1-7月我国天然气消费量同比增长9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气板块

2024年09月01日环保及公用事业 证券研究报告 1-7月 我 国 天 然 气 消 费 量 同 比 增 长9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气板块 投资评级领先大市-A维持评级 首选股票目标价（元）评级 行业走势： 上周上证综指下跌0.43%，创业板指数上涨2.17%，公用事业指数下跌1.12%，环保指数上涨0.02%。 本周要点： 1-7月我国天然气消费量同比增长9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气板块：8月29日，国家发改委发布2024年7月全国天然气运行快报，7月全国天然气表观消费量351.5亿立方米，同比增长7.7%，增速相较于6月提升0.8pct；1-7月全国天然气表观才飞量2489.6亿立方米，同比增长9.7%。我国天然气消费量稳步提升，天然气板块建议关注长输管网与城市燃气两大细分板块。长输管网方面，自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视，该细分板块也有望迎价值重估。建议关注盈利稳定、气量增速快的安徽省级天然气长输管网公司【皖天然气】、陕西省天然气省级管网公司【陕天然气】。城市燃气方面，短期随着价格市场化改革的持续推进，居民顺价稳步推进，城燃毛差有望改善；长期随着燃气行业发展和下游需求逐步进入成熟稳定阶段，城燃企业资本开支下降，部分城燃公司在当前业绩实现稳健增长的背景下积极提高分红水平，成为低波红利优质资产，建议关注河南省中下游一体化燃气标的【蓝天燃气】、佛山市区域优质城燃公司【佛燃能源】。 周喆分析师SAC执业证书编号：S1450521060003zhouzhe1@essence.com.cn 姜思琦分析师SAC执业证书编号：S1450522080005jiangsq@essence.com.cn 朱昕怡联系人SAC执业证书编号：S1450122100043zhuxy1@essence.com.cn 《中国能源转型》白皮书发布，继续关注核电：8月29日，国务院新闻办公厅发布《中国能源转型》白皮书。在绿电方面，白皮书指出“实施可再生能源电力消纳责任权重制度，建立可再生能源绿色电力证书制度”、“推动风电、光伏发电跃升发展”。在水电方面，白皮书指出“因地制宜开发水电，科学统筹水电开发和生态保护，有序推进大型水电基地建设和大型水电站升级改造”。在核电方面，白皮书指出“积极安全有序发展核电”。今年国常会核准11台核电机组，审批再次提速，在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化。核电作为仍处于高速投产期但盈利能力稳定的资产，兼具业绩确定性和成长性，建议关注核电双龙头【中国广核】、【中国核电】。 相关报告 核 电 核 准 项 目 数 创 历 史 新高，重视核电低波红利价值2024-08-25云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的2024-08-18安徽省能源需求充分释放，建议关注地方天然气长输管网及煤电一体化标的2024-08-12电解铝纳入绿色电力消费比例目标，建议关注云南可再生能源标的2024-08-04国家发展改革委、国家能源2024-07-21 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量148.06万吨，总成交额1.23亿元。本周挂牌协议交易成交量43.06万吨，成交额4053.39万元；大宗协议交易成交量105万吨，成交额0.83亿元；最高成交均价95.13元/吨，最低成交均价79.68元/吨，收 盘价较上周五上涨2.98%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.73亿吨，累计成交额276.64亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为114.8元/吨，福建市场成交均价最低，为32.71元/吨。 局印发《煤电低碳化改造建设 行 动 方 案 （2024—2027年）》的通知 2）天然气价格跟踪：根据Choice数据，截至8月30日，中国LNG到岸价格为14.04USD/mmbtu，环比上周上涨2.06%；中国LNG出厂价格为5064元/吨，环比上周上涨2.53%；根据Wind数据，截至8月20日，全国LNG市场价4819.70元/吨，环比上月增长7.67%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFinD数据，截至8月30日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.46万元/吨，环比上周上升0.40%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为2.90万元/吨，环比上周下降0.17%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.76万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.6元/公斤，环比上周不变。 关注标的组合： 【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】+【皖天然气】 风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。 内容目录 1.本周核心观点...............................................................41.1. 1-7月我国天然气消费量同比增长9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气板块..41.2.关注标的组合.........................................................42.市场信息跟踪...............................................................42.1.碳市场情况跟踪.......................................................42.2.天然气价格跟踪.......................................................52.3.锂电回收相关金属价格跟踪.............................................53.行业要闻...................................................................63.1.十部门印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》.......................63.2.《中国的能源转型》白皮书发布.........................................63.3.全国新能源消纳监测预警中心公布7月各省级区域新能源并网消纳情况........73.4.国家能源局印发《“千乡万村驭风行动”总体方案编制大纲》.................73.5.配套储能20%/2h，上海“风光同场”海上光伏方案印发.....................73.6.甘肃省工信厅等部门关于印发甘肃电力现货市场规则的通知..................73.7.四川推进小水电自供区供电体制改革指导意见发布.........................73.8.《江西省推动废旧产品设备回收循环利用实施方案》发布....................74.上周行业走势...............................................................75.上市公司动态...............................................................95.1.重要公告.............................................................95.2.定向增发............................................................136.关注标的组合推荐逻辑......................................................137.风险提示..................................................................14 图表目录 图1.本周全国碳交易市场交易情况..............................................5图2.本周各地碳交易市场交易情况..............................................5图3.全国LNG市场价（元/吨）.................................................5图4.碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格走势（万元/吨）.............................6图5.前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格走势（万元/吨）.........................6图6.前驱体：硫酸镍(≥22%)价格走势（万元/吨）................................6图7.前驱体：硫酸锰价格走势（元/公斤）.......................................6图8.各行业上周涨跌幅........................................................8图9.环保及公用事业各板块上周涨跌幅..........................................8图10.公用事业上周上涨前十（%）..............................................9图11.公用事业上周跌幅前十（%）..............................................9图12.环保上周上涨前十（%）..................................................9图13.环保上周跌幅前十（%）..................................................9 表1：关注标的组合PE和EPS.................................................4表2：业绩预告&业绩快报&年度报告.............................................9表3：项目中标&框架协议&对外投资............................................12表4：股东增持&股份回购&股权激励&股票发行...................................12表5：其他..................................................................12表6：定向增发..............................................................13 1.本周核心观点 1-7月我国天然气消费量同比增长9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气板块：8月29日，国家发改委发布2024年7月全国天然气运行快报，7月全国天然气表观消费量351.5亿立方米，同比增长7.7%，增速相较于6月提升0.8pct；1-7月全国天然气表观才飞量2489.6亿立方米，同比增长9.7%。我国天然气消费量稳步提升，天然气板块建议关注长输管网与城市燃气两大细分板块。长输管网方面，自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视，该细分板块也有望迎价值重估。建议关注盈利稳定、气量增速快的安徽省级天然气长输管网公司【皖天然气】、陕西省天然气省级管网公司【陕天然气】。城市燃气方面，短期随着价格市场化改革的持续推进，居民顺价稳步推进，城燃毛差有望改善；长期随着