莱宝高科机构调研纪要

莱宝高科机构调研报告 调研日期:2024-08-28 深圳莱宝高科技股份有限公司是一家专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的龙头厂商,成立于1992年。公司于2007年1月12日在深圳证券交易所上市,股票代码为002106。公司主导产品包括中小尺寸(10英寸以下为主)平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板和电容式触摸屏(目前以中大尺寸产品为主,10-27英寸),可提供完整的平板显示材料的技术解决方案,产品规格品种齐全,广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载仪器仪表、家电、办公、医疗、工业控制面板等专业应用领域。公司拥有技术涵盖超薄玻璃基板的切割磨边、抛光、钢化、真空磁控溅射镀膜、光刻、图形加工、化学气相沉积(CVD)成膜、干法刻蚀技术、宽视角、半反半透型TFT、柔性TFT、薄化技术、CNC精雕、激光切割、丝印、FOG、AFC镀膜、全贴合、AR镀膜、AF蒸镀、AF喷涂、AG膜层、一体黑等一系列精密技术。公司具有强大的新产品、新技术的开发能力,每年开发新产品200多种。公司的ITO导电玻璃被评为广东省重点新产品;彩色滤光片被认定为“国家重点新产品”,电容式触摸屏被认定为“深圳市重点自主创新产品”,柔性SFM结构电容式触摸屏产品2021年被中国电子材料行业协会和中国光学光电子行业协会液晶分会联合认定为“第四届中国新型显示产业链创新突破奖”。公司具有完善的法人治理结构和科学的产品质量管理体系,已通过ISO9001质量管理体系认证、QS9000质量管理体系认证、TS16949汽车质量管理体系认证、ISO14064温室气体排放核查认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证 、ANSI&ESDS20.20静电防护管理体系认证、EICC电子行为准则认证、ISO45001(OHSAS18001)职业健康安全管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、RBA责任商业联盟行为准则认证和ISO50001能源管理体系认证。产品质量稳定优异,与包括联想(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)、小米(MI)等在内的全球知名消费类电子产品品牌厂商以及已与包括美国伟世通、德赛西威、法国弗吉亚、航盛、长江电子等海内外知名汽车总成一级(Tier1)厂商建立起业务合作关系,市场需求前景广阔。 2024-08-29 证券事务代表曾燕 2024-08-282024-08-28 深圳市光明区光源四路9号公司光明工厂 特定对象调研,现场参观 二期办公楼三楼302会议室 上海国泰君安证券资产管理有限公司资产管理公司肖凯 本次调研活动由深圳莱宝高科技股份有限公司(以下简称“公司”)证券事务代表在会议室向参与调研人员主要介绍了公司主营业务情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、以及公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目等相关情况,并进行相关沟通交流。 本次调研活动的主要沟通内容如下: 1、从公司发布的2024年半年度报告来看,公司2024年1-6月归属于上市公司股东的净利润2.11亿元,同比增长6.82%,但分季度比较而言,公司2024年第二季度归属于上市公司股东的净利润同比却较大幅度下降,请问具体原因是什么? 答:结合公司2024年8月27日发布的《公司2024年半年度报告》和4月27日发布的《公司2024年第一季度报告》,公司 2024年第二季度实现归属于上市公司股东的净利润9,345.21万元,较上年同期减少8,252.11万元、下降46.89%,主 要原因系受第二季度美元兑人民币汇率变化产生的汇兑收益较上年同期下降9,298.47万元及控股子公司莱宝显示收到含回购条款的投资款按约定利率计提利息支出综合影响,导致财务费用较上年同期增加9,866.75万元相应对经营业绩带来的不利影响所致。关于公司2024年半年度主要财务数据同比变动情况请参见《公司2024年半年度报告》“第三节管理层讨论与分析”项下的“三、主营业务分析”的相应内容。 2、公司主营业务绝大多数来自于产品出口销售且以美元结算为主,结合考虑近期美元兑人民币汇率贬值等变化情形对公司带来的不利影响,公司计划采取哪些应对措施? 答:公司主营业务收入85%以上来自于产品出口销售且以美元结算为主,结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境 的变化而波动,具有较大的不确定性,导致公司面临汇率变动风险。2024年下半年,受产品最终销售客户分布等因素影响,公司出口销售占比仍然较大,美元兑人民币汇率变动可能使公司的汇兑损益增加;此外,公司2023年12月20日新增注册设立控股子公司——浙江 莱宝显示科技有限公司(以下简称“莱宝显示”),莱宝显示投资建设的MED项目计划总投资人民币90亿元,大部分用于进口设备采购,计划2024-2025年需大量支付日元、美元等外币;在美元或日元兑人民币汇率大幅升值时,将极大提高进口设备的采购成本,进而极大 提高MED项目投资甚至导致项目超出投资预算、对项目实施造成较大不利影响。 为积极应对上述风险,公司将紧密跟踪汇率走势,经履行必要的审批程序,适时、适度开展外汇衍生品交易,提前做好外汇资金财务规划,在确保运营外汇资金需求的同时,努力降低可能造成的汇兑损失。 3、公司2024年下半年笔记本电脑用触摸屏的销售是否有望实现同比增长? 答:综合考虑第三方行业咨询机构预测2024年全球笔记本电脑出货量有望比2023年度实现个位数增长、正常年份的全球笔记本电 脑出货量一般下半年较上半年会有一定增长(考虑暑假促销、圣诞节促销及年底销售冲刺等因素)、客户沟通了解情况,公司2024年下 半年笔记本电脑用触摸屏的销售有望实现同比增长,公司将抓住未来市场有利时机,努力实现今年下半年销售同比增长。不过,公司笔记本电脑用触摸屏业务同时面临行业竞争日益加剧、OnCell/InCell等结构的替代竞争以及市场需求可能受全球经济形势变化、消费者未来收入预期及购买需求变化等综合影响,2024年下半年销售能否实现增长存在一定的不确定性,具体经营业绩请以公司后续公告的定期报告 数据为准。4、公司笔记本电脑用触摸屏业务板块的销售2024年可能发生哪些变化? 答:根据专业市场调研机构的统计和预测,全球笔记本电脑(Notebook,简称“NB”)2022年度、2023年度的出货量持续环比下降, 基于比较基数逐步降低以及全球PC需求2024年有望逐步恢复正常以及AIPC(人工智能个人计算机)新生态的逐步开始建立及相关新机种的逐步推广应用可能对全球PC产业带来新增需求等综合因素影响,全球笔记本电脑2024年度出货量有望实现同比个位数的增长。 受上述全球笔记本电脑行业整体需求有望增长影响,以及触摸屏可为笔记本电脑带来更为便捷和可能带来不同的使用操作体验、逐步得到越来越多的消费者接受,触摸屏在笔记本电脑的渗透率未来有望稳步提升,结合考虑已成为全球笔记本电脑出货量位居行业前列的多家知名品牌客户的笔记本电脑用触摸屏的主要供应商,公司笔记本电脑用触摸屏业务板块的产品销售有望相应受益增长,公司将积极努力把握该等市场需求可能成长的有利时机,努力与客户共同分享带有触控功能的笔记本电脑成长的市场机遇。不过,与此同时,同行业厂商之间的竞争激烈程度日益加强,以及受近年来显示面板厂商日益加大嵌入式触控显示一体化产品(OnCell/InCell)的市场推广力度和相应的技术进步影响,嵌入式触控显示一体化产品(OnCell/InCell)对目前全部为外挂式结构的触摸屏的公司的替代竞争影响日益加大,相应对公司笔记本 电脑用触摸屏的销售产生一定的不利影响。公司将积极通过持续开发新产品、推广采用FilmSensor的GMF结构中高端触摸屏、AOFT结构的低成本触摸屏、持续提高生产效率和降低生产成本等各项措施,不断强化和提升公司在笔记本电脑用触摸屏的技术和市场竞争力,积极应对 行业竞争带来的挑战和困难。 综上所述,公司2024年笔记本电脑用触摸屏业务板块的销售能否实现同比增长存在一定的不确定性,敬请包括您在内的各位投资者予以客观理性看待,具体销售及经营业绩数据请以公司后续发布的相关公告信息为准。 5、请简要说明一下公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目的目的和建成投产后对公司可能带来的主要影响。答:如公司2023年10月21日发布的公告所述,公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目,本次合作投资的目的是 公司积极应对生存与发展危机、把握全球中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场发展机遇、保持长远可持续发展。 MED项目建成投产后,公司将实现自主及合作开发的微电腔显示(MED)技术及产品的产业化生产,完善在中大尺寸彩色电子纸显示产品线的布局,把握全球中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场的成长机遇;还将极大提升公司的核心竞争力,拓宽公司产品的国际市场,不断培育新的业 务和利润增长点,有利于公司实现高质量可持续发展。此外,还将显著提升公司的资产规模和营运规模,公司的盈利能力和水平显著提升,资产负债率提升,但仍处于合理、安全的范围。 6、请介绍一下MED项目的产品及其定位。 答:公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目拟采用公司自主及合作开发的微电腔显示技术。微电腔显示(MicroElectr ic-ChamberDisplay,简称“MED”,又称“电浆显示”)属于微腔电子纸显示器件的类别,为电子纸的类型之一,是一种依靠反射环境光实现信息显示的反射式显示器件,无需背光源和偏光片,可实现双稳态(显示静态画面不耗电,仅在切换画面瞬间耗电)、纯反射、全彩色化电子纸、类纸张、高对比度、高分辨率、窄边框显示,具有本质护眼、超低功耗、轻薄、户外观阅舒适等显著优点,但彩色显示画质不如TFT- LCD和AMOLED等主流显示面板,产品主要定位于彩色电子纸市场,涵盖大、中、小全尺寸系列。 该项目的产品为微电腔显示屏(含配套的触控显示一体化产品),主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场,应用于中高端电子标签、彩色电子书包、彩色电子书阅读器、电子纸平板、扩展显示器、护眼显示器、电子看板、电子公交站牌、电子信息牌、电子白板、公共显示等多种护眼、省电、类纸张显示的终端领域,该等市场属于差异化的细分蓝海市场。 7、公司的彩色MED产品未来在技术性能方面是否还有更多的提升空间?MED项目计划采取哪些措施来持续提升产品的核心技术和市场竞争 力? 答:公司计划通过持续优化改进电浆材料、显示器件的结构、设计及制作工艺,以及与合作方合作开发其他配套部件、产品方案等多种措 施,公司的彩色MED产品未来在包括对比度、色彩饱和度、响应速度等多个技术性能方面还有更多提升空间,有望为MED产品带来更多、更大的终端应用市场空间。此外,如公司2023年10月21日发布的公告所述,MED项目的建设内容不仅包括新建玻璃基板月投片量18万 平方米,制作产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸的微电腔显示屏(含触控显示一体化产品,属于微腔电子纸显示器件的类别,以代表尺寸12.3英寸折合月产320万块或以代表尺寸31.2英寸折合月产50万块)的生产线,涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组 装、触控显示一体化等完整的生产工序,而且还包括建设新型显示触控研发中心,持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺,以持续提升MED产品的核心技术和市场竞争力。 8、请问公司与地方政府合作投资的MED项目目前进展如何?何时开始计提折旧? 答:公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目目前进展情况正常,MED项目合资公司——浙江莱宝显示技术有限公司于2023年12月20日注册设立,45亿元人民币现金出资的注册资本已于2024年5月29日全部到位。莱宝显示目前正