汽车行业简评报告：23H1中报总结，申万汽车板块约八成公司盈利

评级：看好 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：yueqinghui@sczq.com.cn电话： 0.4 汽车 沪深300 0.2 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 11-May 28-Feb 18-Dec 7-Oct 27-Jul 16-May 资料来源：聚源数据 相关研究 汽车行业周报：乘用车市场4月平稳回暖，部分新能源厂商销量增长较为显著 特斯拉一季度利润下降，4月前两周乘用车市场回暖 经济复苏与环保升级，把握重卡行业底部投资机会 23H1中报总结：申万汽车板块约八成公司盈利 汽车|行业简评报告|2023.09.04 核心观点 23H1中报披露完毕，约八成公司盈利 2023年，新能源汽车国家补贴退出历史舞台。价格战广泛席卷新能源及 燃油车市场的价格战，给所有身处其中的企业带来压力。截止8月31 日，申万汽车板块所有公司皆公布完中报： 1）申万汽车板块288家公司披露半年报，23H1营收同比增长共238 家，占比约82.64%。 2）归母净利润绝对值来看：①23H1盈利公司达248家，占比约86.11%。盈利同比增加、盈利同比减少、扭亏为盈的公司分别达154家/74家/20家，占比分别约53.47%/25.69%/6.94%。②23H1亏损公司达40家，占比13.89%，继续亏损、盈利转亏的公司分别达26家/14家，占比分别为9.03%/4.87%。 3）细分板块看：①乘用车中，比亚迪、长城汽车23H1归母净利润同比+204.68%/-75.69%。②商用车中，宇通客车23H1归母净利润同比高增，达820.72%。③零部件中，均胜电子、飞龙股份、保隆科技、博俊科技、继峰股份等表现较强,23H1归母净利润同比分别为 +550.76%/+491.22%/+194.33%/+149.35%/+149.00%。 特斯拉Model3新车上市，售价高于市场预期 北京时间9月1日，特斯拉Model3焕新版于中国大陆开启预 售。其中，Model3后轮驱动焕新版25.99万元起售，Model3长 续航全轮驱动焕新版售价29.59万元起售。 造型方面，新款Model3整体的风格没有过多变化，但大灯更加狭长，预计会采用全新的矩阵式LED头灯。动力方面，后驱版车型的峰值功率为194kW，峰值扭矩340N·m；四驱版峰值功率为331kW，峰值扭矩559N·m。续航方面，官方表示长续航全轮驱动版CLTC最大续航预计为713km。 投资建议：奇瑞&华为供应链建议关注：瑞鹄模具、常熟汽饰、银轮股份、保隆科技、中鼎股份、华阳集团。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控（家电组覆盖）、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、永贵电器。 风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。 行业简评报告证券研究报告 目录 123H1中报披露完毕，约八成公司盈利1 2特斯拉Model3新车上市，售价高于市场预期4 3行情回顾4 4行业数据情况6 5行业公告和行业新闻9 6行业主要公司估值情况10 7风险提示11 插图目录 图1Model3焕新版参数配置及变化总览4 图2申万一级行业周涨跌幅（%）5 图3汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%）5 图4汽车板块个股周度涨幅TOP20（%）5 图5汽车行业历史PB6 图6当周日均批发/零售量同比（%）7 图7汽车月度销量及增速（万辆，%）7 图8汽车月度累计销量及增速（万辆，%）7 图9乘用车当月销量及增速（万辆，%）7 图10乘用车累计销量及增速（万辆，%）7 图11新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%）8 图12新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%）8 图13各车型同比增速（%）8 图14各车型占比（%）8 图15行业库存系数8 图16库存预警系数8 图17主要原材料：钢板（元/吨）9 图18主要原材料：聚丙烯（元/吨）9 表格目录 表1主要零部件公司半年报情况1 表2主要乘用车公司半年报情况3 表3主要商用车公司半年报情况3 表4行业主要公司估值情况10 123H1中报披露完毕，约八成公司盈利 2023年，新能源汽车国家补贴退出历史舞台。价格战广泛席卷新能源及燃油车市 场的价格战，给所有身处其中的企业带来压力。截止8月31日，申万汽车板块所有公司皆公布完中报： 1）申万汽车板块288家公司披露半年报，23H1营收同比增长共238家，占比约82.64%。 2）归母净利润绝对值来看：①23H1盈利公司达248家，占比约86.11%。盈利同比增加、盈利同比减少、扭亏为盈的公司分别达154家/74家/20家，占比分别约53.47%/25.69%/6.94%。②23H1亏损公司达40家，占比13.89%，继续亏损、盈利转亏的公司分别达26家/14家，占比分别为9.03%/4.87%。 3）细分板块看：①乘用车中，比亚迪、长城汽车23H1归母净利润同比+204.68%/- 75.69%。②商用车中，宇通客车23H1归母净利润同比高增，达820.72%。③零部件中，均胜电子、飞龙股份、保隆科技、博俊科技、继峰股份等表现较强,23H1归母净利润同比分别为+550.76%/+491.22%/+194.33%/+149.35%/+149.00%。 表1主要零部件公司半年报情况 股票代码 股票简称 23H1营收(亿元) 同比 23Q2营 收（亿元） 同比 23H1 归母净利润(亿 元) 同比 23Q2归母净利润（亿元） 同比 23H1 扣非归母净利润(亿 元) 同比 23Q2扣非归母净利润（亿元） 同比 00033 8.SZ 潍柴动力 1,061.35 22.32 % 527.01 26.74 % 38.99 63.07 % 20.43 58.60% 36.10 124.03 % 18.68 161.57 % 60066 0.SH 福耀玻璃 150.31 16.49 % 79.79 25.53 % 28.36 19.07 % 19.22 27.21% 27.93 20.89% 19.15 31.64 % 60179 9.SH 星宇股份 44.25 18.98 % 25.02 57.73 % 4.67 2.00% 2.63 39.96% 4.11 0.83% 2.39 47.36 % 60359 6.SH 伯特利 30.94 46.40 % 15.95 45.05 % 3.56 26.76 % 1.83 28.93% 3.26 51.88% 1.68 63.37 % 60330 5.SH 旭升集团 23.60 18.41 % 11.87 18.54 % 3.94 43.39 % 2.01 29.90% 3.74 49.46% 1.90 34.26 % 60093 3.SH 爱柯迪 26.44 44.19 % 13.87 49.04 % 3.96 85.72 % 2.26 76.59% 3.90 109.59 % 2.37 92.26 % 60317 9.SH 新泉股份 46.32 64.66 % 24.59 85.89 % 3.75 124.16 % 2.24 166.45 % 3.75 130.94 % 2.26 172.59 % 60069 9.SH 均胜电子 270.14 17.86 % 137.92 23.26 % 4.76 550.76 % 2.75 424.64 % 3.96 384.53 % 2.63 105.94 % 00298 4.SZ 森麒麟 35.37 11.96 % 18.79 9.79% 6.06 26.90 % 3.56 45.56% 5.83 7.41% 3.43 9.67% 00055 9.SZ 万向钱潮 72.69 -1.27% 37.41 5.59% 4.36 -1.88% 1.76 -4.55% 3.91 -3.38% 1.66 4.01% 60399 7.SH 继峰股份 104.36 23.76 % 53.25 25.93 % 0.82 148.99 % 0.22 117.16 % 1.05 159.71 % 0.40 128.66 % 60330 6.SH 华懋科技 8.92 40.94 % 4.72 63.49 % 0.77 12.48 % 0.48 496.53 % 0.69 210.95 % 0.44 883.04 % 60084 1.SH 动力新科 44.75 -21.86 % 24.64 47.97 % -9.22 -300.22 % -4.42 -79.01% -9.74 -209.99 % -4.63 -71.20 % 00253 7.SZ 海联金汇 42.42 15.67 % 20.91 16.50 % 0.41 -52.25 % 0.09 -78.57% 0.78 19.40% 0.64 113.33 % 00219 0.SZ 成飞集成 8.40 29.75 % 5.00 44.66 % 0.12 -53.76 % 0.10 -34.88% 0.09 -43.26% 0.08 29.85 % 60127 9.SH 英利汽车 25.32 30.51 % 13.68 61.27 % 0.40 183.86 % 0.32 158.38 % 0.34 189.75 % 0.28 165.81 % 60301 3.SH 亚普股份 39.50 3.15% 20.33 11.94 % 2.53 7.99% 1.27 20.68% 2.46 8.85% 1.25 23.65 % 00090 1.SZ 航天科技 30.78 9.29% 15.49 10.23 % 0.26 27.86 % 0.24 116.34 % 0.20 55.09% 0.23 200.39 % 00251 6.SZ 旷达科技 7.65 -8.92% 4.50 10.80 % 0.76 -25.50 % 0.43 -13.89% 0.74 -25.34% 0.44 -8.60% 00270 3.SZ 浙江世宝 7.28 31.39 % 3.83 30.51 % 0.20 2218.4 1% 0.11 120.27 % 0.09 160.44 % 0.03 238.94 % 00228 3.SZ 天润工业 20.38 29.69 % 10.53 64.20 % 2.12 61.91 % 1.07 188.18 % 2.07 44.49% 1.08 123.03 % 60500 5.SH 合兴股份 7.28 13.02 % 4.19 39.52 % 0.91 26.18 % 0.54 36.60% 0.99 46.62% 0.64 75.91 % 60052 3.SH 贵航股份 10.54 2.40% 5.71 25.52 % 0.64 46.45 % 0.31 228.42 % 0.68 82.55% 0.42 514.98 % 00266 2.SZ 京威股份 16.70 5.69% 8.99 39.28 % 1.83 14.18 % 1.23 104.23 % 1.71 8.45% 1.14 90.50 % 30092 6.SZ 博俊科技 10.21 118.35 % 6.08 151.40 % 0.95 149.35 % 0.61 195.17 % 0.94 159.35 % 0.60 220.30 % 60008 1.SH 东风科技 32.04 -5.65% 17.06 16.26 % 0.30 -44.88 % 0.19 191.17 % 0.22 -56.26% 0.15 38.00 % 00276 6.SZ 索菱股份 3.96 3.43% 1.85 -4.79% 0.03 90.52 % 0.03 -52.85% -0.01 -324.48 % 0.