钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价转弱运行，录得1.20%日跌幅，移仓换月中，量增仓缩。市场情绪向好叠加旺季预期，螺纹价格近期企稳上行，但低供应格局或边，旺季需求改善力度有限，供需格局料难有实质性好转，钢价上行驱动持续性不强，旺季钢价预计维持震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.85%日涨幅，量缩仓增。热卷产量再度回升，叠加高库存，供应压力并未缓解，需求短期改善但主要下游行业基本面依然偏弱，后续需求隐忧未退，高供应下一旦需求走弱则热卷矛盾仍将激化，热卷价格承压运行，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存去化持续性。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.53%日跌幅，量增仓缩。市场情绪偏暖，低估值矿价迎来强势反弹，但矿石需求表现疲弱，供应持续回升，叠加高库存局面未变，矿石基本面并无实质性改善，矿价上行空间有限，预计矿价转为震荡运行态势，重点提防政策调控风险。
关键数据
- 央行数据：二季度末金融机构人民币各项贷款余额250.85万亿元，同比增长8.8%；企事业单位贷款余额168.05万亿元，同比增长10.4%。
- 钢企业绩：27家上市钢企公布2024年上半年业绩，合计净利润78.98亿元，超六成盈利。
- 铁矿石矿山：辽宁西鞍山铁矿项目三号回风井掘进至地下773.2米，为重难点控制性工程。
研究结论
- 螺纹钢：供需双弱格局未变，建筑钢厂生产偏弱，供应持续收缩且处于极低水平，驱动库存持续良好去化，但需求改善力度有限，钢市运行逻辑将在预期现实之间切换，旺季钢价预计维持震荡运行态势。
- 热轧卷板：供需两端迎来变化，板材钢厂开始复产，供应再度回升，且大样本社库依旧高位累库，需求有所改善但持续性存疑，主要下游冷轧行业基本面依然疲弱，热卷价格承压运行。
- 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产偏弱，矿石终端消耗延续下行态势，国内港口铁矿石到货持续回升，整体铁矿石供应在逐步增加，矿价上行空间有限，预计转为震荡运行态势。
