煤炭行业周报：整体预期短期向好，行业有望触底反弹

煤炭行业周报

行业评级：看好

发布日期：2024年9月3日

1. 动力煤行情

• 短期震荡为主，关注“冬储”情况

  • 动力煤整体步入淡季下行阶段，但夏秋交替期间部分地区仍保持高温，导致居民用电需求依然高位。
  • 9月“冬储”即将到来，需关注其对需求的影响。

• 价格走势

  • 动力煤价在底部震荡，内蒙古鄂尔多斯、山西大同、陕西榆林等地动力煤坑口价本周分别环比变化不大。
  • 环渤海港口库存去化趋势收窄，下游南方港口库存仍处于探底期。
  • 电厂日耗虽有所回落但仍处于高位，9月中下旬“冬储”有望释放部分需求。

2. 焦煤行情

• 预期回暖，供需两端库存双增
  • 焦煤上游备货意愿充足，下游库存触底反弹，或将开启累库周期。
  • 市场预期“金九银十”和政策逐步落地，焦煤需求有望提振，带动价格走出底部。

3. 海运费行情

• 运力回落，运价小幅回升
  • 环渤海9港锚地船舶数量下降，运价指数多数走高，反映出市场运力减弱下的供需关系变化。

4. 行业整体表现

• 市场表现
  • 煤炭行业整体表现居申万31个行业中等水平，伴随市场上行带动周线收红。
  • 上市煤企中报披露结束，行业风险落地，有助于行业触底反弹。

5. 结论

• 短期展望
  • 动力煤需求相对较高，短期下行趋势不会很快，9月末“冬储”衔接下波动不会太大。
  • 焦煤受益于“金九银十”和政策支持，市场相对乐观，有望走出底部。
  • 基本面企稳配合二级市场利空出清，煤炭行业有望触底反弹，短期上行概率加大。

风险提示

• 终端需求不及预期
• 二级市场整体表现不佳
• 政策推进不及预期

附录

市场表现

• 申万31个行业周涨跌幅

  • 煤炭行业周线收涨1.91%。

• 煤炭行业个股涨跌幅

  • 涨幅最大的三家公司：昊华能源、淮北矿业、大有能源。
  • 跌幅最大的三家公司：淮河能源、新集能源、电投能源。

价格走势

• 动力煤价格

  • 内蒙古鄂尔多斯动力煤（Q5500）坑口价641元/吨，周度环比上涨5元/吨。
  • 山西大同动力煤（Q5500）坑口价696元/吨，周度环比下降2元/吨。
  • 陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价690元/吨，周度环比下降20元/吨。

• 炼焦煤价格

  • 山西古交2号焦煤坑口含税价810元/吨，环比持平。
  • 安徽淮北1/3焦精煤车板含税价1730元/吨，环比持平。

库存情况

• 环渤海港口库存

  • 环渤海港口煤炭库存周环比下降1.07万吨。

• 南方港口库存

  • 长江港口和广州港港口库存均有所下降。

• 电厂库存

  • 南方电厂动力煤库存周环比下降19万吨。

海运情况

• 运力情况

  • 环渤海9港锚地船舶数量周环比下降15艘。

• 运价指数

  • 六大航线运价指数多数走高。

行业资讯

• 行业要闻

  • 工信部修订钢铁产能置换办法。
  • 全国首个煤炭码头零碳试点项目启动。
  • 1-7月全国煤炭开采和洗选业营业收入下降11.0%。
  • 国家能源局推动出台能源法、生态环境法典。

• 公司公告

  • 华阳股份竞得山西省寿阳县于家庄区块煤炭探矿权。
  • 美锦能源子公司转股价格向下修正。