期走势评级
焦煤
- 供需：供需双弱，整体偏宽松。110家洗煤厂开工率66.2%(-0.66)，偏低运行；230家独立焦企生产率69.72%(-2.1)，加速下滑。
- 库存：上游矿山库存309.86万吨(-18.33)，洗煤厂精煤库存193.97万吨(+0.69)，钢厂库存734.46万吨(+16.85)，焦企库存698.75万吨(+53.37)，港口库存362.33万吨(+6.96)。
- 价格与价差：沙河驿蒙古主焦煤报1715元/吨(+20)，京唐港山西产主焦煤报1770元/吨(-0)，活跃合约报1315元/吨(-12.5)，基差400元/吨(+32.5)，1-5月差-13.5元/吨（-1.5）。
焦炭
- 供需：供需双弱，缺口继续收窄。230家独立焦企生产率69.72%(-2.1)，247家钢厂产能利用率82.96%(-1.34)，铁水日均产量220.89万吨（-3.57），需求下滑快于供给。
- 库存：230家焦企库存45.18万吨（-1.71），247家钢厂库存541.88万吨（+4.89），港口库存180.15万吨（-11.06）。
- 价格与价差：天津港准一级焦报1790元/吨(+0)，活跃合约报1918元/吨(-13)，基差+12.65元/吨(+13)，1-5月差-41元/吨(+1.5)。
策略建议
- 宏观：国际大宗商品大幅回落，国内商品多数飘绿，情绪降至冰点。月底PMI处于荣枯线以下，短期经济压力较大。
- 产业：洗煤厂开工率偏低，蒙煤进口持平，上游矿山开始去库，下游焦企钢厂开始补库，或对焦煤现货形成支撑。焦炭现货意外提涨，或促使港口套保盘正套入场抄底。
- 盘面：黑色板块整体回调，焦炭跌幅最小，市场对焦炭底部形成共识。短期建议J01观望，等待做多机会。现货提涨后，多01炼焦利润可继续持有。
- 风险提示：煤矿安全事故（上行风险）。
图表资料来源
- 焦煤供需、库存、价格与价差数据来源：Mysteel，信达期货研究所
- 焦炭供需、库存、价格与价差数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所
