技术分析洞察：中小市值疲软，日经反弹或结束

中小市值疲软，日经反弹或结束 技术分析洞察（2024.08.19-2024.08.23） 核心结论 投资建议：本周美国大幅下修非农就业数据，联储认为降息时机已到。国内市场继续缩量下探，中小市值指数表现疲软。我们认为美国降息或将打开国内货币政策空间，但未必能很快引发外资流入。当前市场仍需在存量资金博 分析师 冯佳睿S0800524040008 13564917688 证券研究报告 2024年08月25日 金工量化周报 弈中熬过筑底期，大市值风格在护盘资金呵护下具有较高的安全边际和性价比。1）行业层面建议关注家用电器、银行板块，截面比较的走势斜率靠前2）主题层面建议关注华为海思概念，近期检测到技术走势斜率的排名靠前 3）个股层面近期没有检测到横盘突破形态特征。 宽基指数：中小市值疲软。本周中证全指录得2.05%的跌幅，主要宽基指数缩量调整。其中上证指数跌幅0.87%，创业板指跌幅2.80%，微盘股指数跌幅5.06%。上证50本周窄幅波动形成次次级别中枢，没有顶分型不能构成向上笔。MACD蓝黄线金叉，红柱面积继续展开，BOLL带在中轨上方运行或将继续反弹。沪深300指数未能形成反向笔走势，本周缩量回探未创新低仍处在本月初构造的次级别中枢内部。MACD蓝黄线金叉，BOLL带收口且沿中轨运行，继续构造底部结构。中证500指数向下笔走势延伸，创近期新低，成交缩量。均线系统空头排列，MACD蓝黄线死叉，绿柱面积展开，BOLL带开口扩大，或还有下探。中证1000指数向下笔走势延伸，创近期新低，成交继续缩量。MACD蓝黄线死叉，绿柱面积展开，或还有下探。红利指数本周向上笔走势停顿，周二冲高回落，接近MA250日均线但未能突破，或继续盘整。科创50指数向下笔走势延伸，成交缩量。MACD绿柱面积展开BOLL带沿着下轨运行，尚未企稳。 海外指数：日经反弹或结束。美元黄金价格本周上行走势停顿，周二创历史新高后回落振荡，或整理后继续向上。恒生指数向上笔走势停顿，本周继续缩量，未能站上MA60日均线。MACD蓝黄线拉回零轴附近，BOLL带接近上轨，或继续盘整。纳斯达克指数向上笔走势停顿，本周跌多涨少，整体在构造次次级别中枢。MACD红柱已见峰值，短期或继续盘整。日经225指数向上笔走势延伸，本周涨幅明显收窄，反弹或已结束，开始构筑中枢。 风险提示：本报告基于技术分析模型测算，需警惕模型失效风险；技术走势的历史规律不保证未来复现；海外地缘政治局势或武装冲突升级影响。 fengjiarui@research.xbmail.com.cn 相关研究 红利企稳反弹，黄金再创新高—技术分析洞察 (2024.08.12-2024.08.16)2024-08-19 市场缩量下探，北水年度净流出—技术分析洞察(2024.08.05-2024.08.09)2024-08-11 小微市值走强，反弹还有空间—技术分析洞察 (2024.07.29-2024.08.02)2024-08-04 长期拐点或已现，短期还有波折—技术分析洞察(2024.07.22-2024.07.26)2024-07-28 索引 内容目录 一、中小市值疲软，日经反弹或结束3 1.1宽基指数：中小市值疲软3 1.2海外指数：日经反弹或结束6 二、行业主题截面比较9 2.1强势行业：家用电器、银行9 2.2强势主题：华为海思概念10 三、横盘突破个股：无11 四、风险提示11 图表目录 图1：上证50指数走势技术分析3 图2：沪深300指数走势技术分析4 图3：中证500指数走势技术分析4 图4：中证1000指数走势技术分析5 图5：红利指数走势技术分析5 图6：科创50指数走势技术分析6 图7：美元黄金走势技术分析6 图8：恒生指数走势技术分析7 图9：纳斯达克指数走势技术分析7 图10：日经225指数走势技术分析8 表1：申万一级行业走势截面比较（更新至20240823）9 表2：概念指数走势截面比较（更新至20240823）10 一、中小市值疲软，日经反弹或结束 本周美国大幅下修非农就业数据，联储认为降息时机已到。国内市场继续缩量下探，中小市值指数表现疲软。我们认为美国降息或将打开国内货币政策空间，但未必能很快引发外资流入。当前市场仍需在存量资金博弈中熬过筑底期，大市值风格在护盘资金呵护下具有较高的安全边际和性价比。 本周中证全指录得2.05%的跌幅，主要宽基指数缩量调整。其中上证指数跌幅0.87%，创业板指跌幅2.80%，微盘股指数跌幅5.06%。 1.1宽基指数：中小市值疲软 上证50本周窄幅波动形成次次级别中枢，没有顶分型不能构成向上笔。MACD蓝黄线金叉，红柱面积继续展开，BOLL带在中轨上方运行，或将继续反弹。 图1：上证50指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 沪深300指数未能形成反向笔走势，本周缩量回探未创新低，仍处在本月初构造的次级别中枢内部。MACD蓝黄线金叉，BOLL带收口且沿中轨运行，继续构造底部结构。 图2：沪深300指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 中证500指数向下笔走势延伸，创近期新低，成交缩量。均线系统空头排列，MACD蓝黄线死叉，绿柱面积展开，BOLL带开口扩大，或还有下探。 图3：中证500指数走势技术分析 中证1000指数向下笔走势延伸，创近期新低，成交继续缩量。MACD蓝黄线死叉，绿柱面积展开，或还有下探。 图4：中证1000指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 红利指数本周向上笔走势停顿，周二冲高回落，接近MA250日均线但未能突破，或继续盘整。 图5：红利指数走势技术分析 科创50指数向下笔走势延伸，成交缩量。MACD绿柱面积展开，BOLL带沿着下轨运行，尚未企稳。 图6：科创50指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 1.2海外指数：日经反弹或结束 美元黄金价格本周上行走势停顿，周二创历史新高后回落振荡，或整理后继续向上。 图7：美元黄金走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 恒生指数向上笔走势停顿，本周继续缩量，未能站上MA60日均线。MACD蓝黄线拉回零轴附近，BOLL带接近上轨，或继续盘整。 图8：恒生指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 纳斯达克指数向上笔走势停顿，本周跌多涨少，整体在构造次次级别中枢。MACD红柱已见峰值，短期或继续盘整。 图9：纳斯达克指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 日经225指数向上笔走势延伸，本周涨幅明显收窄，反弹或已结束，开始构筑中枢。 图10：日经225指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 二、行业主题截面比较 2.1强势行业：家用电器、银行 表1统计结果显示，当前走势强劲的申万一级行业（2/31）为家用电器、银行，短期有明显回调风险的申万一级行业（22/31）为美容护理、房地产、社会服务、国防军工等。其余（7/31）个一级行业走势中都出现了无序k线，短期走势停顿。 表1：申万一级行业走势截面比较（更新至20240823） 申万一级行业名称 日线趋势斜率1 无序k线个数2 家用电器 8.20 0 银行 5.48 0 公用事业 -2.29 0 交通运输 -3.25 0 电力设备 -3.53 0 建筑装饰 -3.77 0 轻工制造 -3.97 0 汽车 -4.01 0 环保 -4.13 0 传媒 -4.54 0 农林牧渔 -4.83 0 纺织服饰 -5.28 0 钢铁 -5.38 0 基础化工 -5.43 0 综合 -5.49 0 机械设备 -5.51 0 医药生物 -5.53 0 电子 -6.74 0 食品饮料 -6.77 0 商贸零售 -7.42 0 国防军工 -7.85 0 社会服务 -9.19 0 房地产 -9.98 0 美容护理 -11.77 0 非银金融 -3.77 1 计算机 -7.51 1 建筑材料 -11.08 1 煤炭 6.54 4 石油石化 4.22 4 有色金属 -7.68 6 通信 -12.87 9 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 注1：日线趋势斜率为走势最后一笔的斜率，即笔涨幅/笔k线数注2：无序k线为阻碍走势沿最后一笔方向延伸的新进k线 2.2强势主题：华为海思概念 以当前时点作截面，比较iFinD概念指数最后一笔向上笔的走势斜率，得到的排名即为当前表现最为强劲的概念。 表2统计结果显示，当前走势强劲的概念指数包括华为海思概念。 表2：概念指数走势截面比较（更新至20240823） 概念指数名称 日线趋势斜率1 无序k线个数2 华为海思概念股 22.31 0 生态农业 -2.43 0 新型烟草 -2.64 0 证金持股 -2.95 0 POE胶膜 -2.99 0 高股息精选 -2.99 0 锂电池 -3.08 0 煤化工 -3.08 0 横琴新区 -3.20 0 高压快充 -3.21 0 人形机器人 -3.31 0 参股保险 -3.36 0 中韩自贸区 -3.43 0 金属镍 -3.77 0 同花顺漂亮100 -3.79 0 PVDF概念 -3.93 0 参股券商 -4.01 0 信托概念 -4.01 0 独角兽概念 -4.02 0 石墨电极 -4.05 0 分拆上市意愿 -4.08 0 消毒剂 -4.10 0 参股银行 -4.10 0 磷化工 -4.16 0 NFT概念 -4.16 0 煤炭概念 -4.20 0 C2M概念 -4.21 0 智能家居 -4.22 0 核污染防治 -4.26 0 网红经济 -4.26 0 资料来源：同花顺iFinD，西部证券研发中心 注1：日线趋势斜率为走势最后一笔的斜率，即笔涨幅/笔k线数注2：无序k线为阻碍走势沿最后一笔方向延伸的新进k线 三、横盘突破个股：无 近期没有检测到具备《横盘突破形态检测方法-结构分解视角2023-11-15》研报中所描述形态特征的标的，成交量不符合要求。 四、风险提示 本报告基于技术分析模型测算，需警惕模型失效风险；技术走势的历史规律不保证未来复现；海外地缘政治局势或武装冲突升级影响。 西部证券—投资评级说明 行业评级 超配：行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10%以上中配：行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到10%之间低配：行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10%以上 公司评级 买入：公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20%以上增持：公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%到20%之间中性：公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到5%卖出：公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市 场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层 北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份