废钢策略月报

光大证券2020年半年度业绩1 EVERBRIGHTSECURITIES 光期研究 废钢策略月报 2024年1月 废钢：电炉利润高位回落，节后冬储博弈空间仍存 目录 1、12月上海、成都、西安、唐山市场废钢价格均上涨； 2、12月张家港破碎料价格上涨，重废价格上涨；日照破碎料价格上涨，重废价格上涨； 3、12月海外废钢价格上涨； 4、12月钢厂到货上升，其中短流程钢厂到货上升，长流程钢厂到货上升； 5、12月钢厂日耗小幅回落，其中短流程钢厂日耗上升，长流程钢厂日耗回落； 6、12月短流程钢厂库存回升，长流程钢厂库存上升；加工基地废钢库存上升； 7、12月华东铁废差收窄，螺废差收窄； 图表1：全国废钢价格指数（单位：元/吨） 2019年2020年2021年2022年2023年 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1月1日2月1日3月4日4月4日5月5日6月5日7月6日8月6日9月6日10月7日11月7日12月8日 资料来源：富宝,光大期货研究所 单位：元/吨 全国废钢价格指数 华东废钢价格指数 华北废钢价格指数 华南废钢价格指数 华中废钢价格指数 东北废钢价格指数 西南废钢价格指数 2023/12/29 2722 2734.3 2814.7 2715.2 2589.6 2699.4 2619.6 2023/11/30 2618.9 2630.1 2682.5 2607.8 2471 2617.9 2601.2 变化 103.1 104.2 132.2 107.4 118.6 81.5 18.4 图表2：唐山废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨）图表3：上海废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨） 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2019年2020年2021年2022年2023年 3800 3300 2800 2300 1800 2019年2020年2021年2022年2023年 1月2日2月2日3月5日4月6日5月10日6月10日7月11日8月11日9月11日10月18日11月18日12月19日 1月2日2月2日3月5日4月6日5月10日6月10日7月11日8月11日9月11日10月18日11月18日12月19日 图表4：西安废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨）图表5：成都废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨） 4400 3900 3400 2900 2400 1900 2019年2020年2021年2022年2023年 3800 3300 2800 2300 1800 2019年2020年2021年2022年2023年 1月1日2月1日3月3日4月3日5月4日6月4日7月5日8月5日9月5日10月6日11月6日12月7日 1月1日2月1日3月3日4月3日5月4日6月4日7月5日8月5日9月5日10月6日11月6日12月7日 资料来源：Mysteel，Wind，光大期货研究所 图表6：张家港重废市场价格（单位：元/吨）图表7：日照重废市场价格（单位：元/吨） 4000 重废：厚≥6mm：市场价：张家港（日）重废：厚≥10mm：市场价：张家港（日） 3800 重废：厚≥6mm：市场价：日照（日） 优质重废：厚≥8mm：市场价：日照（日） 3500 3300 30002800 25002300 20001800 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 单位：元/吨 张家港重废6mm价格 张家港重废10mm价格 日照破重废6mm价格 日照破重废8mm价格 2023/12/29 2660 2700 2605 2705 2023/11/30 2560 2600 2505 2605 变化 100 100 100 100 图表8：张家港破碎料市场价格（单位：元/吨）图表9：日照破碎料市场价格（单位：元/吨） 4300 破碎料一级：堆比重≥1.4T/m3：市场价：张家港（日）破碎料二级：堆比重≥1.2T/m3：市场价：张家港（日） 4300 破碎料：堆比重≥1.4T/m3：汇总价格：日照（日）破碎料二级：堆比重≥1.2T/m3：市场价：日照（日） 3800 3300 2800 2300 1800 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 3800 3300 2800 2300 1800 单位：元/吨 张家港破碎料一级价格 张家港破碎料二级价格 日照破碎料一级价格 日照破碎料二级价格 2023/12/29 2760 2680 2725 2680 2023/11/30 2660 2580 2625 2580 变化 100 100 100 100 图表10：沙钢重废采购价（单位：元/吨）图表11：沙钢破碎料采购价（单位：元/吨） 3500 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 沙钢：重一：≥20mm50_80：13%税沙钢：重二：≥10mm50_60：13%税沙钢：重三：≥6mm50_60：13%税 3400 3200 3000 2800 2600 2400 沙钢：粉碎料一：13%税沙钢：粉碎料二：13%税沙钢：粉碎料三：13%税沙钢：粉碎料四：13%税沙钢：粉碎料五：13%税 资料来源：富宝,光大期货研究所 图表12：土耳其混合重废价格（单位：美元/吨）图表13：土耳其破碎料价格（单位：美元/吨） 700 2019年2020年2021年2022年2023年 700 2019年2020年2021年2022年2023年 600600 500500 400400 300300 200 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 200 单位：美元/吨 土耳其混合重废价格 土耳其破碎料价格 2023/12/29 420 430 2023/11/30 388 395 变化 32 35 图表14：土耳其张家港混合重废价差（单位：元/吨）图表15：土耳其张家港破碎料价差（单位：元/吨） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1200 土耳其混合重废-张家港重废张家港重废价格 土耳其混合重废价格（RMB） 800 400 0 -400 -800 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 土耳其破碎料-张家港破碎料 张家港破碎料价格 土耳其破碎料价格（RMB） 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 资料来源：富宝,光大期货研究所 单位：元/吨 土耳其张家港混合重废价差 土耳其张家港破碎料价差 2023/12/29 313.8 364.6 2023/11/30 191.3 220.9 变化 122.5 143.6 图表16：89家短流程钢厂废钢到货（单位：吨）图表17：132家长流程钢厂废钢到货（单位：吨） 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年 1月3日2月8日3月15日4月19日5月25日6月29日7月31日8月30日9月29日11月4日12月4日1月3日2月8日3月15日4月19日5月25日6月29日7月31日8月30日9月29日11月4日12月4日 图表18：29家全流程钢厂废钢到货（高炉+转炉+电炉）（单位：吨）图表19：255家钢厂废钢到货：汇总（单位：吨） 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2021年2022年2023年 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021年2022年2023年 1月3日2月8日3月15日4月19日5月25日6月29日7月31日8月30日9月29日11月4日12月4日 资料来源：富宝，光大期货研究所 1月3日2月8日3月15日4月19日5月25日6月29日7月31日8月30日9月29日11月4日12月4日 图表20：破碎料：加工企业：产量（单位：万吨）图表21：破碎料：加工企业：产能利用率（单位：%） 2021年2022年2023年 60 50 40 30 20 10 0 2021年2022年2023年 50 40 30 20 10 0 1月6日2月24日4月8日5月12日6月11日7月15日8月18日9月17日10月21日11月24日12月24日 图表22：破碎料：加工企业：开工率（单位：%） 1月6日2月24日4月8日5月12日6月11日7月15日8月18日9月17日10月21日11月24日12月24日 单位：万 吨，% 破碎料：加工企业：产量 破碎料：加工企业：产破碎 能利用率 料：加工企业： 开工率 2023/12/29 17.34 11.38 40.98 2023/12/1 17.83 11.7 43.44 变化 -0.49 -0.32 -2.46 2021年2022年2023年 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月6日2月24日4月8日5月12日6月11日7月15日8月18日9月17日10月21日11月24日12月24日 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 图表23：废钢加工准入企业：加工量（单位：万吨）图表24：废钢：回收量：中国（单位：吨） 90 300000 85 250000 80 75200000 70150000 65 100000 60 5550000 500 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 单位：万吨，吨 废钢加工准入企业：加工量 废钢：回收量：中国 2023/12/29 73.252 162447 2023/12/1 72.715 162465 变化 0.537 -18 图表25：工地废钢：回收量（单位：吨）图表26：工地废钢：回收量占比（单位：%） 70000 35 6000030 5000025 4000020 3000015 2000010 100005 00 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 单位：吨，% 工地废钢：回收量 工地废钢：回收量占比 2023/12/29 38435 23.66 2023/12/1 39894 24.56 变化 -1459 -0.9 图表27：89家短流程钢厂废钢日耗（单位：吨）图表28：132家长流程钢厂废钢日耗（单位：吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年 1月5日2月24日4月14日6月2日7月21日8月24日9月23日10月27日11月30日12月30日 1月5日2月24日4月14日6月2日7月21日8月24日9月23日10月27日11月30日12月30日 图表29：29家全流程钢厂废钢日耗（单位：吨）图表30：255家钢厂废钢日耗：汇总（单位：吨） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2021年2022年2023年 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021年2022年2023年 1月5日2月24日4月14日6月2日7月21日8月24日9月23日10月27日11月30日12月30日1月5日2月24日4月14日6月2日7月21日8月24日9月2