莱宝高科机构调研纪要

莱宝高科机构调研报告 调研日期:2023-11-08 深圳莱宝高科技股份有限公司是一家专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的龙头厂商,成立于1992年。公司于2007年1月12日在深圳证券交易所上市,股票代码为002106。公司主导产品包括中小尺寸(10英寸以下为主)平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板和电容式触摸屏(目前以中大尺寸产品为主,10-27英寸),可提供完整的平板显示材料的技术解决方案,产品规格品种齐全,广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载仪器仪表、家电、办公、医疗、工业控制面板等专业应用领域。公司拥有技术涵盖超薄玻璃基板的切割磨边、抛光、钢化、真空磁控溅射镀膜、光刻、图形加工、化学气相沉积(CVD)成膜、干法刻蚀技术、宽视角、半反半透型TFT、柔性TFT、薄化技术、CNC精雕、激光切割、丝印、FOG、AFC镀膜、全贴合、AR镀膜、AF蒸镀、AF喷涂、AG膜层、一体黑等一系列精密技术。公司具有强大的新产品、新技术的开发能力,每年开发新产品200多种。公司的ITO导电玻璃被评为广东省重点新产品;彩色滤光片被认定为“国家重点新产品”,电容式触摸屏被认定为“深圳市重点自主创新产品”,柔性SFM结构电容式触摸屏产品2021年被中国电子材料行业协会和中国光学光电子行业协会液晶分会联合认定为“第四届中国新型显示产业链创新突破奖”。公司具有完善的法人治理结构和科学的产品质量管理体系,已通过ISO9001质量管理体系认证、QS9000质量管理体系认证、TS16949汽车质量管理体系认证、ISO14064温室气体排放核查认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证 、ANSI&ESDS20.20静电防护管理体系认证、EICC电子行为准则认证、ISO45001(OHSAS18001)职业健康安全管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、RBA责任商业联盟行为准则认证和ISO50001能源管理体系认证。产品质量稳定优异,与包括联想(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)、小米(MI)等在内的全球知名消费类电子产品品牌厂商以及已与包括美国伟世通、德赛西威、法国弗吉亚、航盛、长江电子等海内外知名汽车总成一级(Tier1)厂商建立起业务合作关系,市场需求前景广阔。 2023-11-10 董事会秘书王行村,证券事务代表曾燕 2023-11-082023-11-08 深圳市光明区光源四路9号公司光明工厂 特定对象调研,现场参观 二期办公楼三楼305会议室 鹏华基金管理有限公司基金管理公司梁浩,柳黎,陈凯睿 本次调研活动首先由深圳莱宝高科技股份有限公司(以下简称“公司”)董事会秘书、证券事务代表带领调研人员参观了公司展厅,然后由董事会秘书、证券事务代表在会议室向参与调研人员主要介绍了公司2023年相关情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来 发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、公司拟与地方政府合作投资微腔电子纸显示器件(MED)项目等相关情况,并进行相关沟通交流。 本次调研活动的主要沟通内容如下:1、近期不少消费类电子产品需求逐步复苏增长,请问公司所处的全球笔记本电脑的行业需求近期是否也呈现复苏增长的态势? 答:受全球经济衰退风险未得到明显改善、消费者未来收入预期下降等综合因素影响,消费者的消费信心不足、消费支出受到抑制,今年1 -9月全球笔记本电脑的消费需求较去年同期仍有一定幅度的下降;不过,根据市场调研机构的研究,从今年季度间的环比情况来看,2023年第二季度在Chromebook的推动下,全球笔记本电脑出货量环比第一季度形成一定幅度的增长,2023年第三季度环比第二季度保持小幅增长,2023年第四季度能否延续环比增长的态势存在一定的不确定性,主要是受全球经济衰退风险能否得到改善、消费者的未来收入预期和对笔记本电脑的购买需求变化等综合因素影响。 2、公司主导产品笔记本电脑用触摸屏今年以来需求表现如何?笔记本电脑用触摸屏是直接出货给客户还是给模组厂商? 答:受全球经济衰退风险未得到明显改善、消费者未来收入预期下降等综合因素影响,消费者的消费信心不足、消费支出受到抑制,公司主导产品笔记本电脑用触摸屏今年上半年的出货量较去年同期有一定幅度的下降;不过,从今年季度间的环比情况来看,受以Chromebook为代表的教育类笔记本电脑需求今年第二季度回升等因素影响,公司笔记本电脑用触摸屏产品第二季度出货量环比第一季度大幅增长。从近期 公司主导产品笔记本电脑用触摸屏的订单需求情况来看,受前述一系列综合因素影响,公司第三季度营业收入能否持续环比第二季度实现增长存在一定的难度和不确定性;不过,在往年正常的笔记本电脑需求周期来看,下半年一般会迎来全球笔记本电脑圣诞节促销和新年销量冲刺等旺季的需求增长,最终取决于全球经济形势的变化、消费者的未来收入预期和对笔记本电脑等消费类电子产品的消费需求变化等综合因素而定。公司一直专业、专注于全球笔记本电脑用触摸屏的细分市场,不断开发新产品、提升产品技术性能,会积极抓住市场有利时机,在满足客户需求的基础上,努力争取创造更好的经营业绩。公司2023年下半年经营业绩能否实现同比增长存在一定的不确定性,敬请包 括您在内的各位投资者予以客观理性看待,具体经营业绩数据请以公司后续正式发布的正式公告信息为准。 公司主导产品笔记本电脑用触摸屏是直接销售给客户,不涉及贸易商或模组厂商,根据客户的指令,绝大部分送至客户指定的位于国内综合保税区(如:重庆、昆山、成都等)的笔记本电脑整机代工(ODM/OEM)厂商即可完成出口交付;受国际贸易环境变化等因素影响,公司目前少数的该等产品需出口至客户指定的位于国外的记本电脑整机代工(ODM/OEM)厂商方可完成交付。 3、公司今年第三季度营业收入环比第二季度有所下降的主要原因是什么?第四季度营业收入环比第三季度预计将如何变化? 答:公司今年第三季度营业收入环比第二季度有所下降,主要原因在于第二季度以Chromebook为代表的教育类笔记本电脑出货量大幅增长 ,但受全球经济衰退风险未得到明显改善、消费者未来收入预期下降等综合因素影响,消费者的消费信心不足、消费支出受到抑制,第三季度笔记本电脑客户基于消化和控制通路库存等因素适度控制了带有触控功能的笔记本电脑的订单量,以及显示面板厂商日益加大OnCell/InCell嵌入式结构触控显示一体化产品在笔记本电脑的推广力度相应给公司带来的替代竞争等综合影响所致。 在往年正常的笔记本电脑需求周期来看,每年的第四季度(尤其是10月或11月)一般会迎来全球笔记本电脑圣诞节促销和新年销量冲刺 等旺季的需求增长,但今年受前述一系列综合因素影响,消费者的消费信心不足、消费支出受到抑制,且带有触控功能的笔记本电脑以中高 端产品为主,相应对笔记本电脑用触摸屏的需求可能带来一定的抑制影响,但基于去年第四季度营业收入同比较大幅度下降、比较基数较低等因素,今年第四季度营业收入同比去年同期有望实现增长,但环比第三季度能否实现增长存在一定的不确定性,最终取决于全球经济形势的变化、消费者的未来收入预期和对笔记本电脑等消费类电子产品的消费需求变化等综合因素而定。公司一直专业、专注于全球笔记本电脑用触摸屏的细分市场,不断开发新产品、提升产品技术性能,会积极抓住市场有利时机,在满足客户需求的基础上,努力争取创造更好的经营业绩。公司2023年下半年经营业绩能否实现同比增长存在一定的不确定性,敬请包括您在内的各位投资者予以客观理性看待,具体经 营业绩数据请以公司后续正式发布的正式公告信息为准。4、公司今年第三季度销售毛利率同比去年同期有一定幅度提升的主要原因是什么? 答:公司今年第三季度销售毛利率同比去年同期有一定幅度提升,主要原因在于:一方面,公司积极通过自动化改造、借助ERP、MES、WMS 等信息化系统提升精细化生产管理水平,提升生产效率和降低生产成本;一方面,公司的中尺寸TFT-LCM产品及车载盖板玻璃产品销售收入均较上年同期增长,销售毛利有所增长;此外,去年第二季度实现了公司近年来单个季度的最高营业收入,对应生产人员数量达到较高的峰值,但去年第三季度订单需求量环比第二季度较大幅度下降,生产人员短时间内不可能大幅削减,相应会带来一定的人力沉淀成本,而今年第二季度和第三季度订单需求变化幅度相对缓和,今年第三季度的人力沉淀成本较去年同期较大幅度减少。 5、目前触摸屏在笔记本电脑的渗透率情况如何?未来渗透率是否会有较大比例的提升? 答:笔记本电脑以商用办公功能为主,主要面向企业用户、个人商务办公等成熟、理性的消费者群体。在疫情期间,2020年以来远程教 育、居家办公等需求导致笔记本电脑需求激增,其中带有触控功能的笔记本电脑比传统键盘鼠标的笔记本电脑的易用性和便捷性日益凸显 ,在PPT播放、网页浏览、视频播放、游戏、低年龄段(一般为12岁以下)在线学习等特定应用场景下呈现出更多的便捷、高效特征,因此 触摸屏在笔记本电脑的渗透率近几年来处于稳定提升状态,但由于传统的键盘和鼠标能够满足基本的日常办公需求,因此触控笔记本电脑未出现爆发式增长态势,鉴于笔记本电脑用触摸屏属于特定的细分市场,目前市场上缺乏触摸屏在笔记本电脑的渗透率的第三方公开统计数据 ,结合公司与主要客户的沟通了解并参考行业相关资讯,近年来触摸屏在笔记本电脑的渗透率约18%-20%左右(该数据与实际情况可能存在一定的偏差,仅供参考)。 随着win11操作系统不断被各大笔记本电脑厂商在新机型中大力推广应用,且操作系统的易用性日益被更多的消费者接受,以及消费者对远程办公、视频会议、在线学习等快捷、高效的使用体验的认可度日益提升,将在一定程度上刺激带有触控功能的笔记本电脑的需求增长 ;此外,全球各大知名品牌的笔记本电脑厂商将带有触控功能的笔记本电脑更多定位于中高档产品,除可以触摸控制以外,还会辅助采用轻薄、美观的铝合金机壳、更高的待机使用时间、更好的显示屏、集成压力触控、集成电子纸显示等更多功能和使用体验,且该类产品对笔记本电脑厂商的业绩贡献更大,因此,未来触摸屏在笔记本电脑的渗透率有望稳定提升。不过,笔记本电脑用触摸屏包括OGS/OGM、GF2/ GMF、OnCell/InCell等多个技术路线,近几年来OnCell/InCell等嵌入式结构触控显示一体化技术和产品的渗透率日益提升并对外挂式结构形成替代竞争的压力日益增加,相应可能导致以公司为代表的外挂式结构的笔记本电脑用触摸屏厂商不一定能充分享受到未来可能的市场需求增长的机会。 公司未来将努力抓住全球触控笔记本电脑市场需求增长的有利市场时机,不断创新技术和产品,在持续满足客户对更高性能、更多功能集成 、定制化需求的基础上,努力分享市场成长成果,致力于实现长远可持续发展。 6、近期几家笔记本电脑厂商逐步推出支持人工智能(AI)应用的笔记本电脑,是否会对公司的笔记本电脑用触摸屏出货量相应带来一定的积极影响? 答:公司近期也关注到支持人工智能(AI)应用的笔记本电脑的有关行业信息,目前处于前期市场推广期,但其应用体验能否带来消费者的充分认可并激发消费者的换机需求存在较大的不确定性。目前市面上推出的支持人工智能 (AI)应用的笔记本电脑对触控功能有一定的需求,但不是必备需求,且与现有笔记本电脑用触摸屏的性能需求没有本质上的差别,因此,建议客观理性看待潜在的需求变化影响。如该种笔记本电脑的使用需求增加,相应可能笔记本电脑的换机需求带来一定的积极影响,公司积极关注并支持笔记本电脑知名品牌厂商客户开发包括支持人工智能(AI)应用等全新的笔记本电脑,不断创新技术和产品,在持续满足客户对更高性能、更多功能集成、定制化需求的基础上,努力与客户共同分享可能的市场成长成果。 7、公司笔记本电脑用触摸屏和车载触摸屏各自的营业收入占公司整体营业收入多大的比例? 答:公司主导产