工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024年9月4日 每日观点 1.基本面： 供应端来看,丰水期整体供给持续承压，厂家停减产或将有所扩大，持续关注厂家停减产对市场的影响，四川地区开始受限电影响，供给有所下行；由企业开始开始生产新标553；近日合盛提价，市场接受度仍有待观察。 需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存持续去库，硅片库存高位，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅需求有所抬头，预计前期停产产线或将有所复产；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，丰水期电价下调降低成本支撑；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线。偏空。 2.基差：09月03日，华东421(不通氧553)现货价12100(11450)元/吨，11合约基差365(1715)元/吨，现货贴水期货。偏多。 3.库存：社会库存为47.9万吨，环比增加0.63%；样本企业库存为195200吨，环比减少17.98%；主要港口库存为13万吨，环比增 加2.36%；社库略有累库，上游企业去库幅度较大，其中新疆地区样本企业去库明显，港口稍有累库，总体持续高位。偏空。 4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：主力持仓净空，空减。偏空。 6.预期：供给受四川地区限电影响，有所下行，持续关注停减产动态；需求未见复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存持续高位，硅片库存持续高位，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；宏观预期刺激下，盘面有所回弹，能否持续仍有待观察；当前供强需弱格局并未改变，近日合盛提价，市场接受度仍有待观察。 2 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 3 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别指标 01合约 02合约 03合约 现值 12540 12610 12605 前值 12405 12440 12475 涨跌 135 170 130 涨跌幅 1.09% 1.37% 1.04% 类别 现货价 指标 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨） 现值 11450 11700 12100 前值 11450 11700 12100 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% 00.00% 期货收盘价 基差 部分合约价差仓单 04合约 05合约 06合约 07合约 08合约 10合约 9730 9595 135 1.41% 11合约 9735 9615 120 1.25% 12合约 12530 12375 155 1.25% 01 -1090 -955 -135 14.14% 02 -1160 -990 -170 17.17% 03 -1155 -1025 -130 12.68% 04 -1175 -1045 -130 12.44% 05 -1245 -1115 -130 11.66% 06 -1105 -1155 50 -4.33% 07 -1255 -1095 -2 0.20%/0.10% 08 -1265 -1175 -11 0.90%/0.40% 09 1795/445 1940/590 160 8.90%/36.00% 10 1720/370 1855/505 -13 -0.80%/-3.50% 11 1715/365 1835/485 153 8.90%/41.90% 12 -1080 -925 -155 16.76% 近月-连1 -75 -85 10 -11.76% 连1-连2 -5 -20 15 -75.00% 注册仓单数 64045 64479 -434 -0.67% 周度DMC产量（万吨） 4.04 4.28 -0.24 -5.61% 日度产能利用率（%） 73.00 73.00 0 0.00% 13750 5050 日度生胶（元/吨） 14900 14600 300 2.05% 日度D4（元/吨) 14300 14300 0 0.00% 日度成本（元/吨） 12635 12635 0 0.00% 日度毛利（元/吨） 865 865 0 0.00% 09合约 12625 12695 12555 12705 12715 9655 12495 12565 12605 12545 12625 9510 130 130 -50 160 90 145 1.04% 1.03% -0.40% 1.28% 0.71% 1.52% 库存 产量/开工率 成本利润 华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 周度社会库存（万吨） 周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨） 周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨） 周度主要港口库存（万吨） 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%） 月度新疆553平均成本（元/吨） 月度云南553平均成本（元/吨）月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨）月度云南421平均成本（元/吨）月度四川421平均成本（元/吨） 12700 650 47.9 16350 164150 14700 195200 5.1 5.1 2.8 13 53235 5075 39760 8400 77.47 82.05 98.71 12562 12733 12546 13089 13242 13113 12600 650 47.6 15700 208650 13650 238000 4.8 5.1 2.8 12.7 53570 5370 39760 8440 81.97 82.05 99.18 13107 14158 13164 13716 14589 13803 100 0 0.3 650 -44500 1050 -42800 0.3 0 0 0.3 -335 -295 0 -40 -4.5 0 -0.47 -545 -1425 -618 -627 -1347 -690 0.79% 0.00% 0.63% 4.14% -21.33% 7.69% -17.98% 6.25% 0.00% 0.00% 2.36% -0.63% -5.49% 0.00% -0.47% -5.49% 0.00% -0.47% -4.16% -10.06% -4.69% -4.57% -9.23% -5.00% 有机硅 日度DMC（元/吨）日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨） 13800 14050 15400 14000 15300 100 0.36% 0.36% 0.65% 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 20150 201500 0.00% 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）24 -63 87-138.10% 铝合金 日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨） 19400 19376 19400 19463 0 -87 0.00% -0.45% 月度再生铝合金锭产量（万吨） 48 50 -2.09 -4.20% 周度铝合金锭社会库存（万吨） 2 2 -0.06 -3.30% 月度原铝铝合金锭产量（万吨） 1112 -1-8.42% 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 日度致密料（元/千克） 36.5 36.5 0 0.00% 日度单晶PERC电池片M10-182mm均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度菜花料（元/千克）日度复投料（元/千克） 32.5 32.5 0 0.00% 电池片 日度单晶PERC电池片G12-210mm均价(元/w)日度单晶Topcon电池片M10均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 38.5 38.5 0 0.00% 0.28 0.28 0 0.00% 日度N型多晶硅料（元/千克） 41.25 41.25 0 0.00% 日度单晶Topcon电池片G12均价(元/w) 0.29 0.29 0 0.00% 日度颗粒硅（元/千克） 33 33 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 日度电子级多晶硅（美元/千克） 28.5 28.5 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-182mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 日度海外光伏级多晶硅（美元/千克） 16.75 16.75 0 0.00% 日度单晶PERC组件单面-210mm平均价(元/w) 0.76 0.76 0 0.00% 多晶硅 日度多晶硅价格指数均价（元/千克） 36.4 36.4 0 0.00% 日度单晶PERC组件双面-166mm平均价(元/w) 0.75 0.75 0 0.00% 47.11 47.11 0 0.00% 0.76 0.76 0 0.00% 日度多晶硅行业平均成本（元/千克） 日度单晶PERC组件双面-182mm平均价(元/w) 周度总库存（万吨） 20.8 22.9 -2.1 -9.17% 日度单晶PERC组件双面-210mm平均价(元/w) 0.77 0.77 0 0.00% 月度中国多晶硅供需平衡（万吨） 2.48 4.01 -1.53 -38.15% 日度Topcon组件-182mm-平均价(元/w) 0.78 0.78 0 0.00% 月度中国多晶硅出口量（万吨） 0.58 0.37 0.21 56.76% 日度Topcon组件-210mm-平均价(元/w) 0.79 0.79 0 0.00% 月度中国多晶硅消费量（万吨） 12.23 11.1 1.13 10.18% 日度硅料成本-182mm(元/w) 0.079 0.079 0 0.00% 月度中国多晶硅进口量（万吨） 0.29 0.38 -0.09 -23.68% 日度硅片利润-182mm(元/w) -0.024 -0.024 0 0.00% 月度中国多晶硅供应量（万吨） 15 15.1 -0.1 -0.66% 组件 日度电池片中硅片成本-182mm(元/w)日度电池片利润-182mm(元/w) 0.147 0.147 0 0.00% 日度N型182mm硅片（130μm）元/片 1.11 1.11 0 0.00% -0.01 -0.01 0 0.00% 日度N型210mm硅片（130μm）元/片 1.48 1.48 0 0.00% 日度组件中电池片成本-182mm(元/w) 0.29 0.3 -0 .01 -3.33% 日度N-210R硅片（元/吨） 1.27 1.27 0 0.00% 日度组件总成本-182mm(元/w) 0.716 0.726 -0 .01 -1.38% 日度单晶硅片G12-210mm（160μm）元/片 1.68 1.68 0 0.00% 日度组件利润-182mm(元/w) 0.004 -0.006 0.01 -166.67% 日度单晶硅片M10-182mm（160μm）元/片 1.15 1.15 0 0.00% 日度硅料成本-210mm(元/w) 0.082 0.082 0 0.00% 硅片 周度硅片产量（GW） 12.9 12.2 0.7 5.74% 日度硅片利润-210mm(元/w) -0.025 -0.025 0 0.00% 周度硅片