李宁二零二四年中期报告

使命 用运动点燃激情 核心价值观 “以体育精神服务大众” “超越自我才能赢得比赛” “个人与团队共赢” “公平透明是比赛原则，也是企业原则” “员工、企业、社会、自然和谐发展” 愿景 成为源自中国并被世界认可的，具有时尚性的国际一流专业运动品牌 关于李宁集团 李宁有限公司为中国领先的体育品牌企业之一，以经营李宁品牌专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品为主。本集团拥有完善的研发、设计、制造、市场营销、经销及零售管理能力，目前已于中国创建庞大的零售分销网络以及供应链管理体系。我们致力于成为源自中国并被世界认可的，具有时尚性的国际一流专业运动品牌企业。 除核心品牌李宁牌外，本集团亦生产、开发、推广、分销、销售多个自有、特许或与本集团第三方设立的合资╱联营企业经营的其他品牌体育产品，包括红双喜乒乓球产品、AIGLE（艾高）户外运动用品、Danskin舞蹈和瑜伽时尚健身产品及Kason（凯胜）羽毛球产品。 目录 公司资料 2 五年财务摘要 6 管理层讨论与分析 7 简明综合中期财务资料 30 其他资料 71 投资者资料 82 词汇 83 公司资料 董事会 执行董事 李宁先生（执行主席兼联席行政总裁）高坂武史先生（联席行政总裁） 李麒麟先生 独立非执行董事 顾福身先生王亚非女士 陈振彬博士，GBM,GBS,SBS,BBS,JP 王雅娟女士 审核委员会 顾福身先生（委员会主席）王亚非女士 陈振彬博士，GBM,GBS,SBS,BBS,JP 薪酬委员会 王亚非女士（委员会主席） 陈振彬博士，GBM,GBS,SBS,BBS,JP 王雅娟女士 提名委员会 李宁先生（委员会主席）王亚非女士 陈振彬博士，GBM,GBS,SBS,BBS,JP 授权代表 李宁先生王亚非女士 公司秘书 戴嘉莉女士 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands 香港主要营业地点 香港九龙观塘道418号 创纪之城五期东亚银行中心33楼3301室电话：+85235416000 传真：+85231020927 营运总部 中国北京市 北京经济技术开发区（通州）兴光五街8号1-8幢 邮编：101111 电话：+861080800808 传真：+861080800000 主要股份过户登记处 Suntera(Cayman)LimitedSuite3204,Unit2A,Block3BuildingD,P.O.Box1586GardeniaCourt,CamanaBayGrandCayman,KY1-1100CaymanIslands 2李宁有限公司中期报告2024 公司资料（续） 香港股份过户登记分处 香港中央证券登记有限公司香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师及注册公众利益实体核数师 法律顾问 香港法律 杨杨朱律师事务所有限法律责任合伙 中国内地法律 泰和泰律师事务所 主要往来银行 香港 恒生银行有限公司 香港上海汇丰银行有限公司中国银行股份有限公司 中国内地 中国工商银行 中国建设银行中国银行 招商银行 中国民生银行股份有限公司平安银行股份有限公司 广发银行股份有限公司恒生银行（中国）有限公司汇丰银行（中国）有限公司星展银行（中国）有限公司 中期报告2024李宁有限公司3 运动员精神 五年财务摘要 营业额 14,34514,345 2024 14,019 13,579 2023 12,409 13,394 2022 10,197 12,375 2021 2020 6,181 8,276 14,457 22,572 25,803 27,598 权益持有人应占溢利 2024 1,952 1,952 2023 2,121 1,066 3,187 2022 2,189 1,875 4,064 2021 1,962 2,049 4,011 2020 683 1,0151,698 上半年 （所有金额均以百万元人民币列示） 下半年 全年 6李宁有限公司中期报告2024 管理层讨论与分析 财本集务团截回至顾2024年6月30日止六个月之主要经营及财务指标呈列如下： 截至6 未经审核 月30日止六个月变动 收益表项目 （除特别注明外，所有金额均以千元人民币列示） 2024年2023年(%) 收入毛利 经营利润 息税前利润加折旧及摊销(EBITDA（)附注1） 权益持有人应占溢利 每股基本收益（分人民币）（附注2） 主要财务比率 盈利能力比率 毛利率(%) 经营利润率(%) 实际税率(%) 权益持有人应占溢利率(%) 14,345,288 7,235,602 2,401,895 3,443,608 1,952,032 75.80 50.4 16.7 25.3 13.6 14,018,9472.3 6,838,7645.8 2,475,224(3.0) 3,425,4500.5 2,121,231(8.0) 80.63(6.0) 48.8 17.7 24.3 15.1 权益持有人应占权益回报率(%（) 开支占收入比率 员工成本开支(%) 广告及市场推广开支(%) 研究及产品开发开支(%) 资产效率 平均存货周转期（天）（附注4） 附注3） 7.8 8.5 8.7 2.2 62 8.5 8.3 7.4 2.1 57 平均应收贸易款项周转期（天）（附注5）平均应付贸易款项周转期（天）（附注6） 1514 4641 37.2 1,006.27 2023年 12月31日 2024年 6月30日 负债对权益比率(%（)附注7） 40.2 每股资产净值（分人民币）（附注8） 948.27 中期报告2024李宁有限公司7 管理层讨论与分析（续） 附注： 1.息税前利润加折旧及摊销(EBITDA)乃按期内溢利撇除所得税开支、融资收入－净额、物业、机器及设备折旧及减值、经营租出的投资性房地产的折旧、土地使用权及无形资产摊销及使用权资产折旧及减值之总和计算。 2.每股基本收益乃按本公司权益持有人应占溢利除以期内已发行股份减就限制性股份奖励计划持有股份及本公司为注销而回购的股份之加权平均数计算。该等发行在外的加权平均股数应当根据诸如奖励和股票红利等事项进行调整。 3.权益持有人应占权益回报率乃按本公司权益持有人应占本期溢利除以本期本公司权益持有人应占股本及储备之期初及期末平均结余计算。 4.平均存货周转期（天）乃按存货之期初及期末平均结余除以销售成本再乘以期内总天数计算。 5.平均应收贸易款项周转期（天）乃按应收贸易款项之期初及期末平均结余除以收入再乘以期内总天数计算。 6.平均应付贸易款项周转期（天）乃按应付贸易款项之期初及期末平均结余除以总采购额再乘以期内总天数计算。 7.负债对权益比率乃按期末╱年末负债总额除以本公司权益持有人应占股本及储备计算。 8.每股资产净值乃按期末╱年末资产净值除以已发行股份减就限制性股份奖励计划持有股份及本公司为注销而回购的股份之股份数计算。 *本集团提供的上述指标未必与其他发行人具相同名称的指标计量方法相一致。 **本集团使用上述非公认会计准则财务指标例如息税前利润加折旧及摊销，权益持有人应占溢利率，权益持有人应占权益回报率，费用（员工成本开支╱广告及市场推广开支╱研究及产品开发开支）占收入比率，平均存货╱应收贸易款项╱应付贸易款项周转天数，负债对权益比率和每股资产净值之理由在于本集团所在行业之同类公司使用上述通用指标作为衡量经营业绩的补充计量方法，并被投资者广泛使用以衡量同类公司的经营业绩。 8李宁有限公司中期报告2024 管理层讨论与分析（续） 收入 本集团截至2024年6月30日止六个月的收入达14,345,288,000元人民币，较2023年同期上升2.3%。2024年，本集团倾力支持国家体育赛事发展，“以我为名”，鼓励每个人参与体育运动，养成积极、健康的生活方式。本集团坚持以科技创新服务运动者，致力通过提供专业运动装备帮助赛事人员和消费者在运动中获得乐趣和力量。本期各渠道收入变动情况如下：(1)本期持续对直营店铺布局进行调整，整体零售流水趋于稳定，直营收入同比略增2.7%；(2)电子商务渠道发力新媒体、新平台，取得较好成果，同时在线消费环境逐步回暖，客流回升，电商渠道收入同比增长11.4%；及(3)结合整体市场情况，为保证渠道存货的健康，本集团强化经销商发货节奏管理，销售予特许经销商收入同比略降2.0%。 按产品种类划分之收入明细 截至6月30日止六个月 2024年占总收入2023年占总收入收入变动千元人民币之百分比千元人民币之百分比(%) 鞋类服装 7,844,159 54.7 7,514,672 53.6 4.4 器材及配件 5,375,222 37.5 5,639,911 40.2 (4.7) 1,125,907 7.8 864,364 6.2 30.3 总计 14,345,288 100.0 14,018,947 100.0 2.3 各销售渠道占收入之百分比 截至6月30日止六个月 2024年2023年 占收入占收入 之百分比之百分比 变动 (%) 中国市场 销售予特许经销商直接经营销售 46.0 48.0 (2.0) 电子商务渠道销售 24.4 24.3 0.1 其他地区 27.9 25.6 2.3 1.7 2.1 (0.4) 总计 100.0 100.0– 中期报告2024李宁有限公司9 管理层讨论与分析（续） 按地区划分之收入明细 截至6月30日止六个月 2024年占总收入2023年占总收入收入变动 附注千元人民币之百分比千元人民币之百分比(%) 中国市场北部 南部 1 6,841,952 47.7 6,655,059 47.4 2.8 其他地区 2 7,255,024 50.6 7,073,836 50.5 2.6 248,312 1.7 290,052 2.1 (14.4) 总计 14,345,288 100.0 14,018,947 100.0 2.3 附注： 1.北部包括以下省份、直辖市及自治区：北京、天津、山西、山东、河北、内蒙古、河南、黑龙江、吉林、辽宁、陕西、甘肃、宁夏、新疆及青海。 2.南部包括以下省份、直辖市、自治区及特别行政区：云南、贵州、四川、江西、重庆、西藏、上海、浙江、江苏、湖南、湖北、安徽、广东、广西、福建、海南、澳门及香港。 销售成本及毛利 本集团截至2024年6月30日止六个月之整体销售成本为7,109,686,000元人民币（2023年：7,180,183,000元人民币），整体毛利率为50.4%（2023年：48.8%）。本期，毛利率较去年同期上升1.6个百分点，主要是本期新品折扣改善；毛利率较高的直面消费者渠道收入占比同比上升；以及存货拨备计提较去年同期减少。以上因素均带动本期毛利率上升。 销售及经销开支 本集团截至2024年6月30日止六个月之整体销售及经销开支为4,326,883,000元人民币（2023年：3,948,420,000元人民币），占本集团总收入30.2%（2023年：28.2%）。 销售及经销开支比去年同期增加9.6%，占收入比较去年同期上升2.0个百分点。本期，本集团增加了在市场推广、产品宣传方面的投入，尤其是在更受消费者欢迎的直播渠道方面增加更多内容推广以挖掘潜在消费者，广告及市场推广开支有所增加。直营店铺的持续调整布局带来租金的上升。由于收入上升（尤其是直面消费者渠道收入上升），与收入相关的佣金、物流费用均有不同幅度的上升。 10李宁有限公司中期报告2024 管理层讨论与分析（续） 行政开支 本集团截至2024年6月30日止六个月之整体行政开支为680,297,000元人民币（2023年：590,757,000元人民币），占本集团总收入4.7%（2023年：4.2%），同