24H1业绩大幅提升，MiniLED等多项业务稳步推进

事件概述

公司披露2024年半年报，2024年上半年营业收入为5.60亿元（同比增长3.93%），归母净利润为0.66亿元（同比增长50.33%）；2024Q2单季度营业收入为2.97亿元（同比增长64.39%，环比增长13.09%），归母净利润为0.37亿元（同比增长362.45%，环比增长29.08%）。

分析与判断

1. 盈利能力修复：2024年上半年公司销售毛利率为35.04%，较2023年提升1.55个百分点，主要得益于固晶机业务的带动，该业务毛利率为35.90%，较2023年提升3.99个百分点。
2. Mini LED行业机遇：Mini/Micro LED作为未来LED显示技术的主流趋势，市场快速发展。公司是国内领先的LED固晶机企业，率先研发Mini LED生产装备，产品包括六头平面式高速固晶机和双邦四臂Mini LED高速高精度固晶机，合作客户包括京东方、辰显光电等。随着公司持续投入研发并紧跟客户需求，有望顺应行业趋势实现业绩增长。
3. 半导体设备布局：公司基于LED固晶机优势，积极拓展半导体领域，为华为、长电等企业提供定制化服务，半导体固晶设备已成为重要收入来源。通过收购开玖自动化，公司积极研发半导体焊线设备，实现固晶与焊线设备的协同销售。

投资建议

维持“买入”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.58亿元、2.22亿元、3.25亿元，对应PE分别为29倍、21倍、14倍。

风险提示

下游需求不及预期、市场竞争加剧、研发进度不及预期。