天齐锂业机构调研纪要

天齐锂业机构调研报告 调研日期:2024-09-02 天齐锂业是中国和全球领先的新能源材料企业,业务涵盖锂产业链的关键阶段。公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源,并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户建立伙伴关系,共同助力电动汽车和储能产业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。过去的20余年间,天齐锂业经历了企业改制、深交所上市、资本扩张、全球收并购、香港联交所上市等多个阶段。公司一直通过不断提升资源保障能力、产品品质及客户满意度来实现与合作伙伴的共赢,促进行业有序健康持续发展。天齐锂业致力于在企业理念、管理团队、技术研发、产品品质、投融资、企业文化、ESG与可持续发展等层面 ,发挥开放与合作的价值,实现全球范围内的资源配置,坚持国际化的标准,依照国际规则运营,成为有全球影响力的全球能源变革推动者。 2024-09-02 董事长蒋安琪,董事、总裁夏浚诚, 董事、财务总监、执行副总裁邹军,董事会秘书、副总裁、香港联席公司秘书张文宇,独立董事唐国琼 2024-09-022024-09-02 业绩说明会同花顺路演平台 参与公司2024年半年度业绩说明会的投资者-- 1.问:公司三季度或今年能扭亏为盈吗? 答:公司采用垂直一体化经营模式,将格林布什开采加工得到的优质锂精矿直接应用于公司中游锂化工产品的加工当中,在实现原材料100%自给自足、保证资源供给的同时,最大化降低原材料成本,同时结合公司领先的锂化合物生产加工水平,有效实现锂产品利润空间合理最大化。 2024年上半年公司在受锂产品市场波动的影响,公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降,锂产品毛利大幅下降。同时,受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响,公司经营业绩出现阶段性亏损。 但今年上半年,化学级锂精矿的市场价格降低,随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有锂精矿库存的逐步消化,公司各生 产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格,锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱,公司2024年第二季度亏损环比减少 。同时,受自产工厂顺利爬坡及委外加工的积极影响,2024年上半年及2024年第二季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同比、环比增长。从而,对公司后续的经营产生相对正向影响。 公司2024年第三季度业绩情况暂未披露,请以后续定期报告披露为准。2.问:公司今年上半年亏损的原因? 答:公司业绩变动分析如下: (1)受锂产品市场波动的影响,公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降,锂产品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响,本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。但2024年上半年,化学级锂 精矿的市场价格降低,随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有锂精矿库存的逐步消化,公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格,锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱,公司2024年第二季度亏损环比减少。同时,受自产工厂顺利 爬坡及委外加工的积极影响,2024年上半年及2024年第二季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同比、环比增长。其中,2024年1月-6月锂化合物及衍生品销量同比增加30.13%,2024年第二季度销量较第一季度销量环比增加46.18%。 (2)SQM2024年1月-6月业绩同比大幅下降。此外,SQM于2024年第一季度业绩报告中披露,智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决,撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论,导 致其确认了约11亿美元的所得税费用,并相应减少净利润约11亿美元。因此,公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较202 3年同期大幅下降。 3.问:公司股价下跌的原因,什么时候会涨? 答:一直以来,公司持续关注公司股价走势,重视合法合规维护公司价值。在资本市场中,除公司基本面外,股价还受到多种因素的影响而波动,如全球整体形势、宏观环境、行业政策、产业链前景、二级市场投资气氛、估值调整、投资者背景、偏好和认知等。请投资者谨慎投资,注意投资风险。 就公司自身而言,目前公司生产经营情况正常,我们将继续在合法合规的前提下努力做好经营发展,遵循未来发展战略并结合市场情况有序开展相关工作,积极研究、探索和推进符合公司情况、合法合规的市值管理举措,不断迈向上市公司高质量发展。 4.问:公司接下来在市值管理方面是否有相应举措,以维护股东尤其是中小股东的利益公司? 答:一直以来,公司都高度重视全体股东的权益,从股东沟通、股东关系维护、股东服务、保障股东利益等多方面做好相关工作。 公司将坚持以投资者为本的理念,合法合理地展示公司投资价值,在公司治理、信息披露、投资者关系、市值管理等具体工作方面,注重保护投资者特别是中小投资者的合法权益,坚决避免内幕交易,做好维护市场公平性的表率。同时,公司将继续坚持以投资者需求为导向,积极聆听中小股东的声音并回应合理诉求;尊重中介机构的专业意见,并广泛听取业务部门的意见,加强信息披露真实、准确、完整的审慎判断 ,不披露虚假信息,不从事内幕交易,不操纵股票价格,不损害上市公司利益;合理管控公开信息和公司法定披露媒体信息的一致性,保证法定信息披露媒体信息的发布的权威性,严禁公司信息发布的其他渠道早于法定信披媒体的情况,多维度提升公司信息披露质量,进一步增加 公司透明度和规范化,有效保护中小投资者权益,为公司和股东创造更多价值。 此外,公司还将继续坚守诚实守信、真实透明、规范治理的理念,通过专注主业促进公司高质量发展,增强回报投资者的能力,在资本市场制度和框架下,在保证正常经营和长远发展的前提下,合理制定利润分配政策,研究和制定与“质量回报双提升”相关的具体政策方案,让投资者持续、更多共享公司的发展成果。 5.问:公司股价持续受挫,请问公司接下来是否有回购、增持等举措以提升股民的信心? 答:一直以来,公司都高度重视全体股东的权益,并持续从股东沟通、股东关系维护、股东服务、保障股东利益等多方面做好相关工作。目前公司没有这方面应披露而未披露的信息;对于未来是否会有回购相关举措,公司会以维护全体股东的合法权益为前提,以公司价值最大化 为目的,结合公司实际情况并综合考虑多种因素后充分论证。未来若有相关信息触及公司信息披露义务,公司将严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 同时,根据公司的信息披露政策和相关法律法规,任何关于大股东或管理层股份变动的信息都需要通过正式公告来披露。目前没有这方面应披露而未披露的信息。 6.问:请问公司有开展碳酸锂期货套期保值业务吗? 答:公司于2024年3月28日公告了《商品期货及衍生品套期保值业务管理制度》,目前公司已经完成了前期关于套期保值的准备工 作,并成立了专门的期货管理团队。公司将严格按照相关规定制度的要求,落实风险防范措施,进行审慎的考量和决策,旨在通过精准的策略 参与,以借助金融衍生品风险对冲功能,减少主营产品价格波动对公司经营带来的潜在风险,确保公司经营业绩的稳定和可持续性。截至半年报披露日,公司尚未实际开展商品期货套期保值。未来若有相关信息触及公司信息披露义务,公司将严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 7.问:奎纳纳一期项目的进展情况如何? 答:澳大利亚奎纳纳一期年产2.4万吨氢氧化锂项目正处于产能爬坡阶段,TLK正在积极推进相关工作。截至目前,澳大利亚奎纳纳一期项目生产的氢氧化锂产品已取得送样客户SKOnCo.Ltd和NorthvoltETTAB的认证通过,并于2024年1月开始发货。为支持澳大利亚奎纳纳工厂稳步爬坡,除了从公司国内各生产基地抽调技术专家赴澳支持当地生产运营外,公司还通过多种途径,包括从当地直接招聘技术专家、子公司内部管理架构重组等方式,深入子公司内部进行业务管理和把控,为澳大利亚奎纳纳工厂加快爬坡进度提供更有利支持。同时,公司 总部也多次组织TLEA管理层和TLK技术团队到国内生产基地参观访问,分享国内成熟、先进的运营管理体系和生产技术经验,以期加快奎纳纳工厂的爬坡进程。 8.问:请问公司股东是否有借出股票供给机构融券做空的行为? 答:根据《转融通业务监督管理试行办法》,转融通是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司,以供其办理融资融券业务的经营活动。截至目前,公司控股股东未参与公司股票转融通相关业务。同时,近期证监会也依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,自2024年7月11日起实施。 9.问:去年高价锂精矿消耗情况?目前库存矿平均成本大概是多少? 答:公司存货成本核算采用移动加权平均法,同时,从2024年1月起,文菲尔德已将泰利森格林布什化学级锂精矿的定价机制更新为按 月参考锂产品市场上四家主流报价机构(Fastmarkets、BenchmarkMineralIntelligence、S&PPlatts和亚洲金属网)的平均报价且享有一定股东折扣。预计后续随着锂矿价格由高位回落并逐步平稳,叠加公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库,以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化,公司化学级锂精矿结存成本将持续下降并逐步贴近最新采购价格。锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱,从而对公司后续的经营产生相对正向影响。 10.问:公司目前还有在2027年达到产能30万吨的规划吗? 答:公司在国内外共有五处已建成的锂化工产品生产基地,分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安 居,目前自有建成锂化工产品年产能为8.86万吨/年。其中,澳大利亚奎纳纳工厂一期年产2.4万吨电池级氢氧化锂项目正处于产能爬坡期,其生产的氢氧化锂产品已取得送样客户SKOn和Northvolt的认证通过,并已于2024年1月开始发货;四川遂宁安居工厂年产2万吨电池级碳酸锂项目于2023年10月26日正式竣工后,在不到两个月时间里通过调试优化,于2023年12月21日生产出首袋电 池级碳酸锂产品并通过公司内部实验室取样检查,目前,该项目在2024年上半年期通过产能爬坡,目前已基本达到满产状态,在产能和产品质量水平上均达到公司预期规划目前项目处于产能爬坡阶段。 另外,公司已启动江苏张家港3万吨氢氧化锂项目,正在进行重庆1,000吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究,并正研究重启奎纳纳工厂二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目的可行性或计划将公司中期自有锂化工产品产能进一步提升至超14万吨/年。 11.问:目前碳酸锂价格走低,公司有无相应减产计划?不减产是战略决策扩大市场份额,出清过剩产能,还是别的原因? 答:公司会以中长期可持续发展为指引,密切关注并综合研判市场情况和行业变化等多种因素,在此基础上制定适宜的经营管理策略,并将 结合市场波动情况及时审视和相应更新。公司将在合法合规遵守已签订商业条款的前提下,以公司整体利益为基本考量,综合考虑原料及产品库存情况、市场情况、客户订单及提货情况、客户稳定性和满意度、公司工厂产能释放情况和公司经营发展战略等因素统筹安排,合理规划公司产品的生产节奏。 12.问:目前亏损与海外少数矿端分走超额利润高度相关,请问上市公司的主要股东是否存在和海外矿端的利益关系?在锂盐业务亏损时 ,为何继续采购锂矿,加大锂盐生产? 答:公司的控股股东没有参股雅保和IGO,并且不存在相关关联交易。受锂产品市场波动的影响,公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降 ,锂产品毛利大幅下降。同时,受泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响,本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳,叠加公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库,以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化,公司各生产基地的化学