电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源三星SDI与通用合资建厂，光伏电池片价格分化明显【第34期】

2024年09月01日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 三星SDI与通用合资建厂，光伏电池片价格分化明显【第34期】投资要点新能源汽车：本周，据高工锂电不完全统计，截至目前国内市场800V高压在售车型已达46款，1-7月销量合计约39万辆，同比+217%，占新能源乘用车总销量的7.9%。宁德时代表示麒麟电池已进入大规模放量阶段。哪吒S猎装CIIC800V版正式开启预售，采用宁德时代神行超充电池。湖南裕能2024H1实现营收107.82亿元，同比-53.48%，归母净利润3.89亿元，同比-68.57%，磷酸盐正极材料出货30.94万吨，同比+43.30%。三星SDI与通用汽车签署协议，将在美国印第安纳州建设电池工厂，总投资约35亿美元，初期产能目标27GWh。中创新航发布“顶流”全系新品，其中顶流全气候-超级纯电电池能量密度达240Wh/kg，计划2026年上市；顶流超充-超级增程电池计划2025年上市。国内首个锂电池行业知识产权领域专业委员会——中国专利保护协会锂电池专业委员会成立。欣旺达2024H1实现营收239.18亿元，同比+7.57%，归母净利润 8.24亿元，同比+87.89%；其中电动汽车类电池出货量8.33GWh，同比+66.93%。固态电池产业化进程顺利：欣旺达第二代半固态电池能量的电芯样品已开始中试试验，第三代聚合物复合全固态电池已完成实验室验证，预计2025年完成产品开发。鹏辉能源发布第一代固态电池预计2025年完成中试研发并小规模生产，2026年建立产线并批量生产。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料价格维持每公斤37-42元区间，均价39.5元，国产颗粒硅价格维持每公斤36-37元区间，均价36元；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.25、1.7元人民币。N型G12,G12R尺寸成交价格来到每片 1.5与1.23元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格分化明显，P型M10电池片价格大多落在0.28-0.285元人民币。N型电池片方面，受到部分厂家月底抛售影响，价格开始往下松动，M10TOPCon电池片价格在每瓦0.27-0.29元人民币；至于G12R和G12TOPCon电池片，当前价格落在每瓦0.28-0.29元人民币的区间；2.光伏热点，8月21日，河南开封市发改委发布关于发布开封市2024年第二季度分布式光伏承载力评估等级结果的公告。公告显示，基于河南省内市场规模的红黄绿消纳情况，尉氏县、市区、祥符区、通许县、杞县多地出现红色消纳区域。开封市发改委表示，考虑省、市实际情况，各开发主体和个人须充分考虑市场消纳和投资风险承受能力，选择适宜地区开发建设分布式光 投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益0.43-4.46-14.31绝对收益-3.08-11.68-26.1 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告恩捷股份：价格下行利润承压，海外产能建设稳步推进-华金证券-电力设备与新能源-恩捷股份中报点评2024.8.29天赐材料：公司龙头地位稳固，海外市场稳步推进-华金证券-电力设备与新能源-天赐材料中报点评2024.8.29湖南裕能：出货量快速增长，一体化产业布局持续推进-华金证券-电力设备与新能源-湖南裕能中报点评2024.8.28亿纬锂能：储能出货高速增长，海外市场稳步推进-华金证券-电力设备与新能源-亿纬锂能中报点评2024.8.27科达利：盈利能力稳定，海外布局稳步推进-华 金证券-电力设备与新能源-科达利中报点评 2024.8.22 尚太科技：上半年出货量高增，三季度有望持续满产-华金证券-电力设备与新能源-尚太科技中报点评2024.8.17 电力设备及新能源：7月动力电池产销数据发布，硅料价格回升【第31期】-华金证券-电力 设备与新能源-行业周报2024.8.11 伏，促进源荷协同发展。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，1-7月风电新增装机容量2991万千瓦，同比增长360万千瓦。8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，方案提出推进风电设备更新和循环利用，按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15年或单台 机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。8月28日，国家能源局综合司发布关于印发《省（自治区、直辖市）“千乡万村驭风行动”总体方案编制大纲》的通知。通知提到，明确项目布局，在摸清各县（市、区、旗）自然地理、产业经济发展、土地利用、村集体的收益，以及风能资源、电网结构等情况基础上，明确拟纳入驭风行动的项目名称、地理位置、地形地貌、开发规模、场址布局等，形成项目清单。强调充分发挥市场配置资源的决定性作用，政府不得以配套产业、化解债务、变相收取资源税（费）等各种形式增加非技术性投资成本，积极营造公平、公正、公开的市场环境。避免整县开发模式可能形成的开发主体垄断现象；合理共享收益方面，强调结合各地风电开发建设条件和经济性水平，以股比分配方式为基本原则，合理确定村集体和开发企业的收益分配标准，避免出现干股模式或要求投资开发企业承担村集体各类不合理费用等情况发生，项目并网后收益分配情况应及时报县级有关部门。当前，风机价格企稳态势明显，我们维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、禾望电气、中际联合、三一重能、运达股份、明阳智能。 储能与电力设备：1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比+2.6%；电网工程完成投资2947亿元，同比+19.2%。为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司2024年全年电网投资首次超过6000亿元，比去年新增711亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建设，加强县域电网与大电网联系，电网数字化智能化升级；更好保障电力供应，促进西部地区大型风电光伏基地送出，提升电网防灾抗灾能力，改善服务民生。发改委、能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，鼓励开展老旧变电站和输电线路整体改造，加快更新运行年限较长、不满足运行要求的变压器、高压开关、无功补偿、保护测控等设备，提高电网运行安全能力。重点推动高海拔、高地震烈度、重覆冰、高寒地区、台风频发区、内涝频发区、山火频发地区输变电设备改造更新，提升电网设备防灾抗灾能力。适度超前建设配电网，提升配电网承载力，满足分布式新能源和电动汽车充电基础设施发展。重点推进老旧小区配变容量提升和线路、智能电表改造。发挥中央预算内投资引导带动作用，积极推进农村电网巩固提升工程。推动柔性直流输电、交直流混联电网、低频输电、智能调度等先进技术研发和应用，加快推进电网数字化智能化升级改造，加快新一代集控站建设，提升电网控制和故障诊断能力。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向，建议关注：国电南瑞、国网信通、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备7 三、数据跟踪7 （一）新能源汽车7 （二）光伏10 （三）电力设备12 四、风险提示13 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）8 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）8 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）8 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）8 图6：三元前驱体价格（万元/吨）9 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）9 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）9 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）9 图10：溶剂DMC价格（元/吨）9 图11：电解液价格（万元/吨）9 图12：光伏周价格一览10 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）12 图16：组件价格趋势（元/W）12 图17：辅材价格趋势（元/平方米）12 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）12 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）13 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）13 一、板块行情回顾 本周电力设备新能源板块表现均好于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏涨幅分别为6.29%、2.99%、3.80%、5.33%、4.29%、7.35%、6.33%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 本周，据高工锂电不完全统计，截止目前国内新能源乘用车市场中，800V高压在售车型已达46款，1-7月销量合计约39万辆，同比增长217%，占整个新能源乘用车总销量的7.9%。其中，800V高压销量排名前十车型分别为极氪001、小米SU7、极氪007、小鹏G6、阿维塔12、智界S7、银河E8、智己LS6、零跑C10EV、小鹏X9，此十款车型销量合计占据了800V高压车型62.6%的份额。 近日，宁德时代表示，公司麒麟电池已开始进入大规模放量阶段。 8月25日，首搭宁德时代一体化智能底盘哪吒S猎装CIIC800V版正式开启预售，匹配全栈800V高压平台，采用宁德时代神行超充电池，最大5C充电倍率。 8月26日，湖南裕能发布2024年半年度财报。2024H1公司实现营收107.82亿元，同比 -53.48%，归母净利润3.89亿元，同比-68.57%，主要系行业竞争加剧、主要原材料碳酸锂价格 下降所致。报告期内，公司磷酸盐正极材料出货30.94万吨，同比+43.30%，产能34.9万吨，产量32.51万吨，产能利用率达93.15%。 8月28日，鹏辉能源发布2024年半年度财报。2024H1公司实现营收37.73亿元，同比 -13.75%，归母净利润0.42亿元，同比-83.41%。报告期内，公司已与青岛城阳区政府签约建设零碳工厂，规划产能36GWh，目前第一期已投入建设；计划在内蒙古乌兰察布市投资建设两大电池项目，包括年产10GWh储能电芯及系统集成项目和年产1GWh半固态电池项目。 8月28日，三星SDI与通用汽车在首尔正式签署协议，将共同在美国印第安纳州建设电池工厂，项目总投资约35亿美元（约249.36亿人民币）.该工厂将生产NCA镍钴铝三元高性能富镍棱柱电池，目标2027年量