
• 原油：
  • 周内先涨后跌，因利比亚供应减少导致短暂上涨，后因需求预期减弱而回落。
• 贵金属：
  • 随着美国7月核心PCE数据回落，市场对美联储降息预期升高，金价高位震荡，建议逢低布局。

本周资产配置建议

• 优先顺序：港股 > A股 > 美股 > 大宗商品 > 债券。
• A股：
  • 方向以稳为主，逢低把握结构性机会。
  • 关注二十届三中全会重点改革方向、高股息大盘蓝筹、资源板块以及AI产业链。

风险提示

• 地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行。

数据概览

• 全球大类资产表现：

  • 全球股市方面，恒生指数表现最佳，涨幅2.14%；其次是富时新加坡STI、美国10年期国债、印度SENSEX30和德国DAX。
  • 表现较差的是ICE WTI原油和纳斯达克指数，分别下跌1.75%和0.92%。
  • 今年以来，表现最好的是伦敦金现、标普500、纳斯达克指数、日经225指数和印度SENSEX30。
  • 表现最差的是上证综指、沪深300和ICE WTI原油。

• 债券收益率：

  • 10年期国债收益率上行1.57bp至2.17%，10年期国开债收益率上行2.89bp至2.26%。

• 大宗商品表现：

  • 农产品表现最佳，尤其是CBOT小麦，周度涨跌幅为4.5%；原油表现最弱，周度涨跌幅为-1.6%。