核心观点与投资建议
- 投资建议：重点关注三个方向
- 高股息：建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等国内白电龙头企业，因其行业成熟、格局稳定、增长稳健、现金流稳定且分红策略长期稳定。
- 出口链：建议关注石头科技（扫地机器人高端策略及海外市场表现）和TCL电子、海信视像（黑电品牌海外渠道深耕及Mini-LED技术驱动高端化）。
- 工具：建议关注巨星科技、泉峰控股等，因海外工具渠道去库存尾声、地产需求复苏预期及户外动力工具锂电化趋势带来收入拐点机会。
行情与业绩数据
- 板块表现：本周家电板块周涨跌幅-0.09%，累计涨跌幅+8.67%。白电板块累计涨跌幅+24.93%，黑电-16.10%，小家电-15.91%，厨电-12.83%。
- 重点公司业绩：
- 海尔智家：24H1收入1356.23亿元（+3.04%），归母净利润104.20亿元（+16.25%）。
- 新宝股份：24H1收入77.23亿元（+21.53%），归母净利润4.42亿元（+11.95%）。
- 盾安环境：24H1营收63.5亿元（+14%），归母净利润4.74亿元（+44%）。
- 石头科技：24H1收入44.16亿元（+30.90%），归母净利润11.21亿元（+51.57%）。
- 巨星科技：24H1营业总收入67亿元（+28%），归母净利润11.9亿元（+37%）。
- 科沃斯：24H1收入69.76亿元（-2.35%），归母净利润6.09亿元（+4.26%）。
- 海信家电：24H1收入486.42亿元（+13.27%），归母净利润20.16亿元（+34.61%）。
奥维数据跟踪
- 白电：空调线上销量同比+31.64%（线下+35.03%），均价线下微降；冰箱线上销量同比-10.33%（线下+13.17%），均价线下微升；洗衣机线上销量微降（线下微升），均价线下微降。
- 厨电：油烟机线上销量同比+21.20%（线下+6.74%），均价线下微降；集成灶销量同比双线下下降。
- 清洁电器：扫地机器人线上销量同比+26.29%（线下+10.63%），均价线上微升。
上下游数据跟踪
- 原材料：铜价环比+1.6%，铝价环比-1.4%，塑料价格微降，钢材价格环比+1.1%。
- 海运运价及汇率：CCFI综合指数环比-2.22%，美东/美西/欧洲航线分别环比-0.22%/+0.65%/-4.38%；美元兑人民币汇率环比-0.68%。
风险提示
- 下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、原材料成本波动、海运运费及港口堵塞风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、公开资料滞后风险。
