电力设备与新能源行业周观察：看好消费电子景气度上行，《中国的能源转型》白皮书发布

2024年9月1日 看好消费电子景气度上行，《中国的能源转型》白皮书发布 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSACNO：S1120522120002联系电话：010-59775353分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSACNO：S1120524040005联系电话：021-50380388联系人：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-50380388联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-50380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1.新能源汽车 IDC上调2024年全球智能手机出货量预测我们认为： 全球手机市场复苏态势已然显现，其中AI手机渐成行业趋 势。目前，包括华为、三星、小米、OPPO、VIVO、荣耀等已相继推出具备AI功能的手机，苹果也已发布个人智能系统AppleIntelligence。在换新周期的逐步到来和AI产品的持续推动等因素影响下，全球手机市场的复苏有望延续。看好AI技术的加持为积极布局AI消费电子产品电池的厂商带来出货增长以及价值量提升的共振机遇。 苹果产业链有望迎来机遇。据苹果公司官网，苹果公司将于北京时间9月10日举办特别活动。一方面，在AppleIntelligence的推动下，苹果手机出货量有望迎来复苏；另一方面，未来金属外壳电池的应用或将提升电池带电量/价值量，由此有望为相关电池供应商的收入增长带来正向贡献。 2.新能源 国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书 光伏方面来看，伴随着光伏产业链价格维持低位，一方面在成熟的中美欧市场，光伏装机有望稳步提升；另一方面，因能源转型政策支持/供电不稳定的新兴市场，光储需求快速爆发，我们认为，率先具备海外渠道布局的相关企业有望率先受益。 风电方面来看，风电具备广阔的开发和利用空间。①海上方面，据可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩表示，我国近海和深远海150米高度、离岸200公里以内且水深小于100米的海 上风能资源技术可开发量为27.8亿千瓦；目前海上风机累计装机仅为3000多万千瓦，利用率不足1.1%，未来开发潜力巨大。我们认为，海上风能资源丰厚，后续可期待诸如深远海管理办法等政策进一步规范和引导更多海洋风能资源的开发利用。②陆上方面，我们认为，风光大基地、分散式风电开发等形式仍有望带动可利用的优质陆风资源进一步开发。 3.电力设备&工控 2024年1-7月美国大储新增装机5GW 据BNEF预测，2023-2026年新兴市场地区、亚太地区、美国的公用事业规模级新增储能装机功率CAGR分别达42%、34%、26%。我们认为，随着新能源项目上量&储能电芯等成本下降，作为风光 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 后市场，储能装机规模有望实现高增。值得关注的是，海外大储对于产品技术、成本管控能力、市场开拓等要求较高，具备一定的行业门槛，产业链相关环节的竞争格局较为集中，多个市场盈利性优于国内。具备海外客户资源优势、产能布局/布局规划的企业有望显著受益。 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点4 1.1.新能源汽车4 1.2.新能源5 1.3.电力设备&工控13 2.行业数据跟踪14 2.1.新能源汽车14 2.2.新能源19 3.风险提示22 图表目录 图1美国大储装机新增装机情况6 图22023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图32023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价（元/kW）9 图42023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图52023-2024年7月风电主机招标规模（GW）10 图62023-2024年7月陆&海风电主机招标规模（GW）10 图7长江有色市场钴平均价（万元/吨）16 图8四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）16 图9硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）16 图10三元材料523价格走势（万元/吨）16 图11国内新能源汽车月度产销情况17 图12国内新能源乘用车月度数据17 图13国内动力电池月度装机数据18 图14国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况18 图15光伏组件出口规模（GW）21 图16逆变器出口金额（亿美元）21 表1锂电池及材料价格变化15 表2光伏产品价格变化20 1.周观点 1.1.新能源汽车 IDC上调2024年全球智能手机出货量预测 近日，据IDC官网预测，2024年全球智能手机出货量将同比增长5.8%，达到 12.3亿部，较此前2024年5月IDC预测的12.1亿部（同比增长4.0%）有所上调；其中，价格实惠的Android智能手机在新兴市场继续快速增长，同时高端市场开始接受GenAI智能手机；到2024年底，GenAI智能手机将实现344%的强劲增长，占据整个市场的18%。 我们认为： 全球手机市场复苏态势已然显现，其中AI手机渐成行业趋势。目前，包括华为、三星、小米、OPPO、VIVO、荣耀等已相继推出具备AI功能的手机，苹果也已发布个人智能系统AppleIntelligence。在换新周期的逐步到来和AI产品的持续推动等因素影响下，全球手机市场的复苏有望延续。看好AI技术的加持为积极布局AI消费电子产品电池的厂商带来出货增长以及价值量提升的共振机遇。 苹果产业链有望迎来机遇。据苹果公司官网，苹果公司将于北京时间9月10日举办特别活动。一方面，在AppleIntelligence的推动下，苹果手机出货量有望迎来复苏；另一方面，未来金属外壳电池的应用或将提升电池带电量/价值量，由此有望为相关电池供应商的收入增长带来正向贡献。 核心观点： 优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑： 1）【量】汽车以旧换新政策鼓励下，叠加包括小米、tesla等在内的优质车型的持续推出，下游需求有望得到有效释放。短期看，关注排产需求改善带来稼动率提升。 2）【价】经历前期大幅调整后，产业链多环节价格进入底部区间，在下游需求持续恢复的推动下，关注价格企稳、短期或有望回升的负极材料等环节。 3）【利】一方面，产业链Q1稼动率处全年低点，厂商产能投放进度趋缓，看好供需格局改善后，产业链稼动率提升对盈利能力的提振作用。另一方面，持续价格战的背景下，由于产品价格下跌以及高价库存拖累等因素，多数企业盈利能力出现下滑，部分环节厂商呈现较长时间亏损状态。关注产能逐步出清后，盈利水平触底或有望出现拐点环节，如负极材料、电解液等；看好具备头部成本优势、以及产品结构优化下盈利能力率先行业回升的优质标的。 4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括快充、（半）固态电池、硅基负极、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术应用。 5）【新应用】关注锂电下游应用场景的拓展。1）在换新周期到来、人工智能技术的逐步应用的推动下，消费电子市场有望逐步复苏，看好消费电子需求回暖和AI应用带来的锂电池需求扩大，同时看好AppleIntelligence推动下的苹果产业链有望受益；2）低空经济已成为战略性新兴产业，其中eVTOL电池较车用电池性能要求提升明显，关注积极布局相关环节的厂商。 6）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 7）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 8）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 受益标的：宁德时代、天奈科技、尚太科技、湖南裕能、欣旺达、珠海冠宇、科达利、天赐材料、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、德赛电池、豪鹏科技、中科电气、厦钨新能、璞泰来、星源材质、索通发展、翔丰华、黑猫股份、曼恩斯特、永贵电器、宏发股份、特锐德、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通、宝明科技、东威科技、骄成超声、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、鼎胜新材、恩捷股份、鑫宏业、万顺新材、胜利精密、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、斯莱克、赣锋锂业、瑞泰新材、昇辉科技、华电重工、华光环能、厚普股份、卧龙电驱等。 1.2.新能源 国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书 8月29日，国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书，白皮书指出： 2023年中国能源转型投资达6760亿美元，是全球能源转型投资最多的国家。2023年出口风电光伏产品助力其他国家减排二氧化碳约8.1亿吨。 截至2023年底，中国风电、光伏发电累计装机容量分别达4.41亿千瓦、 6.09亿千瓦，合计较10年前增长了10倍； 有序推进大型风电光伏基地建设，以库布其、乌兰布和、腾格里、巴丹吉林沙漠为重点，规划建设4.5亿千瓦大型风电光伏基地项目。推进海上风电规模化集群化发展，累计装机规模达3728万千瓦。 推动传统能源产业向综合能源系统转型，在资源富集地稳步实施风光水 （储）一体化、风光火（储）一体化建设，通过开发海上风电为油气平台提供绿色电力，为传统能源生产开发、加工转换提供清洁用能。 大力发展绿色能源技术。建成完备的风电、光伏全产业链研发设计和集成制造体系，陆上风电机组最大单机容量突破10兆瓦，单机18兆瓦的海上风电机组顺利下线。 国际可再生能源署报告指出，过去10年间，全球风电发电项目平均度电成本累计下降超过了60%。 中国作为全球绿色发展的引领者，凭借技术创新与全产业链优势，在电力市场体系的优化下，持续推动国内可再生能源装机量快速增长，为全球绿色发展和应对气候变化提供了强有力的支持和示范： 光伏方面来看，伴随着光伏产业链价格维持低位，一方面在成熟的中美欧市场，光伏装机有望稳步提升；另一方面，因能源转型政策支持/供电 不稳定的新兴市场，光储需求快速爆发，我们认为，率先具备海外渠道布局的相关企业有望率先受益。 风电方面来看，风电具备广阔的开发和利用空间。①海上方面，据可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩表示，我国近海和深远海150米高度、离岸200公里以内且水深小于100米的海上风能资源技术可开发量为 27.8亿千瓦；目前海上风机累计装机仅为3000多万千瓦，利用率不足1.1%，未来开发潜力巨大。我们认为，海上风能资源丰厚，后续可期待诸如深远海管理办法等政策进一步规范和引导更多海洋风能资源的开发利用。②陆上方面，我们认为，风光大基地、分散式风电开发等形式仍有望带动可利用的优质陆风资源进一步开发。 2024年1-7月美国大储新增装机5GW 根据EIA最新公布的PreliminaryMonthlyElectricGeneratorInventory，2024年7月美国新增大储装机（≥1MW）达753MW，同比-50%，环比-40%；2024年1- 7月美国新增大储装机（≥1MW）达5GW，同比+5