公司中标多口岸相关项目，巩固龙头地位

盛视科技公司点评

核心观点:

• 中标多项目：盛视科技中标多个重要项目，如金水河口岸、中山湾中新城项目、哈尔滨太平国际机场等多个项目，巩固了公司在行业内的龙头地位。
• 财务表现：2024年上半年，公司实现营业收入6.33亿元，同比下降21.26%，归母净利润0.87亿元，同比下降31.27%。业绩承压主要因部分项目验收延期影响收入确认、结算周期影响回款以及高研发投入所致。
• 业务结构：智慧口岸查验系统解决方案、智能交通及其他、其他行业产品的营收占比分别为78.07%、21.36%、0.57%，相比上一年度，智慧口岸业务受到较大影响，智能交通及其他业务增长显著。
• 技术创新：公司持续探索AI技术在智慧监管领域的应用，通过AIoT云平台和路侧智能传感设备，实现了园区车辆的全方位监控和管理，引领智慧监管模式的发展。

盈利预测:

• 收入与利润预测：预计2024-2026年的收入分别为16.77亿、19.59亿、24.25亿元，归母净利润分别为2.08亿、2.46亿、3.20亿元，对应PE分别为22.2、18.8、14.4倍，维持“增持”评级。

风险提示:

• 订单验收进度低于预期。
• 海外市场拓展挑战。
• 技术落地执行效果不佳。

公司财务概览:

• 盈利能力：净利润增长率从-46.06%提升至-31.27%，逐步恢复。
• 成长性：收入增长率从-12.22%上升至6.60%，显示稳定增长趋势。
• 运营效率：总资产周转率、应收账款周转率等指标呈现优化趋势，表明公司运营效率提高。
• 偿债能力：资产负债率稳定，短期债务占比低，财务状况健康。
• 分红政策：股息收益率逐渐增加，表明公司重视股东回报。

总结: 盛视科技通过中标多个关键项目，稳固了其在智慧口岸、智能交通等领域的市场地位。尽管2024年上半年业绩承压，但公司通过技术创新和市场拓展，展现出持续发展的潜力。未来，随着业务结构调整和市场环境改善，公司有望实现业绩反弹，维持“增持”评级具有合理性。