外盘市场
- 美麦、玉米：8月区间下移，供应压力持续影响。美元下跌、美麦出口预期转好，美麦先涨后跌。美玉米受生长期天气利好承压下行，价格区间下移。美国田间调查预期单产增加，面积增加利空压制下，玉米期价承压。作物巡查团观测玉米单产高于预期和往年均值，内布拉斯加州玉米平均单产173.25蒲，高于23年平均预测；印第安纳州玉米平均单产187.54蒲，高于23年平均预测。小麦市场，美元下跌后美麦出口竞争力增加，价格企稳，但黑海低价小麦供应和全球供应充足导致麦价承压。
国内市场
- 玉米：8月呈现先跌后涨趋势。东北经历中粮等企业停收后市场低迷，叠加高温降雨，贸易商出货积极性高，市场供应充足，价格偏低。华北地区先跌后涨，中上旬悲观情绪强，贸易商出货积极性高，深加工门前到货高位，收购价格下调，下旬余粮减少，贸易商开始挺价，价格上涨。销区中上旬价格疲软，中下旬受进口谷物收紧消息和期货上涨影响，价格回弹但幅度有限。
- 小麦：8月价格涨跌频繁，现货市场购销谨慎。主产区小麦均价2471元/吨，较上月下降。中储粮增储持续进行，政策性托市支撑作用逐步减弱。粮商逢高清理库存，市场粮源供应充足，粉企低库存按销定采，市场供大于求格局依旧。
- 淀粉：8月末开工率57.38%，山东加工亏损-68.71元/吨。下游需求逐步放量，供给压力缓和，多数企业挺价惜售，但新季玉米上市临近，成本端支撑不足，预计9月价格延续平稳运行。
期货市场
- DCE玉米：8月先跌后涨，期价受宏观因素影响，商品各板块同涨同跌。8月最后一周农产品板块多品种联动上涨，受技术买盘支持。期货上涨提振山东玉米收购报价。11月合约关注能否突破2350元/吨整数关口，若有效突破，期价有望重回2400元/吨以上。
供需分析
- 美玉米：6月末USDA播种面积报告超预期上调，美玉米大跌。播种面积整体处于历史中位水平，降雨天气提振增产预期，田间调研延续丰产预期。8月报告意外下调收割面积，上调出口需求，期末库存下调，美玉米上涨，但丰产预期压力持续，价格恢复下行。
- 中国玉米：7月进口109万吨，同比-34.9%，1-7月累计进口1213万吨，同比-11.5%。下半年南美进口集中，对国内供应冲击更大。
- 美小麦：3-4月受干旱影响预期减产，美麦主连上涨38.46%。5月降雨缓解旱情，美麦下跌。6月末USDA面积报告利空，7-8月种植期天气利好，丰产预期加强。
未来展望
- 生长关键期：7-9月中美玉米进入生长关键期，面积预期波动，天气影响增加。
- 国内天气：6-7月高温多雨，东北积温不足问题待缓解。
- 国际竞争：2季度巴西大豆出口高峰，3季度巴西玉米销售窗口期与国内玉米上市期重叠。
- 供应压力：美新季玉米跌至成本线以下，丰产预期导致供应压力何时消化完毕是关键。
- 市场预期：行业预期新粮成本降10%，天气炒作近强远弱，9月多头向11月和1月合约移仓。
- 消费替代：8月猪价先涨后跌，行业预期9月猪价延续强势，饲料市场替代品充裕限制玉米涨幅。
- 淀粉价格：淀粉副产品再创新低，猪价回暖利于产品提价，米粉价差收缩后呈现扩大要求。
- 季节性规律：2季度外强内弱，三季度天气炒作加剧，新、陈交替季价格上行基础形成，但7月玉米期价下行，3季度预期延续弱势。
