废钢策略月报

光大证券2020年半年度业绩1 EVERBRIGHTSECURITIES 光期研究 废钢策略月报 2024年8月 废钢：铁水成本压制废钢回落，谷电利润转正或修复估值 目录 1、本月废钢价格指数回落； 2、本月张家港破碎料价格下降，重废价格下降；日照破碎料价格下降，重废价格下降； 3、本月沙钢重废、破碎料采购价下降；海外废钢价格下降； 4、本月钢厂废钢到货下降，破碎料加工企业产量、产能利用率、开工率小幅下降； 5、本月长流程钢厂废钢日耗下降，短流程钢厂废钢日耗下降； 6、本月长流程、短流程钢厂废钢库存下降；加工基地废钢库存增加； 7、本月华东铁废差扩大，螺废差扩大； 图表1：全国废钢价格指数（单位：元/吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1月1日2月1日3月3日4月3日5月4日6月4日7月5日8月5日9月5日10月6日11月6日12月7日 资料来源：富宝,光大期货研究所 单位：元/吨 全国废钢价格指数 华东废钢价格指数 华北废钢价格指数 华南废钢价格指数 华中废钢价格指数 东北废钢价格指数 西南废钢价格指数 2024/8/30 2215 2208.2 2272 2138.7 2045.8 2198.8 2123.4 2024/7/31 2379.4 2373.9 2435.2 2358.3 2221.7 2405.3 2261.8 变化 -164.4 -165.7 -163.2 -219.6 -175.9 -206.5 -138.4 图表2：西安废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨）图表3：上海废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨） 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2020年2021年2022年2023年2024年 3800 3300 2800 2300 1800 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2日2月2日3月4日4月4日5月9日6月9日7月10日8月10日9月10日10月17日11月17日12月18日 1月2日2月2日3月4日4月4日5月9日6月9日7月10日8月10日9月10日10月17日11月17日12月18日 图表4：唐山废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨）图表5：成都废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨） 4400 3900 3400 2900 2400 1900 2020年2021年2022年2023年2024年 3800 3300 2800 2300 1800 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2日2月2日3月4日4月4日5月9日6月9日7月10日8月10日9月10日10月17日11月17日12月18日 1月2日2月2日3月4日4月4日5月9日6月9日7月10日8月10日9月10日10月17日11月17日12月18日 资料来源：Mysteel，Wind，光大期货研究所 图表6：张家港重废市场价格（单位：元/吨）图表7：日照重废市场价格（单位：元/吨） 4000 重废：厚≥6mm：市场价：张家港（日） 重废：厚≥10mm：市场价：张家港（日） 3800 重废：厚≥6mm：市场价：日照（日） 优质重废：厚≥8mm：市场价：日照（日） 3500 3300 30002800 25002300 2000 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 1800 单位：元/吨 张家港重废6mm价格 张家港重废10mm价格 日照破重废6mm价格 日照破重废8mm价格 2024/8/30 2170 2210 2125 2225 2024/7/31 2340 2380 2305 2405 变化 -170 -170 -180 -180 图表8：张家港破碎料市场价格（单位：元/吨）图表9：日照破碎料市场价格（单位：元/吨） 4300 破碎料一级：堆比重≥1.4T/m3：市场价：张家港（日）破碎料二级：堆比重≥1.2T/m3：市场价：张家港（日） 4300 破碎料：堆比重≥1.4T/m3：汇总价格：日照（日）破碎料二级：堆比重≥1.2T/m3：市场价：日照（日） 3800 3300 2800 2300 1800 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 3800 3300 2800 2300 1800 单位：元/吨 张家港破碎料一级价格 张家港破碎料二级价格 日照破碎料一级价格 日照破碎料二级价格 2024/8/30 2270 2190 2245 2200 2024/7/31 2440 2360 2385 2340 变化 -170 -170 -140 -140 图表10：沙钢重废采购价（单位：元/吨）图表11：沙钢破碎料采购价（单位：元/吨） 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 沙钢：重一：≥20mm50_80：13%税沙钢：重二：≥10mm50_60：13%税沙钢：重三：≥6mm50_60：13%税 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 沙钢：粉碎料一：13%税沙钢：粉碎料二：13%税沙钢：粉碎料三：13%税沙钢：粉碎料四：13%税沙钢：粉碎料五：13%税 资料来源：富宝,光大期货研究所 图表12：土耳其混合重废价格（单位：美元/吨）图表13：土耳其破碎料价格（单位：美元/吨） 700 2020年2021年2022年2023年2024年 700 2020年2021年2022年2023年2024年 600600 500500 400400 300300 200 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 200 单位：美元/吨 土耳其混合重废价格 土耳其破碎料价格 2024/8/30 365 370 2024/7/31 390 400 变化 -25 -30 图表14：土耳其张家港混合重废价差（单位：元/吨）图表15：土耳其张家港破碎料价差（单位：元/吨） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1200 土耳其混合重废-张家港重废张家港重废价格 土耳其混合重废价格（RMB） 800 400 0 -400 -800 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 土耳其破碎料-张家港破碎料 张家港破碎料价格 土耳其破碎料价格（RMB） 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 资料来源：富宝,光大期货研究所 单位：元/吨 土耳其张家港混合重废价差 土耳其张家港破碎料价差 2024/8/30 420.2 435.7 2024/7/31 475.7 527.9 变化 -55.5 -92.2 图表16：89家短流程钢厂废钢到货（单位：吨）图表17：132家长流程钢厂废钢到货（单位：吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 2022年2023年2024年 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2022年2023年2024年 1月2日2月6日3月11日4月11日5月14日6月13日7月13日8月12日9月13日10月23日11月27日1月2日2月6日3月11日4月11日5月14日6月13日7月13日8月12日9月13日10月23日11月27日 图表18：29家全流程钢厂废钢到货（高炉+转炉+电炉）（单位：吨）图表19：255家钢厂废钢到货：汇总（单位：吨） 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2022年2023年2024年 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022年2023年2024年 1月2日2月6日3月11日4月11日5月14日6月13日7月13日8月12日9月13日10月23日11月27日 资料来源：富宝，光大期货研究所 1月2日2月6日3月11日4月11日5月14日6月13日7月13日8月12日9月13日10月23日11月27日 图表20：破碎料：加工企业：产量（单位：万吨）图表21：破碎料：加工企业：产能利用率（单位：%） 2021年2022年2023年2024年 35 30 25 20 15 10 5 0 2021年2022年2023年2024年 25 20 15 10 5 0 1月5日2月4日3月10日4月12日5月13日6月16日7月19日8月19日9月30日11月18日12月24日 图表22：破碎料：加工企业：开工率（单位：%） 1月5日2月4日3月10日4月12日5月13日6月16日7月19日8月19日9月30日11月18日12月24日 单位：万吨， % 破碎料：加工企业：产量 破碎料：加工企业：产能利用率 破碎料：加工企业：开工率 2024/8/30 15.16 9.95 35.25 2024/7/26 15.69 10.3 36.89 变化 -0.54 -0.35 -1.64 2021年2022年2023年2024年 70 60 50 40 30 20 10 0 1月5日2月4日3月10日4月12日5月13日6月16日7月19日8月19日9月30日11月18日12月24日 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 图表23：废钢加工准入企业：加工量（单位：万吨）图表24：废钢：回收量：中国（单位：吨） 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 单位：万吨，吨 废钢加工准入企业：加工量 废钢：回收量：中国 2024/8/30 57.657 120025 2024/7/26 59.338 123450 变化 -1.681 -3425 图表25：工地废钢：回收量（单位：吨）图表26：工地废钢：回收量占比（单位：%） 45000 30 40000 3500025 30000 20 25000 2000015 1500010 10000 5 5000 00 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 单位：吨，% 工地废钢：回收量 工地废钢：回收量占比 2024/8/30 20810 17.34 2024/7/26 21433 17.36 变化 -623 -0.02 图表27：89家短流程钢厂废钢日耗（单位：吨）图表28：132家长流程钢厂废钢日耗（单位：吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 2022年2023年2024年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2022年2023年2024年 1月4日2月23日4月7日5月11日6月13日7月14日8月17日9月28日11月16日 1月4日2月23日4月7日5月11日6月13日7月14日8月17日9月28日11月16日 图表29：29家全流程钢厂废钢日耗（单位：吨）图表30：255家钢厂废钢日耗：汇总（单位：吨） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2022年2023年2024年 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022年2023年2024年 1月4日2月23日4月7日5月11日6月13日7月14日8月1