泰嘉股份机构调研纪要

泰嘉股份机构调研报告 调研日期:2024-09-03 湖南泰嘉新材料科技股份有限公司成立于2003年,总部设在湖南长沙望城经济技术开发区。该公司围绕“先进制造”主轴线,聚焦“锯切+电源”双主业发展。在2017年1月,该公司在深交所上市交易,股票简称名为“泰嘉股份”,股票代码为“002843”。 2024-09-03 董事会秘书谢映波,证券事务代表谭永平 2024-09-03 特定对象调研 长沙市岳麓区滨江路53号楷林国际3401室公司会议室 中金公司证券公司分析师 一、主要问答交流事项1、公司锯切业务毛利率增长的原因是什么? 答:公司带锯条新品、中高端产品及出口业务保持增长,增速高于带锯条业务平均增速: (1)持续投入研发,对锯条齿形进行改进和工艺优化,推出新品以满足客户需求。上半年新产品实现销售收入1,606.83万元,同比增长7.73%。 (2)持续优化销售结构。上半年中高端产品销售收入20,880.07万元,同比增长3.76%,占带锯条销售收入比64.50%,其中 ,硬质合金带锯条销售收入4,534.21万元,同比增长5.41%,占带锯条销售收入比14.01%。 (3)加大海外资源的投放,积极拓展海外市场,出口保持稳健增长。上半年出口销售收入10,036.44万元,同比增长6.07%。同时 ,公司持续推进精益管理,提升运营效率,加强供应商管理,降低采购成本,此外,上半年公司建成并投入使用1.8MW/3.6MWh储能项目,通过削峰填谷的方式降低能源成本,促进企业降本增效。 通过上述系列措施,公司锯切业务上半年实现稳健、高质量增长,毛利率增长2.55个百分点至44.15%,锯切业务盈利能力稳健提升 。2、公司带锯条业务出口主要分布在哪些地区? 答:双金属带锯条是金属切割加工必备的高效刀具,属于金属切割加工企业的易耗品,一般是工业发达地区需求量大。公司带锯条业务的出口主要在欧洲地区,约占出口的70%,其他的主要在南美洲、东南亚等有工业基础的地区。 3、锯切业务的募投项目投产情况如何? 答:锯切业务募投项目“硬质合金带锯条产线建设项目”与“高速钢双金属带锯条产线建设项目”都在稳步推进中。高速钢双金属带锯条产线建设项目车间建设已基本完工,硬质合金带锯条产线建设项目车间建设工程量已完工60%左右,后续产线设备将根据市场的需求稳步投入。 4、公司上半年电源业务情况如何? 答:公司电源业务上半年整体有下滑,但消费电子电源业务降幅收窄,新拓展大功率电源业务产线效率逐步提升中。 消费电子电源业务立足大客户战略,自去年下半年以来随着大客户新品的陆续推出,公司消费电子电源业务持续保持恢复态势,上半年消费电子电源业务实现营业收入43,197.89万元,同比下降8.50%,降幅持续收窄。公司加大包括ODM项目、新业务的研发投入,投入 资源拓展市场,改善消费电子客户结构和产品品类。 大功率电源业务作为公司电源业务板块重要的发展方向,在户用光伏电源业务基础上,于2023年下半年拓展至工商业用光伏电源、数据中心电源、站点能源电源等业务,丰富了大功率电源产品类别。上半年,大功率电源业务实现营业收入6,956.79万元,同比下降9.8 1%。主要系客户户用光伏电源产品需求变动,本期需求下滑较大,另外,2023年下半年新拓展的工商业用光伏电源、数据中心电源、 站点能源电源等业务产线尚处在产能爬坡,效率提升阶段。目前公司新拓展大功率电源业务在手订单有保障,随着产线效率的逐月提升、产能有序释放,以及在手订单陆续交付,公司大功率电源板块业绩状况将持续改善。 5、公司AIPC电源业务进展怎么样? 答:公司AIPC电源业务为ODM项目,今年上半年完成新客户AIPC电源产品的试制工作,并已根据客户订单需求有序生产中,该产品盈利能力较好,能带来新的业务增量,助力盈利能力改善。该款产品性能良好,具备覆盖客户其他机型的潜力。