汽车行业周报：24H1申万汽车板块约八成公司盈利

汽车行业周报：24H1申万汽车板块约八成公司盈利 汽车|行业简评报告|2024.09.04 核心观点 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 0.2 汽车 沪深300 0 -0.2 -0.4 3-Sep 22-Jun 10-Apr 28-Jan 16-Nov 4-Sep 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 汽车行业周报：新一轮以旧换新政策出台，中央资金支持力度强 汽车行业周报：七月新能源乘用车渗透率再创新高 汽车行业周报：新能源公交补贴细则出台，有望提振客车板块 24H1中报总结，申万汽车板块约八成公司盈利 截止8月31日，申万汽车板块所有公司皆公布完中报：2024年 上半年汽车（申万）累计实现营业总收入17525.91亿元，同比增长 2.83%；归母净利润778.17亿元，同比增长22.27%。24年上半年我国 汽车产销双增长，分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。一方面，自主品牌头部传统车企转型升级表现优异，奇瑞、吉利、比亚迪、长安、长城等份额提升明显；另一方面，受燃油车销量同比下滑影响，至6月新能源车与燃油车的增速差达55%。凭借新能源国内和出海双向发力，以及车企对市场预期、产品结构及上市节奏进行优化调整，板块整体利润增速高于营收增速。 1）申万汽车板块298家公司披露半年报，24H1营收同比增长共 224家，占比约75.17%。 2）归母净利润绝对值来看： ①24H1盈利公司达259家，占比约86.91%。盈利同比增加、盈利同比减少、扭亏为盈的公司分别达174家/72家/13家，占比分别约58.39%/24.16%/4.36%。 ②24H1亏损公司达39家，占比13.09%，继续亏损、盈利转亏的公司分别达27家/12家，占比分别为9.06%/4.03%。 3）细分板块看： ①乘用车中，比亚迪、长城汽车、赛力斯24H1归母净利润同比 +24.44%/+419.99%/+220.85%。 ②商用车中，宇通客车24H1归母净利润同比高增，达255.84%。 ③零部件中，鹏翎股份、通用股份、金固股份、双林股份、西菱动力等表现较强,24H1归母净利润同比分别为 +403.11%/+393.32%/+285.70%/+282.89%/+251.51%。 投资建议：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团、中国重汽。建议关注华为智选进展。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。 风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。 行业简评报告证券研究报告 目录 124H1中报总结，申万汽车板块约八成公司盈利1 2行情回顾6 3行业数据情况7 4行业公告和行业新闻10 5行业主要公司估值情况10 6风险提示11 插图目录 图1申万汽车板块历年中报营收总额及同比（单位：亿元）1 图2申万汽车板块历年中报归母净利润总额及同比（单位：亿元）1 图3申万一级行业周涨跌幅（%）6 图4汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%）7 图5汽车板块个股周度涨幅TOP20（%）7 图6汽车行业历史PB7 图7当周日均批发/零售量同比（%）8 图8汽车月度销量及增速（万辆，%）8 图9汽车月度累计销量及增速（万辆，%）8 图10乘用车当月销量及增速（万辆，%）8 图11乘用车累计销量及增速（万辆，%）8 图12新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%）9 图13新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%）9 图14各车型同比增速（%）9 图15各车型占比（%）9 图16行业库存系数9 图17库存预警系数9 图18主要原材料：钢板（元/吨）10 图19主要原材料：聚丙烯（元/吨）10 表格目录 表1主要零部件公司半年报情况1 表2主要乘用车公司半年报情况5 表3主要商用车公司半年报情况5 表4行业主要公司估值情况10 124H1中报总结，申万汽车板块约八成公司盈利 截止8月31日，申万汽车板块所有公司皆公布完中报：2024年上半年汽车（申 万）累计实现营业总收入17525.91亿元，同比增长2.83%；归母净利润778.17亿元， 同比增长22.27%。24年上半年我国汽车产销双增长，分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。一方面，自主品牌头部传统车企转型升级表现优异，奇瑞、吉利、比亚迪、长安、长城等份额提升明显；另一方面，受燃油车销量同比下滑影响，至6月新能源车与燃油车的增速差达55%。凭借新能源国内和出海双向发力，以及车企对市场预期、产品结构及上市节奏进行优化调整，板块整体利润增速高于营收增速。 图1申万汽车板块历年中报营收总额及同比（单位：亿元）图2申万汽车板块历年中报归母净利润总额及同比（单位：亿 元） 20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000 SW汽车 同比 0.50.40.30.20.10.0-0.1-0.2 900 1.0 800 0.8 700600 0.6 500 0.4 400 0.2 300 0.0 200100 -0.2 0 -0.4 SW汽车 同比 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 1）申万汽车板块298家公司披露半年报，24H1营收同比增长共224家，占比约 75.17%。 2）归母净利润绝对值来看：①24H1盈利公司达259家，占比约86.91%。盈利同比增加、盈利同比减少、扭亏为盈的公司分别达174家/72家/13家，占比分别约58.39%/24.16%/4.36%。②24H1亏损公司达39家，占比13.09%，继续亏损、盈利转亏的公司分别达27家/12家，占比分别为9.06%/4.03%。 3）细分板块看：①乘用车中，比亚迪、长城汽车、赛力斯24H1归母净利润同比 +24.44%/+419.99%/+220.85%。②商用车中，宇通客车24H1归母净利润同比高增，达255.84%。③零部件中，鹏翎股份、通用股份、金固股份、双林股份、西菱动力等表现较强,24H1归母净利润同比分别为+403.11%/+393.32%/+285.70%/+282.89%/+251.51%。 表1主要零部件公司半年报情况 股票代码 股票简称 24上半年营收(亿元) 同比 24Q2 营收（亿元） 同比 24上半年归母净利润(亿 元) 同比 24Q 2归母净利润（亿元） 同比 24 上半年扣非归母净利润(亿 元) 同比 24Q2 扣非归母净利润（亿元） 同比 000338.S Z 潍柴动 力 1,124.9 0 5.99% 561.1 0 6.47% 59.03 51.41% 33.0 4 61.71% 54.7 9 51.75% 31.35 67.77% 600741.S H 华域汽 车 772.92 0.42% 402.7 1 0.29% 28.63 0.76% 16.0 0 13.70% 26.1 0 9.13% 15.25 25.64% 600699.S H 均胜电 子 270.79 0.24% 138.0 1 0.06% 6.37 33.91% 3.30 19.96% 6.39 61.20% 3.27 24.33% 600660.S H 福耀玻 璃 183.40 22.01% 95.04 19.12% 34.99 23.35% 21.1 1 9.84% 35.7 6 28.05% 20.58 7.49% 601058.S H 赛轮轮 胎 151.54 30.29% 78.58 25.53% 21.51 105.77 % 11.1 8 61.85% 20.5 2 80.94% 10.37 35.21% 300428.S Z 立中集 团 125.15 14.96% 65.49 13.60% 3.82 53.61% 1.08 -17.49% 3.52 63.41% 0.89 -33.23% 601689.S H 拓普集 团 122.22 33.42% 65.34 39.25% 14.56 33.11% 8.11 25.94% 12.9 6 26.14% 7.00 15.30% 002048.S Z 宁波华 翔 116.00 13.61% 59.15 6.14% 5.33 3.93% 3.09 -1.16% 4.72 4.32% 2.79 -5.72% 603997.S H 继峰股 份 110.06 5.47% 57.19 7.41% 0.53 - 35.54% 0.34 52.02% 0.27 -74.31% 0.11 -72.26% 601966.S H 玲珑轮 胎 103.80 12.37% 53.35 9.96% 9.25 64.95% 4.84 39.49% 9.28 85.88% 5.01 56.82% 000887.S Z 中鼎股 份 96.69 18.08% 49.77 14.96% 7.16 34.83% 3.55 32.17% 6.42 41.38% 3.40 42.19% 600742.S H 一汽富 维 93.19 0.65% 48.15 -5.70% 2.63 5.11% 1.69 -6.91% 2.16 2.32% 1.41 -6.38% 600480.S H 凌云股 份 89.38 3.27% 46.38 -1.13% 3.99 23.69% 1.78 -25.57% 3.52 15.39% 1.53 -33.37% 000030.S Z 富奥股 份 76.01 16.23% 38.36 2.69% 3.17 41.62% 1.54 8.54% 2.71 41.40% 1.34 8.71% 000559.S Z 万向钱 潮 74.49 2.47% 38.93 4.07% 4.89 12.23% 2.11 19.88% 5.14 31.56% 2.41 45.05% 002085.S Z 万丰奥 威 73.72 -1.80% 38.32 -1.58% 3.98 24.93% 1.71 80.99% 3.59 26.94% 1.47 78.29% 603179.S H 新泉股 份 61.64 33.07% 31.17 26.74% 4.11 9.46% 2.06 -7.66% 4.11 9.48% 2.09 -7.66% 002126.S Z 银轮股 份 61.52 16.90% 31.82 17.55% 4.03 41.13% 2.11 33.34% 3.64 40.78% 1.85 24.77% 600626.S H 申达股 份 60.72 8.96% 31.75 7.76% 0.54 139.33 % 0.65 251.33% 0.53 135.79% 0.63 224.51% 601799.S H 星宇股 份 57.17 29.20% 33.04 32.07% 5.94 27.34% 3.51 33.61% 5.58 35.65% 3.26 36.44% 000581.S Z 威孚高 科 56.94 -7.10% 27.91 -6.51% 9.54 0.59% 4.05 -24.12% 9.75 17.35% 4.26 -10.32% 000589.S Z 贵州轮 胎 51.74 16.51% 27.35 11.92% 4.27 25.67% 2.19 -11.16% 4.21 24.78% 2.18 -11.46% 601163.S H 三角轮 胎 50.03 -3.68% 26.18 -4.36% 6.12 0.67% 3.18 -15.49% 4