废钢策略月报

光大证券2020年半年度业绩1 EVERBRIGHTSECURITIES 光期研究 废钢策略月报 2024年3月 废钢：预计3月废钢价格维持区间震荡走势，关注终端需求恢复是否符合预期 目录 1、2月成都、西安市场废钢价格均上涨，唐山市场废钢价格下降； 2、2月张家港破碎料价格上涨，重废价格上涨；日照破碎料价格上涨，重废价格上涨； 3、2月海外废钢价格下跌； 4、2月钢厂到货先降后升，其中短流程钢厂到货先降后升，长流程钢厂到货先降后升； 5、2月钢厂日耗先降后升，其中短流程钢厂先降后升，长流程钢厂日耗回落； 6、2月短流程钢厂库存先升后降，长流程钢厂库存先升后降；加工基地废钢库存下降； 7、2月华东铁废差收窄，螺废差收窄； 图表1：全国废钢价格指数（单位：元/吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1月1日2月1日3月3日4月3日5月4日6月4日7月5日8月5日9月5日10月6日11月6日12月7日 资料来源：富宝,光大期货研究所 单位：元/吨 全国废钢价格指数 华东废钢价格指数 华北废钢价格指数 华南废钢价格指数 华中废钢价格指数 东北废钢价格指数 西南废钢价格指数 2024/2/29 2714.2 2718.2 2821.8 2639.7 2573.1 2725 2640.8 2024/1/31 2730.8 2738.2 2836.7 2679 2568.6 2704.5 2624.1 变化 -16.6 -20 -14.9 -39.3 4.5 20.5 16.7 图表2：西安废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨）图表3：上海废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨） 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2020年2021年2022年2023年2024年 3800 3300 2800 2300 1800 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2日2月2日3月4日4月4日5月9日6月9日7月10日8月10日9月10日10月17日11月17日12月18日 1月2日2月2日3月4日4月4日5月9日6月9日7月10日8月10日9月10日10月17日11月17日12月18日 图表4：唐山废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨）图表5：成都废钢市场价（6-8mm）（单位：元/吨） 4400 3900 3400 2900 2400 1900 2020年2021年2022年2023年2024年 3800 3300 2800 2300 1800 2020年2021年2022年2023年2024年 1月1日2月1日3月3日4月3日5月4日6月4日7月5日8月5日9月5日10月6日11月6日12月7日 1月1日2月1日3月3日4月3日5月4日6月4日7月5日8月5日9月5日10月6日11月6日12月7日 资料来源：Mysteel，Wind，光大期货研究所 图表6：张家港重废市场价格（单位：元/吨）图表7：日照重废市场价格（单位：元/吨） 4000 重废：厚≥6mm：市场价：张家港（日）重废：厚≥10mm：市场价：张家港（日） 3800 重废：厚≥6mm：市场价：日照（日） 优质重废：厚≥8mm：市场价：日照（日） 3500 3300 30002800 25002300 20001800 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 单位：元/吨 张家港重废6mm价格 张家港重废10mm价格 日照破重废6mm价格 日照破重废8mm价格 2024/2/29 2650 2690 2605 2705 2024/1/31 2640 2680 2595 2695 变化 10 10 10 10 图表8：张家港破碎料市场价格（单位：元/吨）图表9：日照破碎料市场价格（单位：元/吨） 4300 破碎料一级：堆比重≥1.4T/m3：市场价：张家港（日）破碎料二级：堆比重≥1.2T/m3：市场价：张家港（日） 4300 破碎料：堆比重≥1.4T/m3：汇总价格：日照（日）破碎料二级：堆比重≥1.2T/m3：市场价：日照（日） 3800 3300 2800 2300 1800 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 3800 3300 2800 2300 1800 单位：元/吨 张家港破碎料一级价格 张家港破碎料二级价格 日照破碎料一级价格 日照破碎料二级价格 2024/2/29 2780 2700 2725 2680 2024/1/31 2770 2690 2715 2670 变化 10 10 10 10 图表10：沙钢重废采购价（单位：元/吨）图表11：沙钢破碎料采购价（单位：元/吨） 3500 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 沙钢：重一：≥20mm50_80：13%税沙钢：重二：≥10mm50_60：13%税沙钢：重三：≥6mm50_60：13%税 3400 3200 3000 2800 2600 2400 沙钢：粉碎料一：13%税沙钢：粉碎料二：13%税沙钢：粉碎料三：13%税沙钢：粉碎料四：13%税沙钢：粉碎料五：13%税 资料来源：富宝,光大期货研究所 图表12：土耳其混合重废价格（单位：美元/吨）图表13：土耳其破碎料价格（单位：美元/吨） 700 2020年2021年2022年2023年2024年 700 2020年2021年2022年2023年2024年 600600 500500 400400 300300 200 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 200 单位：美元/吨 土耳其混合重废价格 土耳其破碎料价格 2024/2/29 405 420 2024/1/31 420 437 变化 -15 -17 图表14：土耳其张家港混合重废价差（单位：元/吨）图表15：土耳其张家港破碎料价差（单位：元/吨） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1200 土耳其混合重废-张家港重废张家港重废价格 土耳其混合重废价格（RMB） 800 400 0 -400 -800 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 土耳其破碎料-张家港破碎料 张家港破碎料价格 土耳其破碎料价格（RMB） 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 资料来源：富宝,光大期货研究所 单位：元/吨 土耳其张家港混合重废价差 土耳其张家港破碎料价差 2024/2/29 261.2 319.0 2024/1/31 339.4 410.0 变化 -78.2 -90.9 图表16：89家短流程钢厂废钢到货（单位：吨）图表17：132家长流程钢厂废钢到货（单位：吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年2024年 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年2024年 1月2日2月1日3月4日4月8日5月15日6月20日7月24日8月28日9月28日11月3日12月3日1月2日2月1日3月4日4月8日5月15日6月20日7月24日8月28日9月28日11月3日12月3日 图表18：29家全流程钢厂废钢到货（高炉+转炉+电炉）（单位：吨）图表19：255家钢厂废钢到货：汇总（单位：吨） 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2021年2022年2023年2024年 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021年2022年2023年2024年 1月2日2月1日3月4日4月8日5月15日6月20日7月24日8月28日9月28日11月3日12月3日 资料来源：富宝，光大期货研究所 1月2日2月1日3月4日4月8日5月15日6月20日7月24日8月28日9月28日11月3日12月3日 图表20：破碎料：加工企业：产量（单位：万吨）图表21：破碎料：加工企业：产能利用率（单位：%） 2021年2022年2023年2024年 50 40 30 20 10 0 2021年2022年2023年2024年 35 30 25 20 15 10 5 0 1月5日2月4日3月11日4月29日6月11日7月15日8月18日9月17日10月21日11月24日12月24日 图表22：破碎料：加工企业：开工率（单位：%） 1月5日2月4日3月11日4月29日6月11日7月15日8月18日9月17日10月21日11月24日12月24日 单位：万吨，% 破碎料：加工企业：产量 破碎料：加工企业：产破碎 能利用率 料：加工企业： 开工率 2024/3/1 11.36 7.46 26.23 2024/2/2 16.33 10.72 39.34 变化 -4.96 -3.26 -13.11 2021年2022年2023年2024年 70 60 50 40 30 20 10 0 1月5日2月4日3月11日4月29日6月11日7月15日8月18日9月17日10月21日11月24日12月24日 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 图表23：废钢加工准入企业：加工量（单位：万吨）图表24：废钢：回收量：中国（单位：吨） 85 180000 80 160000 75 140000 70 65120000 60100000 5580000 5060000 4540000 4020000 350 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 单位：万吨，吨 废钢加工准入企业：加工量 废钢：回收量：中国 2024/3/1 41.628 102910 2024/2/2 70.24 149650 变化 -28.612 -46740 图表25：工地废钢：回收量（单位：吨）图表26：工地废钢：回收量占比（单位：%） 50000 35 45000 4000030 3500025 30000 20 25000 2000015 1500010 10000 5 5000 00 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 单位：吨，% 工地废钢：回收量 工地废钢：回收量占比 2024/3/1 16866 16.39 2024/2/2 28360 18.95 变化 -11494 -2.56 图表27：89家短流程钢厂废钢日耗（单位：吨）图表28：132家长流程钢厂废钢日耗（单位：吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年2024年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021年2022年2023年2024年 1月4日2月8日3月17日5月5日6月23日8月11日9月23日10月27日11月30日12月30日 1月4日2月8日3月17日5月5日6月23日8月11日9月23日10月27日11月30日12月30日 图表29：29家全流程钢厂废钢日耗（单位：吨）图表30：255家钢厂废钢日耗：汇总（单位：吨） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2021年2022年2023年2024年 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021年2022年2023年2024年 1月4