海外市场营收同比增长45%，国内产能利用率稳步提升

2024年上半年，公司实现营收3.40亿元（同比+15.1%），主要得益于国内新产能释放及海外市场拓展，各业务条线稳健增长；归母净利润0.76亿元（同比-1.6%），扣非归母净利润0.55亿元（同比+10.7%），利润短期承压主要因业务扩张期加大海外开拓力度、人员扩招及新产能折旧摊销增加。

分季度来看，Q1/Q2营收分别为1.57亿元（同比+12.0%）、1.83亿元（同比+17.8%），归母净利润分别为2948万元（同比-5.1%）、4686万元（同比+0.7%），扣非归母净利润分别为2287万元（同比+2.7%）、3197万元（同比+17.2%）。

分地区来看，国内市场营收2.78亿元（同比+10.0%），服务客户近2000家（新增近400家），国内市场渗透率稳步提升；海外市场营收6214万元（同比+44.9%），占收入比重达18.3%，服务客户超200家（新增近90家），海外工业客户收入占比超60%。

国内新设施产能利用率稳步提升，北京、上海、广东等区域服务能力增强；海外首个设施于2024Q1启用，美国药康投产提升海外客户响应速度与服务能力。

投资建议：维持“优于大市”评级，预计2024-2026年净利润分别为2.04/2.59/2.97亿元，对应PE分别为22/17/15x。风险提示：新模型研发不及预期、市场竞争加剧等。